螞蟻漸成馬雲「履帶戰略」核心：與阿里聯動帶來萬億估值

文/一視財經

估值超1500億美元的螞蟻金服正成為阿里經濟體的二級火箭。

8月23日晚，阿里巴巴集團公布2019財年第一季度（2018.4.1-2018.6.30）財報顯示， 本季度該集團收入強勁增長61%，連續6個季度保持超過55%的高速增長。

核心電商業務收入達691.88億元，同比增長同樣高達61%。

可以說，在全球範圍內領先的網際網路企業中，包括FANG（Facebook、亞馬遜、Netflix與谷歌）在內，只有阿里巴巴的增速超過了50%。

值得一提的是，在這份滿眼都是增長的財報中，隱藏著另一家阿里系的超級獨角獸——螞蟻金服在這一季度的超高速發展。

財報顯示，2019年財年Q1，阿里巴巴集團收取螞蟻金服的特許權使用費和軟體技術服務費為人民幣9.1億元，這意味著這一季螞蟻金服的利潤為人民幣24.26億元，環比上一季度增長4倍。

同時，螞蟻金服方面資料還顯示：支付寶和全球合作夥伴一起服務的用戶達到8.7億，螞蟻金服面向B端推出的「多收多保」服務已覆蓋超過2500萬家小微企業。

不難看出，螞蟻金服的良好勢頭為阿里巴巴的發展注入了新動力，在新零售、電商拉新、全球化拓展等眾多領域方面，雙方的高度融合正在產生越來越多的化學反應，螞蟻金服正在給阿里巴巴帶來巨大的協同價值。

未來已來！在中國網際網路行業的格局從BAT變成ATM的情形下，A（阿里巴巴）和M（螞蟻金服）合體無疑將會讓競爭格局進一步改變。

01、螞蟻金服估值已達到1500億美元

在中國網際網路行業，阿里一直以戰略見長，超前布局。

從B2B這個大哥，到孵化出了淘寶、天貓等中國零售平台；從電商，然後孵化出了螞蟻金服，又有了阿里雲和菜鳥，阿里大文娛和阿里健康……，不同業務之間輪流驅動，相互協同，不斷有新能量驅動。

正如馬雲在阿里巴巴的投資者日上曾告訴投資者那樣，阿里巴巴的業務已經形成矩陣，旗下的業務和公司輪流領跑，輪流扛鼎，首先是B2B三年，然後是淘寶三年，天貓三年，支付寶三年，阿里雲三年，菜鳥三年。

其中，2013年成立的螞蟻金服，通過過去幾年的謀篇布局，進入了發展快車道。

財報顯示，2019年財年Q1，這一季螞蟻金服的利潤為人民幣24.26億元，環比上一季度增長4倍。

而今年6月，螞蟻金服則完成總額達140億美元的融資，創下了全球有史以來最大的私募股權融資的紀錄。

融資完成後，螞蟻金服的估值預計在1500-1600億美元，成為全球最大的獨角獸企業。

在這估值大幅增長背後，是螞蟻金服業務的高速增長。

Q1財報顯示，支付寶和全球支付及金融機構合作，打通世界各地的網上支付渠道，以本地化的方式完成付款。

這帶來用戶持續多年高速增長，和合作夥伴一起服務超過全球8.7億用戶。

隨著阿里巴巴全球化的步伐，全球收全球付的服務已經覆蓋200多個國家和地區。

據介紹，當前，螞蟻金服的估值已達到1500億美元，也成為阿里巴巴戰略布局中最新成果，僅阿里巴巴集團持有的螞蟻金服股權就將達到500億美元，將收穫資產規模的大幅增加，以及阿里巴巴經濟體內聯動效應帶來的巨大發展潛力。

