中國半導體迎來新窗口

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10月29日，Wind半導體指數下跌1.96%，板塊內光莆股份、富瀚微等個股跌幅較大。

分析指出，近年來，國家對半導體產業的支持力度不斷加大，尤其是日前成立的國家集成電路產業投資基金二期股份有限公司（簡稱「大基金二期」），註冊資本幾乎是一期的兩倍，這將加速國內半導體產業鏈崛起進程，其中，高景氣的細分領域更將面臨良好的機遇。

政策紅利不斷釋放

根據國家企業信用信息公示系統顯示，「大基金二期」已於2019年10月22日正式註冊成立，註冊資本為2041.5億元。

公開資料顯示，相比較「大基金一期」，二期資金來源更為廣泛。

「大基金二期」吸引了包括中央財政資金、地方政府背景資金、央企資金、民企資金以及集成電路領域投資資金等各路資金投資入股，其中財政部出資225億元，占比11.02%，中國菸草認繳150億元，三大運營商合繳125億元。

在「大基金一期」的投資項目中，半導體製造行業占比67%，包括中芯國際、長江存儲等；設計行業占比17%，包括匯頂科技、兆易創新、中興微電子等；封測占比10%，包括長電科技、華天科技、通富微電等；設備和材料占比僅6%，包括北方華創、中微半導體、安集科技、雅克科技等。

平安證券行業研究指出，當前我國半導體產業的自給率不到15%，根據《中國製造2025》的目標，計劃2020年自給率達40%。

「大基金二期」成立，註冊資本飆升，未來幾年國內集成電路產業將進一步快速發展。

從2012年開始，我國開始出台一系列集成電路政策加速國產半導體產業發展。

據國信證券梳理，主要政策包括：2012年科技部印發「02專項」即《極大規模集成電路製造技術及成套工藝》項目；2014年6月國務院頒布《國家集成電路產業發展推進綱要》；2015年發布國家10年戰略計劃《中國製造2025》；2016年，國務院印發《「十三五」國家戰略性新興產業發展規劃》。

關注半導體設備領域

有機構預計，「大基金二期」實現募資2041.5億元，有望帶動7000億元以上地方及社會資金，合計撬動萬億資金助力集成電路產業發展。

在此背景下，半導體產業鏈該如何布局？

東吳證券表示，當前政策和資金支持力度不斷加大，核心產業自主可控仍是行業發展的核心邏輯。

同時，「大基金二期」主要投資方向將轉向下游應用端（如AI、5G和物聯網）以及上游半導體裝備和材料。

5G進程的加速落地為終端需求釋放打下了良好基礎，而應用端產生的巨大需求將反哺上游產業鏈，「大基金二期」對應用端的重點投資有望加速國內產業鏈崛起進程。

中銀國際表示，持續看好半導體設備板塊，主要依據是：一是5G已帶動先進位程工藝設備需求爆發，並將在不久的未來通過終端應用產生海量數據，拉動成熟製程工藝設備及存儲晶片工藝設備的市場需求；二是2019年三季度開始，國內晶圓廠進入新一輪工藝設備密集採購時期；三是優質國產設備將繼續實現進口替代，持續提升國產化率。

川財證券表示，外部事件衝擊凸顯國產自主可控的重要性，當前我國半導體產業整體上與國外相比仍然有一定差距，但是受益於第三次半導體產業轉移機會以及我國巨大的市場需求，未來國內半導體產業將迎來新的歷史發展機遇，圍繞我國高質量發展，高端科技行業將成為國民經濟發展新的助推器，展望四季度投資機會，半導體設計及設備板塊將會持續受到市場關注，有望維持高景氣度；半導體製造、封測、材料等板塊將維持穩定增長，建議長期關注。

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