「礦業」江湖生變，嘉楠耘智7nm晶片能否破局

作者：季倩

6年前，一個網名為「ngzhang」的北航研究生利用專業上的優勢做了些專門用於挖比特幣的FPGA（可編程晶片）礦機。

2013年1月，其研發的第一台商用ASIC礦機「阿瓦隆」礦機正式發布，「ngzhang」也逐漸被叫成「南瓜張」為人所知。

「南瓜張」還有一個名字,嘉楠耘智創始人張楠賡。

8月，「烤貓」開始眾籌ASIC礦機，被吸引而來的，還有比特大陸創始人吳忌寒。

從此，礦業大戰拉開序幕，算力更高的ASIC礦機逐步取代電腦CPU（中央處理器）和顯卡GPU（中央處理器）礦機，成為礦工挖礦的主流選擇， ASIC礦機數次更新疊代，暢銷至今。

中本聰闡述的「任何人只要有一個CPU就可以參與公平的競爭」 這一關於比特幣的美好理想被徹底打碎。

經過四五年的大浪淘沙，當年腥風血雨的礦業江湖，如今只剩比特大陸、嘉楠耘智兩個巨頭。

吳忌寒及其比特大陸後來居上，成為行業霸主。

再看當年一起反抗「蝴蝶實驗室」算力壟斷的「屠龍少年」們，「烤貓」不知所蹤，而2013年那個接受彩雲專訪時說著「團隊不足10人，社會招聘過很久，招不到人」的「南瓜張」，也成立了規模龐大的公司嘉楠耘智，凈利潤由2015年的150萬元上漲至2017年的3.6億元，複合年增長率為1445.4%。

「南瓜張」帶領嘉楠耘智似乎並沒有走錯一步路，但它沒有成為行業第一的比特大陸。

礦業春秋爭霸時代被比特大陸趕超，新三板借殼上市又遭交易所三度問詢。

再後來，轉戰港股IPO，布局人工智慧，再到如今搶灘7nm ASIC晶片量產，嘉楠耘智將走向何方？

1.敗給技術商人

在技術上並無太大差距的時候，3個月的時間差，嘉楠耘智敗給了比特大陸,錯失了成為行業第一的機會。

礦機製造戰場是一場算力的博弈，投入大量資金與人員研發的產品一旦落後於競爭對手，很容易在礦機晶片技術的高速疊代中所有的努力付之東流。

對於礦機晶片公司而言，其行業核心競爭力在於功耗比，也就是挖一個比特幣需要的電力或每T算力的功耗（W/Ths）。

「嘉楠耘智背後是清華的學者團隊支持，只從晶片的角度而言，嘉楠耘智的技術實力顯然是第一梯隊的，但是礦機晶片行業要看誰占有市場快，在這一點上，比特大陸顯然是勝出的。

」中國科學院自動化研究所人工智慧與複雜系統國家重點實驗室工學博士、中興集團中興雲鏈技術有限公司前CTO、中食鏈技術股份有限公司CTO韋安告訴財經網。

在2015年之前，礦業戰場還是一個草莽爭霸的狀態， 2015年初的礦業 「寒冬」成為了行業當今格局的一個重要轉折點，那年，嘉楠耘智、比特大陸跟隨整個行業陷入低谷，烤貓神秘消失。

後來隨著虛擬貨幣市場回暖，比特大陸推出S7礦機（1385晶片），功耗僅為257.3（W/Ths），而晚於S7礦機三個月問世的嘉楠耘智阿瓦隆（Avalon）A6礦機功耗為300（W/Ths），依靠功耗和成本優勢，比特大陸市場占有率達到了80%。

2015年12月，比特大陸推出了至今依然占據比特幣礦機市場主流的S9礦機（1387晶片），比S7礦機（1385晶片）的功耗降低了50%以上，比特大陸和嘉楠耘智的距離進一步拉開。

「目前，嘉楠耘智最新量產的阿瓦隆A851礦機，算力達到了14.5TH/S，和比特大陸相比的S9i主力礦機相比，在代表挖礦收益重要技術參數能耗比上，略高一些（100J/TH VS99J/TH)，完全可以和比特大陸一比高低。

