中芯國際發布18Q4財報，18Q4實現營收7.88億美元，yoy +0.1%，qoq -7.4%，主要由於18Q4產能利用率下降、晶圓付運量減少所致。

18全年營收同比增長8.3%。

Q4單季度毛利率17.0%，貼此前15%-17%上限，較18Q3下降2.5pct，較17Q4下降1.9pct。

全年維度來看營收創新高、Q4單季下滑符合此前市場預期。

重點關注公司先進位程進展情況！我們去年持續跟蹤公司14nm研發良率進展，6月份重點提示公司SRAM、Logic device良率提升及工藝凍結節點。

目前來看第一代FinFET14nm 技術已進入客戶驗證階段，產品可高度與良率進一步提升；同時，產業跟蹤下來多數研發人員也已轉入下一代製程研發，12nm工藝開發已經陸續取得突破。

我們持續看好中芯國際作為大陸代工絕對龍頭在先進位程的研發突破，關注後續H等客戶產品導入、放量進展。

其他重點：

1）中國區營收持續提升，後續大客戶重視供應鏈安全背景下有望持續受益！18Q4中國區營收占比高達57.5%，相較於去年同期的51.3%提升了6.2pct，較18Q3下降0.4pct。

2）基於目前可見度，19Q1收入預計為全年相對低點，營收在6.46到6.62億美元，環比下降 16%~18%，毛利率在20%~22%。

3）資本開支方面2019年繼續提升，預計2019年晶圓代工廠資本支出約21億美元，主要用於上海300mm fab和FinFET研發。

二、經營狀況

2.1 營收情況

中芯國際18Q4營收為7.876億美元，同比增長0.1%，環比下降7.4%，主要由於18Q4產能利用率下降、晶圓付運量減少所致。

2018全年營收同比增長8.3%，實現連續四年持續成長。

2.2 利潤情況

18Q4公司毛利潤為1.342億美元，18Q3毛利潤為1.745億美元，同比下降9.6%，對應毛利率為17.0%，相較於上季度的20.5%下降了2.5個百分點，上年同期毛利率為18.9%，較同期下降了1.9個百分點。

18Q4歸母凈利潤為2652萬美元，同比、環比分別下滑44.4%、0.1%。

2.3 營收拆分情況

通信占比仍最大、消費級占比其次

18Q4，通訊端仍在應用中占比最大，營收占比達44.7%，較Q3下降了1.6個百分點，消費級營收占比已連續兩個季度下滑，占比達32.1%。

圖表：公司應用占比情況

來源：SMIC

中國區營收持續提升，後續大客戶重視供應鏈安全背景下有望持續受益！

按地區看，2018年第四季度，北美地區收入占比31.7%，較去年同期下滑6.4pct，；18Q4中國區營收占比高達57.5%，相較於去年同期的51.3%提升了6.2pct，較18Q3下降0.4pct。

圖表：公司營收按地區占比情況

來源：SMIC

28nm製程占比下滑反應消費類需求疲軟，今年關注HKC+工藝平台進展

18Q4公司28nm產品為5.4%，相比18Q3的7.1%略微下降；目前公司成熟製程業務占比常年保持在50%以上，已成為公司營收主要貢獻力。

公司的成熟製程包含90nm，0.13/0.11微米、0.15/0.18微米、0.25/0.35微米。

55/65nm及40/45nm占比較上季度有所上升。

目前公司第一代FinFET14nm 技術已進入客戶驗證階段，產品可高度與良率進一步提升；同時，12nm工藝開發已取得突破。

圖表：公司營收按工藝製程分情況

來源：SMIC

2.4 研發情況

公司18Q4研發支出達1.35億美元，較上季度凈縮減1800萬美元，環比下降11.8%，同比增加33.2%。

除去來自政府的研發合同資金，18Q4研發支出達1.851億美元，環比增長了1280萬美元，達到1.851億美元。

主要是由於18Q4研發活動水平的提高，政府在第四季度為研發提供了5010萬美元的資金支持，而在第3季度為1930萬美元。

2.5 產能情況

產能：18Q4公司8英寸晶圓約當量的產能為45.1325萬片/月，相比17Q4增長了8575片/月。

產能利用率：18Q4利用率為89.9%，較17Q4提升了4.1個百分點，相比上季度降低了4.8個百分點。

圖表：公司產能情況

來源：SMIC

18Q4公司晶圓出貨量共計121.769萬片，相比18Q3的131.5007萬片減少了9.7317萬片，較去年同期增加了9.2869萬片，其中上海200mm fab出貨量最大，達10.9萬片。

