用32年才做到105億，天馬押注AMOLED風險幾何?

就在日韓企業加大AMOLED投資時，我國面板廠商也開始快速布局新型顯示技術。

近日，天馬發布公告稱，武漢天馬第6代LTPS顯示器面板生產線項目進展順利，將對其後段生產線的部分設備進行優化，改為以LTPS為驅動基板的AMOLED生產線，這意味著天馬將在AMOLED技術上投下更大的賭注。

已經在中小尺寸市場深耕多年的天馬，緣何再次押寶AMOLED技術?在眾多廠商熱捧AMOLED技術的今天，天馬勝算幾何?

策略性布局AMOLED技術

多年來，一直沒有涉足大尺寸面板的天馬，一直在中小尺寸面板技術上進行布局。

在液晶面板領域，第六代LTPS顯示器面板生產線不管是在世界範圍內，還是在國內，尚屬稀缺產線，天馬將該條產線優化為AMOLED產線，足見其對AMOLED孤注一擲。

其實，天馬在AMOLED上謀劃已久。

早在6年前，上海天馬就投資建設國內第一條4.5代AMOLED中試線。

當時天馬的三條G4.5都採用a-Si工藝，那時國內還沒有LTPS生產線。

2011年天馬投建了國內第一條5.5代LTPS生產線，成為中國高端顯示打破日韓壟斷的代表。

兩年前，天馬又向上海天馬有機發光顯示技術有限公司增資，建設國內第二條5.5代AMOLED量產線。

如今，中小尺寸AMOLED面板，特別是柔性AMOLED面板大受市場歡迎。

數據顯示，韓國三星顯示的AMOLED發展勢頭迅猛，第一季度出貨規模超8000萬片，全球排名第一，同比增長超50%。

奧維雲網顯示產業鏈事業部研究總監王曉宇接受《中國電子報》記者採訪時指出，武漢天馬第6代LTPS生產線轉向AMOLED主要是為了增加營收和迎合未來市場趨勢。

目前，天馬LCD面板在手機市場中的營收不是很理想，所以擁有更高收益的AMOLED面板成為天馬的必然選擇。

而且，柔性屏手機、VR頭盔等當下熱門產品也必須基於AMOLED才能更好地實現。

蘋果手機策略的轉移就是一個很好的例證。

為了應對市場的變化，天馬已經在第5.5代線上做出了慎重的選擇。

天馬在廈門和上海各有一條5.5代LTPS生產線，廈門的是LCD生產線，上海的是AMOLED生產線。

同樣，天馬在第6代LTPS生產線上也會做出類似的抉擇：廈門的偏LCD技術，武漢的偏AMOLED技術。

此外，天馬還將對第5.5代生產線、第6代生產線做出策略性的調整。

IHS Display Search 中小尺寸面板分析師於寧寧向《中國電子報》記者解釋道，第6代生產線比第5.5代生產線的效率更高，在市場上更有競爭力，天馬會將兩者做出區隔，第5.5代生產線未來以可穿戴設備市場為主，第6代生產線以手機、平板市場為主，其中武漢天馬第6代生產線會由平面AMOLED面板逐漸向柔性AMOLED面板過渡。

量產AMOLED還需跨過多道坎

AMOLED面板，特別是柔性AMOLED面板的未來很美好，但是武漢天馬要實現第6代LTPS AMOLED還有多道難以逾越的坎。

對於天馬來說，目前最為緊缺的就是AMOLED面板的生產設備，特別是蒸鍍箱體。

日本的Tokki是現在比較領先的一家AMOLED面板生產設備廠商。

三星第6代LTPS AMOLED生產線上的量產設備是由Tokki提供的。

於寧寧認為，天馬最大的挑戰之一就是能否拿到Tokki的蒸鍍設備。

目前第6代生產線的對切蒸鍍設備最具量產經驗的是日本的Canno Tokki。

由於三星、蘋果相關項目投資都採用了Tokki的蒸鍍設備，天馬現在下單最快也要等到2018年才有機會拿到Tokki的設備。

當然，天馬也可以採購Ulvac、SNU等其他廠商的設備來加速投產進度，但這些設備廠商的量產經驗較少，即便他們的蒸鍍設備能夠做到定製化，其未來蒸鍍端的良品率爬坡挑戰也將更為巨大。

假如天馬能拿到Tokki的蒸鍍設備，天馬仍然面臨良品率這項最大的挑戰。

清華大學教授張百哲認為，背板做好了並不代表能做好AMOLED。

他認為，從現在良品率的分布來看，AMOLED背板造成廢品的機率只占25%～30%，背板廢品是可以測量、修補的;AMOLED面板蒸鍍、封裝等部分造成廢品的機率占75%，而且只有做完殼，點亮AMOLED面板以後才能發現，所以後者的技術風險更大。

