聯電8英寸代工漲價，背後的運行邏輯是什麼？

矽晶圓供不應求使得製造成本上升，目前客戶需求強勁，8英寸廠接單滿載，聯電趁勢陸續調漲代工價格。

財務長劉啟東表示，2018年大環境不錯，聯電2018年營運展望樂觀，公司發展策略以追求獲利為導向，強化現金流，2018年營收成長幅度將低於業界平均水平。

目前8英寸廠與成熟製程接單滿載，14nm製程在挖礦需求強勁下，接單滿載，第三季也將維持滿載狀態。

聯電漲代工價實屬必然

聯電2018年第一季毛利率為12.4%，營業利益率為2.1%，創下近5年來新低，若以矽晶圓占直接製造成本為近10%估算，矽晶圓漲價30%結果將使得聯電成本墊高3.0%，將完全吃掉2.1%營業利益率。

因此矽晶圓漲價對聯電影響不小，當前客戶對8英寸晶圓代工需求強勁，為了優化公司營運情況，聯電趁勢漲價實屬不得不的作為，對聯電來說，客戶的強勁需求可謂是一場及時雨。

8英寸代工漲價可適時彌補聯電成本支出

面臨產能及技術皆領先的台積電，聯電在先進位程發展相當艱辛，2012年聯電投入80億美元資金，建置月產能50k的28nm產線，至今28nm僅為聯電帶來23.3億美元營收，顯見聯電先進位程(28nm及以下)的設備成本回收情形並不如預期。

在此情形下，聯電選擇不跟進先進位程的開發，轉而專注追求實際獲利可謂是一個對股東負責的好決策，聯電除了積極尋找願意投單先進位程客戶外，必須善加利用設備折舊完畢的成熟製程及8英寸晶圓代工增加公司的凈現金流。

如圖所示，近2年來8英寸晶圓代工營收貢獻占聯電總營收平均約在4成水平，8英寸代工價若漲20%，將為聯電帶來8%現金流，可適時彌補先進位程設備成本回收不如預期問題。

文丨拓墣產業研究院 黃志宇