此外，由於螞蟻金服估值顯著上升，螞蟻金服股權獎勵公平值隨之提升。

財報顯示，授予員工螞蟻金服股權獎勵非現金開支為111.8億元，股權獎勵總開支達164億

02、AM合體改變競爭格局

「」未來兩大集團合作將更加緊密、有更多協同效應已成為事實，而這也將是阿里經濟體獨一無二的競爭優勢。

「阿里巴巴高管在入股螞蟻金服那一季財報解讀時曾對外稱。

阿里巴巴最新公布了2019財年Q1財報數據也恰恰印證了二者合作的帶來的巨大協調效應。

數據顯示，2019年財年Q1，阿里巴巴集團收取螞蟻金服的特許權使用費和軟體技術服務費達人民幣9.1億元 。

而且螞蟻金服方面資料還顯示：支付寶和全球合作夥伴一起服務的用戶達到8.7億，螞蟻金服面向B端推出的「多收多保」服務已覆蓋超過2500萬家小微企業。

可見，螞蟻金服的迅猛發展無疑給阿里巴巴經濟體業務協同帶來更深刻的化學反應。

據阿里內部人士透露，今年年初，阿里內部就提出阿里和螞蟻金服今年重要的戰略之一是「雙劍合璧」戰略，兩家集團的業務高度融合，互相助力和補位。

內部甚至一度流傳，阿里CEO逍遙子和螞蟻CEO井賢棟將互相給對方打KPI，考核標準之一就是對對方業務的協同夠不夠。

業內人士坦言，一方面，阿里巴巴（A）和螞蟻金服（M）通過過去幾年的獨立發展，已經分別成為各自領域的領軍企業，為雙劍合璧創造了條件。

另一方面，是隨著五新戰略的發展，新金融和新零售需要更好的協同，如此才能更好地服務阿里經濟體中的各種生態角色。

與此同時，阿里巴巴在年初還宣布將入股螞蟻金服33%。

之後，兩家公司在整個阿里經濟體內的協同也越來越緊密，「雙劍合璧」戰略的效果開始顯現。

阿里巴巴集團執行副董事長蔡崇信在「今年年初財報後的分析師電話會議」上也曾表示，「對於螞蟻金服進行股權交易後，阿里巴巴與螞蟻金服兩家公司的利益將會更加深入地一致化。

這體現在幾個方面，比如，大家都知道螞蟻金服是中國排名第一的支付企業，在執行我們的新零售戰略的過程中，與實體零售商家合作的非常重要的一部分就是助其擁有了移動支付的能力，這樣消費者就能走入實體商家，用手機進行支付，所以，這個領域雙方有很多合作。

第二例子是，我們的電商應用比如淘寶，可以和支付寶錢包應用進行互動，這樣我們就可以將公司的電商業務加入到支付寶錢包中來，這其實可以幫助我們獲取新的用戶，因為實際上有些使用支付寶應用的用戶並不在淘寶上進行購物。

還有一個例子是國際擴張方面的合作，在新的市場，推出電商業務，我們需要擁有一項支付解決方案，而支付業務向新的市場擴張也可以有更多的使用場景。

以上是我們在對螞蟻金服進行股權投資之後可以進行的合作的一些例子，這次交易之後，兩家公司之間的合作將更加緊密。

」

03、與阿里的「聯動效應」

具體來說，雙方協同發展可以帶來的好處包括：互相拉新導流、新金融助力新零售、全球化擴張。

比如在新金融助力新零售方面，阿里巴巴的核心競爭力在於構建了一個巨大的生態系統，新零售離不開新金融的支撐，新零售又給新金融提供了最好的土壤。

而據網商銀行副行長金曉龍透露，今年將有50家金融機構共同為雙11商家提供2000億的資金支持。

99%的淘寶天貓商家、品牌商的線下智慧門店和產業鏈上下游長尾小企業都能獲得貸款額度；超過50%的商家可獲貸款提額，平均提額4萬元。

同時，在去年網商銀行小微企業平均貸款利率下降1個百分點的基礎上，今年雙11備戰期間，還將給到特定產品最低8.5折的利率折扣。

雙11的貸款只是螞蟻金融能力對淘寶零售業態支撐能力的一個縮影。

小微貸款解決商家的融資難題，消費信貸花唄則解決了幾億用戶的支付體驗和支付成功率，餘額寶隨時消費又能獲得收益的特性給淘寶提供了巨大的資金蓄水池，每個細節都可能成為商家和消費者用腳投票的理由。

除此之外，二者還可以互相拉新導流。

早在今年8月6日下午，支付寶首頁介面底部欄上線備受關注的「拼團」小程序，這個「拼團」小程序由淘寶推出，支付寶提供的只是小程序的基礎能力。

據悉，拼團業務自上線以來，二三線城市用戶成為主力，近六成用戶來自上述地區，對於下沉市場用戶購買力的開掘起到關鍵作用。

「拼團」只是淘寶和支付寶業務合作的第一步，這便給外界以更大的想像空間。

QUESTMOBILE發布的2018年上半年中國移動網際網路實力價值榜也顯示，以2018年6月的移動APP月活躍數據排名，前五大APP分別是微信、QQ、支付寶、手機淘寶和愛奇藝。

騰訊系和阿里系分別占據兩席。

相比微信和QQ的「老死不相往來」，甚至相互拆台，支付寶和手機淘寶的聯動越發密切。

相較而言，支付寶在6月份的活躍數據達到5.6億，甚至高於手機淘寶的5.5億，這對於淘寶無疑是一個可挖掘的流量寶藏。

分析人士指出，支付寶近年來不斷集成各類生活服務，早已脫離了單純的支付工具的範疇，成為真正的一站式金融生活平台；而淘寶則經過不斷演變，衍生出大量新玩法，尤其是通過大數據挖掘實現了個性化的商品推薦，而微淘也通過內容運營有效增加了淘寶的用戶黏性。

此外，在全球化擴張上，二者協同的效果則更加令人矚目。

螞蟻金服全球化的一項重要內容便是為阿里巴巴的eWTP戰略提供支付基礎設施。

在eWTP的首個落戶地馬來西亞，螞蟻金服賦能當地金融機構的合作夥伴，今年5月份正式上線了本地化錢包TnGD，為馬來西亞提供普惠金融服務。

統計顯示，截至目前螞蟻金服的全球收全球付服務已經覆蓋200多個國家和地區，有力促進了阿里巴巴業務的發展。

反之，在歐洲、北美、澳大利亞、日本、韓國等地的跨境線下支付業務，這統一由阿里巴巴集團統籌開展業務拓展、戰略合作、落地實施等工作，幫助螞蟻金服支付業務在當地生根發芽。