圖表：公司晶圓出貨量情況

來源：SMIC

2.6 Capex情況

18Q4公司 Capex為4.05億美元，同比、環比分別下降18.8%、23.3%。

2018年代工廠Capex為17.563億美元，其中4.2930億美元、3.827億美元和2.698億美元用於擴大北京300mm fab、天津200mm fab和上海300mm fab的產能，3.310億美元用於研發設備。

圖表：公司Capex情況

來源：SMIC

三、公司19Q1指引

1. 公司預計全年核心業務收入成長目標與晶圓代工行業成長率相當，基於目前可見度，19Q1收入預計為全年相對低點，營收在6.46到6.62億美元，環比下降 16%~18%，毛利率在20%~22%。

3. 公司預計2019年晶圓代工廠資本支出約21億美元，主要用於上海300mm fab和FinFET研發的設備和設施。

4. 公司將繼續專注先進工藝製程技術研發。

目前中芯國際第一代FinFET14nm 技術已進入客戶驗證階段，產品可高度與良率進一步提升；同時，12nm工藝開發已取得突破，公司對未來潛在市場及未來機會深具信心。

四、風險提示

下游需求不及預期，行業競爭加劇。

五、會議紀要

高永剛，財務總監

向所有聽眾致意，首先我要強調我們的2018年

全年未審計結果，基於我們提交的2018年審計季度結果。

我將總結我們第四季度的業績，並給出2019年第一季度的指導意見。

2018年的收入為3.36，而2017年為3.1。

2018年毛利率為22.2%，而2017年為23.9%。

2018年中芯國際的利潤為1.34億美元，而2017年為1.8億美元。

與2017年的11.2億美元相比，2018年的息稅折舊攤銷前利潤達到了創紀錄的11.6億美元。

2018年第四季度。

我們的收入為7.88億美元，較上一季度減少了7.4%，主要是由於第四季度晶圓出貨量減少。

毛利率為17%，而毛利率為20.5%，主要是由於第四季度的利率。

非公認會計準則的營業費用為2.43億美元。

本期可歸屬於中芯國際的利潤為2700萬美元，非控股權益為1600萬美元。

在資產負債表上，第四季度末，包括金融資產在內的庫存現金接近38億美元。

總負債與權益比率為38%，凈負債與權益比率為負4%。

就現金流而言，我們第四季度的經營活動產生3.77億美元現金。

現在，展望2019年第一季度

我們的收入按季度下降60%至80%，主要是由於季節性和宏觀不確定性。

毛利率受到20%到22%的影響。

非公認會計準則的營業費用預計在2.5億至2.55億之間。

本公司控股子公司的非控股權益預計將從正1000萬至正1200萬不等，這是由非控股權益承擔的損失。

計劃的2018年鑄造業務資本支出約為21億美元，主要用於大多數擁有的上海Fab和Finfet研發線的設備和設施。

計劃的2019年非鑄造業務資本支出約為1.06億。

我們計劃的2019年，D&A約為11億。

我們2019年的毛利率預計為20%。

我將把電話交給我們的聯合執行長，海君，請他發表一般性的評論。

趙海君，聯合執行長

謝謝你，永剛。

祝聽眾新年快樂。

感謝大家參加今天的電話會議。

今天，我將首先強調我們第一季度的業績以及我們2018年的未審計業績。

然後，我將向您介紹我們的平台戰略、產能計劃、市場狀況和近期展望。

2019年是不確定的一年，也是機遇的一年，貿易摩擦呈現在宏觀環境中，我們正通過穩步擴大客戶群、豐富成熟的專業技術產品組合和應用、探索增值機會，積極抓住增長機遇。

產品組合和我度假和東方嘗試增值機會。

隨著我們加強與客戶的合作關係並進一步擴大我們的技術開發，我們將繼續努力從根本上保持強大。

我們的收入處於指導的高端，由於季節性較低和需求疲軟，季度比上一季度下降了7.4%。

通信、消費者、計算機和汽車工業部門的製造業收入依次上升至仿真行業，下降了11%、9%、21%和2%，主要是由於平板電腦和平板電腦需求疲軟。