目前，天馬第5.5代LTPS AMOLED生產線的良品率剛開始爬坡，天馬AMOLED面板的生產經驗與三星存在一定差距，還需要進一步積累。

於寧寧告訴《中國電子報》記者，武漢天馬對切分的6代線玻璃面積，比上海天馬四切分的5.5代線玻璃面積要大得多，蒸鍍的難度更高。

這只是平面式面板眼前的挑戰，如果未來轉向柔性面板，還會面臨更多不確定性的技術難點，從製程工藝到柔性基板塗布、固化、剝離製程，再到薄膜封裝工藝等都需要做新的探索。

除此之外，成本、人才、專利等方面也存在一定的挑戰。

三星已經宣布，三星中小尺寸AMOLED面板的成本與液晶面板的相當，天馬必須提升良品率、降低成本，才能在市場中形成競爭力。

目前，國內AMOLED面板方面的人才並不多，如何培養或者引進相關人才對天馬持續發展AMOLED面板也十分關鍵。

於寧寧認為，AMOLED面板專利也存在一定風險，例如AMOLED面板像素布局需要與三星原始PenTiel專利形成區隔。

對於專利風險，張百哲則相對樂觀，他表示，和輝光電、維信諾等國內AMOLED面板廠商都在向下游廠商提供面板，現在涉及的專利訴訟還比較少。

能否複製LTPS LCD領先地位?

AMOLED面板最為關鍵的特性是能實現柔性顯示，這就給終端廠商提供了更多創新空間。

三星在這方面已經做出了示範，並不斷突破，明年三星有可能推出摺疊式手機。

更為重要的是，蘋果手機也將採用柔性AMOLED面板，未來柔性AMOLED面板具有巨大的市場前景。

目前，三星壟斷柔性AMOLED面板市場，而且供不應求。

明年如果蘋果跟進之後，三星和蘋果將占據三星大部分柔性AMOLED面板的產能，國內手機廠商能拿到三星柔性AMOLED面板的機率很小，如果天馬或者京東方AMOLED柔性面板能夠快速量產，就有機會贏得國內手機廠商的青睞。

天馬在LTPS LCD時代嘗過國內手機廠商的甜頭。

當時天馬LTPS LCD的技術最為成熟，在市場中拔得頭籌，迎合了國內手機廠商對LTPS LCD面板的大量需求。

但是現在產業環境已經發生轉變，天馬要想繼續享受國內市場的紅利，就必須在AMOLED面板市場再次領先，需要快速跨過柔性AMOLE面板的多道坎，提升良品率。

但是天馬在國內AMOLED面板領域並不是第一家，與LTPS LCD時代相比，天馬還面臨更多的競爭對手，包括京東方、和輝光電等國內面板廠商都有相關的建線規劃，特別是京東方剛剛擬投資245億元建成都第6代LTPS/AMOLED生產線二期項目。

而且京東方鄂爾多斯第5.5代LTPS生產線也已經開始柔性AMOLED面板的試生產。

京東方將對天馬形成巨大的挑戰。

除了外部競爭之外，天馬自身也存在一定的資金壓力。

王曉宇向《中國電子報》記者透露，武漢天馬第6代生產線規劃本來就是針對LTPS AMOLED，但是由於資金的問題，先對外公布為LTPS LCD，因為第6代LTPS AMOLED生產線的投資差不多是第6代LTPS LCD生產線的兩倍左右。

記者注意到，武漢天馬第6代生產線的本次優化不改變項目實施主體、實施方式、實施地點和投資總額，也不涉及募集資金用途變更。

張百哲也指出，天馬一直專注在中小尺寸面板好處是賺多賠少，但是中小尺寸液晶面板的面積占液晶市場總面積不到20%，要想把年營業額做得很大也不容易。

天馬花了32年才將年營業額做到105億元。

在公司體量有限的情況下，天馬近兩年來連續投資了第5.5代LTPS AMOLED、第6代LTPS LCD和第6代LTPS AMOLED三條生產線，在國內中小尺寸面板領域可謂投資巨大，這使得其在武漢天馬第6代生產線上的投資明顯吃力。

雖然天馬在AMOLED領域已經有一定的經驗積累，但仍然是一名新兵，面臨諸多未知的挑戰。

在外有眾多強敵、內有資金壓力的情況下，天馬能否迅速越過道道關卡，抓住這次柔性AMOLED面板的市場機遇?