蘋果公布第四季度財報 業內人士怎麼看？

BI中文站 10月25日報導 「網學車」嘻哈學車

蘋果將於美國當地時間周二晚公布截至9月底這一季度的財報。

過去一年中，蘋果股價出現下跌，而過去幾個月則保持著上漲趨勢。

以下是分析師對蘋果該季度業績的平均預期：

營收：470億美元

每股收益：1.65美元

iPhone銷量：上季度為4500萬部，而本季度預計為7500萬部

對蘋果CEO蒂姆·庫克（Tim Cook）來說，這可能又是一個不利的季度。

預計他將公布又一次iPhone銷量的同比下降。

去年同期，iPhone銷量為4800萬部。

不過，蘋果也將迎來兩方面利好：一方面，分析師預計，三星Galaxy Note 7的問題可能導致100萬甚至更多的用戶轉至iPhone 7。

另一方面，該季度的周數多出一周，這可能會給業績帶來稍許幫助。

目前，投資者已開始關注蘋果的2017財年。

本財年，蘋果可能會推出一些重磅產品，例如新的iPhone 10。

相對於今年的iPhone 7，這將帶來幅度更大的升級。

以下是分析師今天對蘋果的觀點：

1.派傑（看多）

另一批規模更大的投資者認為，iPhone 7的情況無關緊要，而明年的iPhone 10周年版將會推動增長，增幅為持平至15%。

iPhone的銷售數據：預計為4400萬至4600萬部，而買方預計為4500萬部。

2.麥格理證券（看多）

在蘋果的故事中，服務仍是最被低估的一個方面。

2017財年，我們預計服務將給蘋果帶來276億美元凈營收，占總營收的11%，同時對毛利潤的貢獻達到25%。

從毛營收來看，蘋果的服務業務自身就可以成為一家「財富100強」公司。

我們預計，服務業務的2017年毛營收為613億美元，並將於2020年增長至1057億美元。

3.德意志銀行（看空）

考慮到亞洲供應商新增的生產計劃，以及美國運營商短期推廣帶來的幫助，我們將iPhone的銷量預期上調至第三季度4600萬部、第四季度7500萬部。

儘管我們預計，蘋果業績會比管理層此前展望得要好，但我們認為，投資者預期已變得更高，反映了蘋果業績超出預期的情況。

預計：第三季度蘋果將售出4600萬部iPhone。

運營商報告了用戶的興趣提升，這表明美國市場的需求強勁。

長期依然持謹慎態度：儘管我們預計，iPhone銷售數據將迎來利好，而到年底iPhone積極的銷售情況將支撐股價表現，但考慮到蘋果主要市場的基本面，從長期來看我們依然持謹慎態度。