北美和中國客戶的收入分別下降了11%和8%。

由於與消費者相關的應用程式有所增加，歐亞大陸的收入增長了9%。

2018年第四季度的毛利率為17%，而第三季度的毛利率為20.1%。

在我們最初的指導方針的高端。

在2018年全年，中芯國際的收入創紀錄地高達33.6億美元，同比增長8.3%，這是我們連續第四年增長。

2018年的毛利潤從2017年的7.4億美元增至7.467億美元。

中芯國際的利潤為1.34億美元，而去年為1.797億美元。

2018年，與計劃的21億美元相比，我們在資本支出上只花了18億美元。

2019年，我們計劃的資本支出為22億美元，主要用於建設我們的新AT-。

我們的新合資企業上海計劃在今年下半年建立一個小型生產線。

隨著我們擴大能力以滿足客戶的需求，我們將繼續利用我們的合資模式為我們的先進模式——。

報告的資本支出為22億美元，包括我們合資夥伴的出資。

2018年第四季度，該公司收到了9.35億美元的注資。

我們的合資工廠。

整體經濟環境和半工業需求的不確定性和局限性取決於我們的客戶和我們的客戶。

第一季度對於整個行業和中芯國際來說都是艱難的，因為在宏觀經濟不確定的情況下，客戶努力消化其庫存，並不願重建。

不過，我們認為，對於中芯國際而言，第一季度應該是2019年的最低點。

雖然我們在2019年的能見度有限，但我們的目標是符合預測。

同時，我們目前和位，8英寸容量將滿一年，因為我們有成熟的知識技術需求。

我們繼續完善和建立各種成熟的知識平台。

成熟的技術仍然是中芯國際的增長動力，因為我們計劃今年推出多種產品，包括電源管理、內存、高壓RCD驅動器、CMO、C-major傳感器和指紋傳感器。

我們保守地樂觀，因為我們看到了大量的機會來敲門。

今年，我們將開始看到我們新開發的一些技術和合作夥伴、CMO、C-major傳感器、電源管理、指紋、內存和高壓平台的出貨量增加。

CMO，C-主要傳感器市場正在增長，我們正在擴大我們的客戶範圍。

今年，我們將看到與圖像處理器和背面疊片相關的收入增長。

電源管理IC不是增長機會的領域。

我們的電源管理業務平台，繼續是我們的主要收入驅動因素之一，我們繼續是該領域的頂級參與者之一。

內存，因為實際上[ph]專業內存是另一個平台，我們是中芯國際看到增長和新客戶的增加。

快閃記憶體在2018年一直是一個非常關鍵的增長動力，從現在開始，快閃記憶體在2018年的收入比2017年翻了一番。

我們還於2018年下半年開始擴大NAND快閃記憶體的規模，並在30-A和24納米的專業NAND快閃記憶體上運行，具有高質量和良好的產量。

我們相信這將繼續有助於利用我們成熟的12英寸容量。

我們也看到了增長

因此，從指紋相關的集成電路，隨著我們擴大我們的生物計量提供包括玻璃下解決方案。

與2017年第四季度相比，2018年第四季度中芯國際電力管理IC、CMO、C-major傳感器和我們的指紋的收入增長了約4%。

高壓DSP驅動器代表了中芯國際新的可尋址市場，我們的戰略是與客戶合作以獲得新的市場份額。

高投票率的驅動因素已經在2018年第四季度開始生產和裝運，從而提高了我們的競爭力。

我們預計中國業務將繼續保持強勁，同時也將繼續服務於各種各樣的客戶。

2018年第四季度，中國客戶的收入為57.5%，同比增長12.1%。

我們看到了客戶設備的升級，以及向5g uni filter的遷移。

我們相信，我們可以從未來的市場趨勢中逐步採取行動。

這將是計劃——在這個過渡時期。

我們的目標是從根本上成為強大的公司。

在近中期的未來，我們大規模的標準化增長模式為我們的戰略和基礎機制奠定了堅實的基礎。

2019年總體上是一個緩慢的一年，但是我們保守樂觀，因為我們開始看到我們的戰略成果，因為我們的一些本土技術在平台上開始運行到今年下半年。

我們繼續以平衡戰略為目標，以保持增長和盈利能力。

現在，我將把電話轉到我們的聯合執行長孟松那裡，徵求進一步的意見。

謝謝你，海君。

