中興通訊事件暴露中國半導體產業死穴 中金公司：強力推薦4股！

最近美國制裁中興通訊事件持續發酵中。

國金證券認為，中國半導體產業的死穴在設備進口：以中國半導體產業而言，最大的死穴在晶圓代工，封裝測試，記憶體生產的設備進口，我們估計中國晶圓代工封裝測試，記憶體整合製造商將近有30-40%的資本支出，是購買美國的半導體設備，而其中20-30%的這些設備是短中期沒辦法由其他國家設備廠的產品所替代， 而這些晶圓代工和封裝測試公司也有20-30%的營收銷往美國客戶，雙邊禁令一旦發生，將重創中國晶圓代工和封裝測試產業，未來3年營收穫利影響超過30%。

但另一方面, 中國本土半導體設備廠商, 台灣晶圓代工及封裝測試廠商將大幅受惠。

實現自主可控，國產替代機會: 此次的「中興事件」，國內的電子產業短期會受到影響，中國智慧型手機晶片及射頻前端、功率半導體分立器件、高性能模擬/混合信號電路對美依賴度較高， 摩擦升級會破壞市場公平競爭環境，不利於國內智慧型手機產業的發展。

但是也會帶來發展機遇，中國電子產業已具備一定的資金、技術實力，逐步實現自主可控，看好設備、存儲、射頻前端、功率半導體分立器件等國產替代機會，受惠廠商：北方華創、晶盛機電、中微半導體、兆易創新、三安光電、信維通信、卓勝微電子、揚傑科技。

中金公司19日稱，半導體設備國產化率不到15%。

半導體設備技術難度極高，因此每一種關鍵設備基本都是前三位的企業占據了90%以上的份額。

國產晶圓廠大規模興建，半導體設備國產化迎來歷史契機。

原因：第一，2017年起大陸晶圓廠大規模興建，2018年和2019年迎來裝機大潮。

第二，國產晶圓廠比例大幅提升。

眾多國產設備已在28nm製程實現突破，技術趨於成熟。

建議關注北方華創、長川科技、精測電子和晶盛機電。

光大證券認為，（1）半導體設備：國家政策推動行業轉型升級，行業持續景氣。

突破技術瓶頸，向高端技術領域邁進是我國半導體行業的重要任務，在政策的支持下和新興下游需求的不斷催化下，半導體行業將持續景氣，首批32層三維NAND將於今年量產，半導體設備持續受益；（2）鋰電設備：政策支持帶動新能源汽車銷量快速增長，設備行業業績大增。

新能源汽車銷量增長，上游鋰電設備受益增加，寧德時代上市成功則有望刺激鋰電設備行業進一步發展；（3）3C自動化設備：新型顯示產業支持政策發布在即，上游面板設備行業也將受益。

工信部和國家發展改革委共同編制的《新型顯示產業超越發展三年行動計劃》即將發布，將引導企業加快新型背板、超高清、柔性面板等量產技術研發，該政策將有效推動產業發展，增加相關設備需求；（4）機器人：市場迎來快速發展期，人與機器共生時代來臨。

2017年工業機器人產量達到13.11萬台，同比增長68.10%；根據IFR預測，2018-2020年國內機器人銷量將分別為16、19.5、23.8萬台，未來三年CAGR達22%。

投資建議：推薦三一重工、徐工機械、康尼機電尋找未來「下遊行業景氣度較高+公司業績增長穩定+估值相對較低」的標的，推薦：三一重工、徐工機械、康尼機電。

關註：中國中車、卓郎智能、恆立液壓、精測電子、龍馬環衛、華測檢測。