但是，阿瓦隆礦機比螞蟻礦機推出的晚些，這樣在市場上比特大陸就先行了一步，所以嘉楠耘智的市場占有率和比特大陸相比依然有很大差距。

」有10年以上的晶片、人工智慧，大數據，區塊鏈的研發經驗的韋安博士告訴財經網。

據公開報導，在營收途徑上，比特大陸憑藉強大的 「幣生幣」經營策略加上產業上游聚攏起來的行業資源加持，影響力已經觸及整個產業鏈中的基礎設施研發、區塊鏈應用開發、區塊鏈媒體、投資工具等多領域。

與之相比下，嘉楠耕智的產品線還是比較單一，主要還是以礦機為主。

韋安博士向財經網分析道，「從市場占有率上看比比特大陸要大一些，主要原因我認為還有市場策略、產品定位、推廣、營銷模式等市場方面的因素，不是技術你高我低，二者在晶片技術上不相伯仲。

但是比特大陸是從晶片到礦機、礦池一條龍的產業鏈服務，嘉楠耘智則主要定位在晶片上，對於礦機的集成後來才重視並發力。

」

「嘉楠耘智屬於技術流，追求更高的技術，比特大陸則是兼有市場和技術戰略的公司，在中國，也許技術商人更容易贏吧。

」韋安博士表示。

2.礦霸「頹勢已現」

比特大陸的崛起始於ASIC高效率挖礦晶片的出現，ASIC晶片完爆顯卡GPU的挖礦效率。

但是目前比特大陸已經在ASIC晶片的能耗/算力比戰場上出現頹勢，核心人員出走，導致產品疊代問題，技術瓶頸難以突破；而AI晶片挖礦又退回到傳統的GPU兼容挖礦思路，目前看來這種設計並不能與專業ASIC挖礦晶片抗衡，同時AI晶片列強環伺，比特大陸優勢難尋。

8月13日，比特大陸第二季度財報曝光，加密貨幣評論員WhalePanda轉發Blockstream CSO Samson Mow推特消息，稱比特大陸Q2虧損超6億美元，有12.4億美元的庫存，而S9的價格則下跌了85%。

比特大陸向財經網回應不予置評。

近兩年，比特大陸在最重要的BTC產品線上沒有推出任何具有顛覆性優勢的新晶片、新礦機，其萊特幣L3、以太坊D3、Zcash Z9等技術指標也被競爭對手「芯動科技」等對手趕超。

而比特大陸重金打造的AI晶片Sophon BM1682功耗是其競爭對手寒武紀的3倍多，其功耗為10（W/Ths），而寒武紀dadiannao的功耗僅為2.8（W/Ths）。

此外，比特大陸還被爆其AI轉型是虛晃一槍，其AI晶片是簡化版的GPU，可以用來做以太坊、zcash等所謂顯卡算法的數字貨幣礦機。

其AI晶片大量出貨並沒有在AI行業，而是用於製造了礦機。

在財經網發布的「礦霸比特大陸的IPO隱憂」一文中，詳細分析了比特大陸的技術瓶頸等問題，本文不再贅述。

「比特大陸在今年以前確實獨領風騷了，但是從今年下半年開始，比特大陸的市場份額、江湖地位其實會受到很多衝擊。

整個市場會進入到更加複雜的一個競爭局面，而且價格戰一定會出現。

」F5Tech集團創始人、LoMoStar創始人、Xstar創始人熊立健（高原飛熊）告訴財經網。

「頹勢已現」一位接近比特大陸的業內人士這樣評價比特大陸。

嘉楠耘智可以借7nm晶片彎道超車，取代面臨內憂外患，暗藏技術瓶頸、營收單一、政策風險等隱憂的行業巨頭比特大陸嗎？

3.唯快不破，搶灘7nm晶片量產以破局

「目前隨著挖礦難度增大，市場對於更高能耗比礦機的需求會越來越大，代表著最新一代同時也是最先進的晶片工藝製程的7nm工藝技術顯然是各主要晶片設計公司競爭的要點，所以嘉楠耘智要發力在7nm晶片上甩開對手，在其官網看到的基於7nm工藝晶片，阿瓦隆的A9系列礦機算力達到了30TH/S，能耗比卻只有60J/TH.這比其上一代礦機算力提升了100%以上， 能耗比下降了30%以上」韋安博士告訴財經網。

2018年8月8日，嘉楠耘智在杭州舉辦「全球首個7nm晶片成功量產新聞發布會」，向全球宣告已經實現7nm ASIC晶片量產,這款7nm晶片將被用於其新一代的比特幣礦機阿瓦隆A9系列。