祝大家新年快樂，謝謝大家今天的光臨。

我想藉此機會分享我們目前在研發和業務發展方面的進展。

因為我們的問答時間總是很有限的。

因此，這次除了一些敏感的數據，我會盡我所能為您提供可能的信息，希望能涵蓋您的大部分顧慮。

2018年，我們對我們的14納米場效應電晶體工藝進行了量化，並交付了我們的1.0版工藝設計套件或客戶電路評估。

能見度和年數都大大提高了。

隨著客戶參與的順利進行，我們已經開始了客戶產品驗證過程。

我們客戶的40納米產品的功能和性能通過多項目晶圓得到驗證。

多種產品從消費者到中端，手機今年。

除了14納米外，我們的第一代場效應電晶體還包括12納米，這是我們40納米工藝的增強收縮。

我們已經鑑定了我們的工藝，並且我們的工藝設計工具包已經準備就緒。

與此同時，正在進行IP驗證。

與40納米相比，我們的12納米提供20%的功率降低、10%的性能增強和20%的降低。

我們的第一代Finfet產品組合更加全面，我們增強了對競爭力的信心。

我們的第二代場效應電晶體，我們看到了技術。

我們的技術發展沒有得到控制，顯示出良好的設備性能和。

同時，我們的目標是提供一個性能比較解決方案，以更好的功耗和面積收縮。

除了我們的Finfet鑄造製造服務，我們還致力於為客戶提供全面的解決方案。

具有完整的芬菲特產品組合，包括面具，IP，製造，測試和包裝。

根據目前的計劃，我們計劃在第二季度搬入我們在上海的新工廠中的設備，並計劃通過安裝一條中線來支持先進的節點製造。

中芯國際在中國大陸也有最先進的面具店，我們致力於為客戶提供芬菲特面具。

我們還提供全系列的IP，以服務於各種應用程式。

此外，中芯國際通過我們的子公司和合作夥伴提供、測試和包裝選項。

我們的業務模式是為客戶提供一個完整的解決方案，以實現長期的客戶關係。

為了更好地服務於我們的客戶，我們正在擴展我們的finfet產品組合，並開發各種應用程式。

我們看到了更大的商機，包括比特端智慧型手機應用處理器和消費相關產品，它們正從28納米遷移到14納米和12納米。

我們看到對4G、LOTE和即將推出的5G的移動和無線連接流的需求不斷增長，這是我們的客戶傳統上具有強大市場需求的領域。

此外，Finfet技術還可以應用於汽車行業、人工智慧和物聯網等領域。

我們計劃根據中芯國際客戶的要求和需求，以及我們的內部能力，擴大投資組合以涵蓋這些領域。

我們還標杆行業實踐和市場需求，以確保技術成熟度和競爭力。

綜上所述，我們在finfet方面取得了重大的研究進展，這可以歸因於我們強大而有能力的研發團隊，貫穿於團隊的持續創新和流程優化。

我們對自己抓住未來機遇的能力充滿信心。

我們的團隊在實現里程碑、提高效率和實現成果方面做出了值得稱讚的努力。

同時，我們正在提供一個完整的解決方案業務模型，包括IP、掩模、製造、測試和包裝，所有這些都能夠實現長期承諾和客戶參與。

我們擁有一支堅定的團隊、優化的產品和強大的客戶關係，我們正走在計劃中的轉型之路，成為選擇。

感謝您一直以來的支持和加入我們。

現在，我將把電話交回給蒂姆，讓他做一個問答環節。

Q&A：

可以。

是的，你好。

謝謝您。

我很欣賞事先準備好的評論中的好細節。

我想問的第一個問題可能有兩部分。

就在成長過程中，你提到了與行業一致的前景，如果你能對行業增長率給出更多的看法的話。

為了你自己的事業。

這是否會排除去年計算增長的許可證，也許在這一範圍內，您如何看待這一年的增長。

問題的第二部分是毛利率，如果你能在毛利率的指導中按順序通過推動升幅的因素怎麼辦？你如何看待當利用率恢復時，更高層次的等價物可以維持或改善？

嗨，蘭迪，謝謝你的提問。

第一個問題是，是的，我對中芯國際工業增長的評論——保持這一趨勢。

今年的行業和總體比率表明，這仍然存在，我們並不期望整個行業會有一個巨大的工作，但我們確實看到，今天的答案和去年第一季度的一個基於I的時刻，我們開始看到，在一個自力更生的過程中，晶圓製造庫存，然後他們正在嘗試。