我們看到，智慧型手機銷量的疲軟，高端市場增長乏力，新興市場的市場滲透率有限，以及智慧型手機更新周期的延長，這都將成為蘋果長期增長的主要障礙。

4.摩根大通（看多）

我們預計，由於全球智慧型手機需求的持續疲軟，對於第一財季，蘋果給出的營收展望將比分析師平均預期低4%。

在價格超過400美元的智慧型手機市場，情況尤為不佳。

然而，我們將第一財季iPhone的銷量預期上調300萬部，以反映三星Note 7停售可能帶來的增長。

5.美銀美林（看多）

我們目前預計，截至9月底這一季度iPhone的銷量為4500萬部，而截至12月底這一季度的銷量為8100萬部，同比分別下降7%和3%。

美銀美林預計，三星Note 7的問題將給蘋果帶來額外100萬部的銷量。

對於截至12月底的這一季度，我們的iPhone銷量預期相當於同比下降3%，跌幅低於9月份這一季度。

12月份季度將全面受益於iPhone 7和iPhone 7 Plus的推出。

6.太平洋皇冠證券（看多）

太平洋皇冠證券預計，第四財季iPhone銷量為4400萬部，第一財季為7300萬部。

7.瑞銀（看多）- 史蒂芬·米盧諾維奇（Steven Milunovich）和班傑明·威爾森（Benjamin Wilson）

瑞銀團隊發布了一份很長的報告，探討了克萊頓·克里斯滕森（Clayton Christensen）的「待完成工作」理論，即新產品應當如何開發及銷售。

他們將其稱作「賈伯斯理論」。

賈伯斯理論更強調用戶體驗，而不是產品屬性。

在賈伯斯思維中，成功滿足用戶的全部需求，制定內部流程和衡量方式，這是競爭對手很難複製的因素。

如果蘋果取得成功，那麼將會是對賈伯斯的正確理解。

然而，近期的Apple Watch和Apple Pay表明，蘋果似乎沒有找到新的賈伯斯。

在喬納桑·艾維（Jonathan Ive）的領導下，由15名工程師組成的工業設計團隊被認為是蘋果的權力中心。

這一團隊所要做的工作不僅僅是簡單制定產品規範。

他們必須確定用戶需求是什麼，並試圖以藝術級的技術去滿足這些需求。

毫無疑問，營銷和公司其他部門也可以提供重要的輸入信息。

這或許是賈伯斯思維中缺失的一環：找出需要去做的工作，並以技術幾乎不可見的方式去完成這些工作。

8.富國銀行（中性）

iPhone的銷售將受到以下因素的強勁驅動：1）本季度新增了超過20家運營商；2）更積極的iPhone首發計劃，今年在28個國家首發，而去年只有12個；3）一些運營商強有力的推廣活動。

儘管這可能會從12月份季度分走部分需求，但我們認為，12月份額外的一周，以及9月份這一季度供應鏈的緊張緩解了12月份季度的風險。

然而我們認為，在截至3月底的這一季度中，有可能出現需求被分走的風險。

對iPhone銷售收入、銷量和平均售價的預期分別為：284億美元、4340萬部，以及655美元。

9.加拿大皇家銀行（看多）

加拿大皇家銀行預計，9月份這一季度的iPhone銷量為4420萬部，12月份這一季度為7900萬部。

10.瑞銀（看多）- 亞洲電信行業分析師王進璡

根據經銷商的數據，王進璡預計，中國市場的增長將疲軟，iPhone 7的需求將低於iPhone 6s。

1）高端智慧型手機的滲透率已達到了80%至90%；2）本土品牌正在迎頭趕上，而蘋果的創新已經落後，用戶願意購買Oppo、Vivo或華為的手機。

在前20大品牌中，蘋果今年可能只排名第五到第六。

華為、Oppo和Vivo等本土品牌勝過了蘋果和三星等國外品牌。

目前，中國市場的10大手機品牌中只有兩個國外品牌，即蘋果和三星，其他都是本土品牌。

以往中國消費者購買蘋果產品是為了「裝」，因為蘋果是個非常高端的品牌。

從去年開始，並延續至今年，情況變得相反。

消費者認為華為、Vivo和Oppo等國內品牌具備很高的質量。

它們的產品與iPhone有著類似功能，但價格只要2000到3000人民幣，即蘋果的一半。

這帶來了更大的價值。

11.Cowen（看多）

預計9月份這一季度的手機銷量為4600萬部。

儘管供應非常緊張，但蘋果仍然可以超過預期，或至少與預期持平。

iPhone 7將被證明是向2017年iPhone 10過渡的有效「橋樑」。

將蘋果的目標股價上調至135美元，而這似乎仍然太低。

12.Raymond James（看多）

預計9月份這一季度的手機銷量為4500萬部。

周四上午，Verizon報告了2016年第三季度財報，反映了智慧型手機激活數據的積極跡象。

整體來看，我們預計智慧型手機激活將同比下降3%，降幅低於上季度的17%。

這反映了自2015年第三季度以來的最有利趨勢。

（編譯/李瑋）

來源：網際網路；「網學車」嘻哈學車，駕考系統設備供應商，國家級高新技術企業--安徽國華光電技術有限公司聯合「學車電子教練」開拓者-安徽嘻哈網絡技術有限公司聯合發布。