嘉楠耘智公共事務部總監屠松華介紹稱，「目前，全世界範圍內只有台積電掌握了7nm製程工藝，我們是首個量產7nm晶片，是和台積電核實過的。

」台積電公開新聞發言人暫未直接對嘉楠耘智的說法進行回應。

礦機晶片公司降低功耗有兩個辦法，一是通過優化晶片設計，這取決於晶片研發團隊實力，二是依靠晶片代工廠提升工藝。

晶片代工廠英特爾、台積電和三星等已開始在7納米工藝上競爭，據中國科學報報導，目前幾大代工廠中只有台積電宣布將於今年下半年量產7nm工藝製程晶片。

「7nm晶片是目前最先進的晶片工藝製程，線寬最小做到7nm尺寸，可以在晶片中塞入更多電晶體。

更小的線徑意味著更高的集成度，意味著單位面積更高的算力，也會帶來功耗的下降，從而能耗比會更高，但晶片成本也會大幅提升。

」韋安博士解釋道。

據財經網查詢到的公開資料，7nm晶片已被國內外多家廠家推出，日本科技公司GMO集團於近期宣布其7nm礦機晶片已經接受預訂貨，10月份量產，比特大陸也將於9月份推出7納米礦機晶片，蘋果、高通、華為、英偉達也都在台積電的7nm工藝的客戶名單之中。

4.7nm礦機晶片市場之爭誰主沉浮

「出了我就買。

」一個螞蟻礦機交流群的礦機投資者看到有群友分享嘉楠耘智發布7納米晶片量產這一新聞時表示。

礦機投資商、廣東迅實集團高管告訴財經網，嘉楠耘智的7nm礦機晶片比螞蟻礦機的性能要好很多，7nm晶片將會大量用在挖礦行業，這是下半年的趨勢。

「晶片投入成本巨大，特別是像7納米先進工藝製程，流片費用很高，對於一個晶片設計公司而言，負擔如此高昂的成本，能夠流片成功並達到量產，其實很難。

」韋安博士告訴財經網。

「嘉楠耘智的7nm 晶片戰略意義或者PR價值更大。

先進工藝的早期坑會很多，晶片設計公司對工藝的掌握能力和經驗也不足，一般需要試產和修正光罩，並且因為沒大規模量產，嘉楠耘智的7nm晶片成本很貴，良率並不高。

」 一位不願意透露姓名的業內知名人士向財經網透露。

「先進的晶片製程工藝主要掌握在台積電等晶片代工市場手中，且先進的晶片製程工藝也不一定代表最先進的產品性能。

新出的神馬礦機M10算力33T，功耗比 65（W/Ths），16nm的性能比7nm還要好。

」該人士對財經網表示。

「一個好產品首先是設計出來的，而不是加工製造出來的。

一個好的晶片首先是設計功夫，其次是驗證和仿真，後面是流片，分裝，測試（都屬於生產），再到量產。

」韋安博士表示。

知乎網友曾在《中國科學報》記者文章下發布匿名評論，稱嘉楠耘智不僅這顆7nm晶片的前後端設計是由他們獨立設計完成的，之前16nm、28nm的晶片也系獨立設計，不希望他們設計團隊因為某些媒體的不實報導而蒙受冤屈。

「面對「7nm事件」，當下無論是「吹」還是「黑」都不合適，認清我們當前的能力，設法彌補中國大陸先進位程能力才是穩妥的。

」該網友表示。

5.結語

滄海桑田，時移世易，回望之前的礦業大戰，也許每一位礦業霸主都意想不到自己後來會如此春風得意，而從天堂跌落不知所蹤的礦業大亨們，也很難想到璀璨的日子會那麼短暫。

以礦業疊代的速度，天時地利人和的機會往往轉瞬即逝，即使站在區塊鏈行業的食物鏈頂端，踏空一步落後於對手，就很可能永遠屈居人下。

2018年8月16日，又是一個熊市，似乎整個礦業都遇到了瓶頸，讓人想起2015年、2016年那個很多礦機生產商都沒能熬過來的「寒冬」：消失的烤貓、錯失良機的嘉楠耘智，以及後來居上的比特大陸。

歲寒，然後知松柏之後凋也。

或許，在這個「寒冬」里，新一個「比特大陸」已經在醞釀著破土而出了。