他們盡最大努力消耗現有的庫存，我們真的從CD庫存低開始，我們已經開始收到第二季度的訂單來重建和翻新這種庫存。

應該應用整個行業的毛利率，一些非常低的單個數字會有增長。

我們不同公司的公告。

但是對於中芯國際來說，我們可以看到現有的與行動電話相關的需求和標準的數字路由肯定會完成，但是對於中芯國際來說，為了保持總體的增量基礎，這意味著新的基礎——這是曾經運行過的，並且剛剛從一個陳述式敘述提到的資料庫開始，我們開始在這類平台上工作。

從去年開始，RM有7個以上的新平台。

我現在喜歡BCD——像大多數人一樣——喜歡先進的技術和高壓——驅動器。

這類平台是——除了已經運行的現有類型之外，訂單的收入已經持續了幾年，現在我們也在擴展算符我們的平台支持28

你問的第二個問題是，為什麼天的出貨量和收入會減少，但是你的毛利率會變好，這是一個很好的問題。

基本上，我們有三個特點，第一個是，對於上海的研發工廠，我們一直在使用它，並運行20和40納米的生產，當他們進行研發研究時，你知道這是一個非常小的規模。

現在，我們將其投入到最小的運行中，並通過專門的研發FAB-2先進技術finfet研究緩慢地逐步淘汰生產。

在那裡停產的時候，我們在操作中得到了一個表現，這是第一個。

第二，剛才梁博士已經提到，對於口罩的工作，在過去的兩年里，我們一直在建設先進和昂貴的設備，先進的口罩製造。

成本運作，但現在我們開始看到，技術的成熟，我們開始看到像貢獻一樣的貢獻和好處，當我們的財務長高博士剛才提到，我們也有來自其他人的收入，其他大部分來自面具店。

第三種是工程晶片。

我們提到了製造集團的許多平台專業技術開發。

以前，這種晶圓在製造和生產成本（製造成本）下是100%，但現在我們已經將這種特殊技術開發的晶圓與標準或純製造分離開來了。

所以它們沒有分配給正常的操作部分。

進入歐佩克，通過這種因素來和我們的第一個呼叫者，即使收入下降，但我們看到毛利潤。

準確地說，我們的製造業，10年的獨立製造業，用於8英寸和12英寸的成熟技術生產，而且——它們仍在推動毛利潤率約17%。

然後我想這是第二個關於40納米的問題。

如果你能給一些你的能力，為那條迷你線。

如果這就是我們的細分市場，那我們將在2020年實現預期。

如果一切都按計劃逐步投入生產，如果是產能或貢獻，如果這次你能買到。

然後是這個行業的定價和成本結構。

現在有沒有一種方法來考慮盈利能力，比如說是否需要一定的規模才能達到盈虧平衡或達到公司的盈利能力？

蘭迪，對於這一個，剛才我們提到了時間表，我們仍然在階段與我們的客戶在收購-是的，我很抱歉，我們不能給出太多的意見，但我們已經說，我們正在建設-已經，我們將搬入-在今年第二季度。

我們準備好了，今年下半年。

存款，我們也宣布了今年的加息。

好的，最後一個解釋是，歐佩克在第一點上是關於上海研發工廠和專業技術的成本，歐佩克會有什麼變化。

我想是擴大第二季度的研發增長。

但是，那麼研發線的投入可能會有多大呢？

我肯定會提到兩個因素，其中一個因素是我們關閉了研發工廠的生產，那就是運營利潤率和令人失望。

因為臨時畫出了米生產和一個非常早期的階段，我們介紹了一個客戶的研發——，即使非常低的體積，我們必須保持一個——和運行在研發工廠的最小生產。

最後，我們與客戶合作，將生產重新分配到北京工廠。

這為我們節省了很多——在運營成本上。

還有一件我去年剛提到的事情，我們開始了大量的研究和開發工作，在一個成熟的技術上，完全——高電壓完全短，但這種成本一直在需求之下，成本——研發。

所以現在在第一季度，我們再次向和完全

上海晶圓廠，事實上，這種影響已經出現在第一季度和今年，我們已經運行，所以說生產比以前小。

我們已經將大部分客戶和產品分配給北京晶圓廠。

可以。

但是，成熟的技術，轉變——你已經轉變為——像是研發——像是我們轉變為研發而不是銷售成本的一定數額的開支。

顯然，這是一種成熟的技術，它們不適用於我們的高季度TD和Fab製造集團。

而絕大多數的跑道集團都在考慮製造成本。

但現在，由於我們已經將所有的晶圓分配給了一個專門的團隊和開發該領域的活動。

簡化製造改進和新平台開發。

有一個有效的因素，沒有主要的因素。

這是其中一個因素，所以剛才提到，對於製造業，第一季度的毛利率為截至第一季度保持的毛利率，製造業毛利率為17%。

但是我們有我們的商店的收入，這類地區，然後我們有總的額外百分比。

這就是我們預測本季度毛利率為22%的原因。

好的，太好了，謝謝。

我感謝你的澄清。

您的下一個問題來自CICC的一行。

請問你的問題。

好的，謝謝你回答我的問題。

所以第一個問題是財務問題。

所以，如果你看你的經營利潤。

所以你在第四季度損失了1400萬美元，而在第三季度損失了500萬美元。

但是，如果你看你的利潤歸因於中芯國際，你大致相同的2600萬。

所以我看到運營方在一個季度一個季度的變化很大。

所以你能澄清，特別是你有所得稅優惠，而不是昂貴的。

那麼，你能否進一步說明這兩個項目的內部是什麼？其他收入和所得稅福利。

謝謝您。

嗨，。

新年快樂。

這是一個很好的問題，基本上是這樣的，我們有兩個。

有一點你可以看到毛利潤率，當我們的收入較低時，我們控制了所有有價值的東西的成本。

我們還有其他收入，剛才提到的是，我們的其他收入——和面具店合作，我們的合資企業也有其他收入。

和

雖然沒有，而且我們強調了幾次，說的是研發成本，但實際上將由合資企業分擔，因為我們開發技術來運行合資企業的生產。

我們利用合資經營模式獲得資本支出，並分擔研發成本，我們也將這類事情和其他收入一併處理。

與此同時，Book顯著增加了研發和前沿技術，根據和我們研發支持的共同點，我不能說是線性的，但我們也越來越高。

所以要回答你的問題，另一個收入是多少，一件事是面具店。

我們最終使面具店的先進技術投入商業。

這樣我們就有了收入和其他我們可以分享的東西，以及研發成本。

但我們把這種共享看作是另一種收入，數字二是我們增加了研發支出，然後今天的總量，我們將有更高的數據技術發展的共同點。

趙海君，聯合執行長

（外語）所以我在其他收入部分再加兩分。

所以第一部分實際上是來自我們的財務和投資。

因此，如果我們計算到2018年底，將有大約2000萬美元。

同時，我們還有一批金融資產，大約40億美元。

因此，這也注入了一些金融產品的金融收益。

可以。

謝謝，非常清楚。

所以我的第二個問題是關於你的前沿進展。

所以現在你的客戶，現在你提供了兩種選擇，你的過程40和12納米以及開發。

所以你如何讓你的客戶在14納米和12納米之間進行選擇。

你有12納米麵膜生產的時間表嗎

你目前的14納米麵膜生產時間表是什麼？謝謝您。

我們已經宣布，我們將於2019年投產，我們的客戶首先使用我們的14納米。

但毫無疑問，我們也在進一步研究12納米。

首先生產40納米。

那麼，如果同一組客戶使用我們的40納米和12納米，有什麼不同呢？

不同的客戶，但我們確實有相同的客戶在40納米和12納米上與我們合作。

可以。

謝謝，非常清楚。

嗨，謝謝你回答我的問題。

我的第一個問題是你在街的另一邊的競爭對手，他們說7納米，7或更高的過渡注，很快他們就會把客戶轉移到5納米材料上。

正如他們所說——怎麼——你對此有什麼看法。

你現在和競爭對手競爭的策略是什麼？現在有5米。

謝謝您。

可以。

是啊。

嗨，彼得新年快樂，這是個很好的問題。

是的，這很好，我們希望看到我們行業的領導者能夠非常迅速地前進，並且每年都會轉向新的技術節點。

這給了這個行業很大的推動和增長，我們間接地從中受益——從這種進步中。

為了我們正在為客戶服務。

我們這樣做是為了造福我們的客戶。

因此，我們的客戶要求我們開發先進的技術，以獲得市場細分的價格結果。

和按計劃交貨。

所以在這個時候，我們的客戶希望移動得更快，但是我們——他們首先需要做什麼。

今年仍然是40納米和12納米級。

希望在我們完成這些技術節點後，我們也能進一步利用和盡力為客戶和需求服務。

你的評論，正如你現在也把7納米視為一種過渡，不是。

我的意思是，我不知道——會是28納米。

這也是中芯國際的觀點嗎？

在這裡，我們把中芯國際視為客戶戰略，我們確實看到一些客戶真的喜歡直接跳過7納米到5納米，但其他客戶喜歡在7納米上停留很長時間，我們尊重客戶的選擇。

好的，謝謝。

另一個問題是關於競爭對手的存在。

中芯國際的一個優勢是，你是當地人，為當地客戶服務，我認為，這種接近就是能源的定義。

現在，你的競爭對手增加了——它的存在是肯定的。

您將如何處理這一問題？這是否會成為您在中國市場的差異化優勢的一個問題？

可以。

這是個很好的問題。

儘管有點敏感，但一般來說，我們不會對業內同行發表評論。

但我們一般可以這樣說，我們非常期待看到更多的參與者加入到中國大陸的探測器中，為半導體服務，為我們的客戶服務。

這是件好事。

而中芯國際，我們從不把自己當作本地公司，只是把自己的名字，像我們的名字，中芯國際，當作國際製造公司。

多年來，我們一直在經營50-50個海外客戶和本地客戶，我們盡力平衡國外客戶和本地客戶。

我們這樣看，我們看到中芯國際和中國其他公司沒有什麼區別，我們現在看到他們是本地的，他們也是國際公司。

現在，我們想看到的是，我們確實看到了戰略的巨大變化。

我們仍然喜歡這樣做，跟隨——喜歡跟隨我們的客戶。

同時，我們也多樣化我們的技術服務，適當地，我們可能會得到有限的結果，集中在cot[ph]上，我們集中在數字和IC技術上，但現在和以後，我們每年都移動一個新的fab，每年我們移動到一個新的節點，橫向移動到另一個p。

藝術服務更大

我們今天談話的客戶。

你知道，那就是，我們已經很強大了——。

我們如何開始在物聯網超低功率CMOS射頻和中情局的基礎上增加高壓驅動器，我們有更大的基礎，這是中芯國際向本地和國際客戶銷售的一種方式。

總的來說，我們應該說，我們是高B2C，是一個在我們的供應鏈和客戶群。

好的，謝謝。

太好了。

最後一個問題，你在各種各樣的筆記上。

所以想知道，你還在追求22納米，這對中芯國際來說在戰略上很重要嗎？這是我的最後一個問題？

在這22個技術節點上，我們已經從客戶那裡收到了很多IT需求，我們的理解分為幾個階段。

現在彼得，你知道這是我的——20納米——很晚了。

--因此，我們的機器更有能力，在工業上有更多的聯盟，而且機器的技術實際上能夠達到22納米。

我們已經在22納米上工作了一年多，我們已經完成了基線設置，但是現在，我們運行的是20種性能。

我們的一些客戶要求我們嘗試22個產品，如果我們現在不在努力的話。

嗨，早上好，先生們。

我這邊有兩個問題。

第一個關於運營費用，運營支出。

我可以看出，過去兩年來增長很快。

我們應該在哪裡期望歐佩克達到某種穩定狀態？

好吧，我來解釋一下歐佩克，大家都可以看到，過去兩年歐佩克大幅增長。

如果你看一下第一季度的指導方針，大約是2.5億到2.55億美元，這是非公認會計準則。

這背後的兩個主要原因是，第一個是研發，因為我們正在推進研發項目。

所以研發費用在增加。

第二部分是關於中芯國際南方，因為我們正在計算中芯國際南方在晶圓廠正式成立之前將相關費用計入運營支出。

阿爾赫特，關於容量的第二個問題。

我可以說，上海300毫米晶圓廠，實際上第四季度的產能下降了不少，是什麼原因？

嗨！剛才我提到了蘭迪的第一個問題，為什麼——利潤率這麼多年，你知道——客戶群很小，我們如何利用我們的研發工廠上海為這種40納米的產品運行我們的小體積，以及——聲音，沒有產品。

我們已經運行了大約15000到20000個晶圓——超過3年，4年。

但現在我們在北京已經有了一個成熟的製造管道。

那是個很大的尺寸。

最後，我們決定將這項業務合併到北京。

因此，我們在與分配到北京的產品的客戶合作之後，慢慢地關閉了這些機器，以便在這一點上通過製造來實現。

因此，對於這類機器，我們會停下來，將這類機器重新安置到北京，新設置的finfet通常與

技術，這就是為什麼你會看到研發5的產量在下降，這也是為什麼我們選擇在今年中半年或下半年完全關閉他們的傳統技術研發5的產量，因為我們的客戶同意。

好的，明白了。

因此，我們不應該期望晶圓廠在上海發展

不，我們會增長，但是以後——40納米和20納米的容量。

他們合併到新的芬非特晶圓5中，我們剛剛宣布，今年下半年，我們將擁有芬非特製造的微型土地，完全可以生產。

好的，明白了。

好吧，好吧，非常感謝。

謝謝。

你的下一個問題來自瑞銀（UBS）的一行。

請問你的問題。

是的，嗨。

非常感謝你。

所以我只想說清楚，因為你今年有一些活動的部分。

如果你假設今年的收入大致持平，但從一個季度比一個季度增長到年底。

為什麼我要期待到第四季度的毛利率和營業利潤率？

嗨！在過去的一年中，我們必須提到，我們認為中芯國際第一季度處於全年的最低點，現在我們將有更多的產品運行平台，我認為增量收入方面將填補我們的一方，而整個一年中，我們的目標是整個一年中的高青少年達到20%。

我們看到今年第一季度和年初有一個噸級的季度，我們對我們的收入說，或者說，我會受到牽制，擺脫工業趨勢。

可以。

是啊。

很抱歉。

你好。

有點不清楚。

所以你是說

第一季度是20%到22%，到年底，收入可能會以更高的運行速度增長，但利潤率可能會略低。

好，你真的抓住了重點。

基本上就是這樣，當我們運行和喜歡新的晶圓廠的能力，像28納米技術或其他一些新技術。

起初，他們的利潤率並沒有走高，而是低於平均水平。

因此，新晶圓廠和前沿技術在行業中有一個優點，當產量很小的時候，在利潤率開始，無法用技術彌補。

例如，如果我真的看到所有的前沿產品，我們只經營成熟的晶圓廠。

毛利率比我們今天看到的要高得多。

因此，當我們有更大的生產量，我們有更多的收入，但正常化的毛利率可能會更低。

對。

那裡。

理解。

謝謝您。

我想，根據你的評論，我覺得今年可能14個不會那麼大，拖累主要來自28個國家嗎？

我沒有真正理解你的觀點。

你能重複一遍嗎？

我想今年14納米的收入貢獻可能會比較小，對嗎？如果是這樣的話，主要來自28納米的邊緣。

可以。

好吧，我明白你的意思了，我們將把生產擴大到40納米，但我們不希望這一數量會有很大的貢獻。

所以當你提到這一點時，邊緣阻力只有28納米，這是真的。

上一季度我們也這麼說。

現在，我們真的看到整個行業在28納米上的供應過剩。

28納米，我們建造得很晚。

現在機器的折舊率仍處於峰值，因此28納米對於任何運營我們大型生產的工廠來說都是一個很大的負擔。

知道了。

非常感謝你。

我的第二個問題是梁博士提到了一個正在開發的N+1技術節點。

你能再解釋一下嗎，這是12的疊代，還是12之後的下一個節點？

我們的先進技術戰略，他們給我們的時間表，就像它是必需的，我們對他們的答覆，提出了一個項目，並貫徹執行，目前，這是我們的第二代芬菲特基於客戶的要求。