富士康38億美元收夏普，顯示屏迎來史上最賺錢時代

大屏8K時代的到來將繼續放大面板價值，郭台銘這筆投資絕對值回票價。

從4月等到現在，鴻海董事長郭台銘已經迫不及待要將夏普收入囊中。

8月12日，鴻海集團和夏普同時宣布，已經通過了中國商務部的反壟斷審查。

當天鴻海向夏普出資3888億日元（約合38億美元）獲得其66%股權，比起4月60億美金的報價縮水了36%。

這是由於夏普期間爆出了30億美元潛在債務，公司已經資不抵債，讓郭台銘憤而砍價。

夏普CEO高橋興三已於8月12日辭職，如外界所料，鴻海集團副總裁戴正吳將出任夏普新CEO，下一步就是組建新管理團隊、裁員、合併工廠，用台式準軍事化風格重整夏普。

戴正吳2016年5月說，鴻海對夏普的重組將裁員7000人，夏普在全球擁有4.3萬名員工，裁員比例為16%。

據日本媒體報導，夏普已經對白色家電、電視機和行動電話部門進行大規模重組，從去年底至今夏普已有3000人離職，液晶部門領導人方誌教和7月跳槽到了日本顯示器公司（JDI）出任副社長，而JDI正是夏普主要競爭對手。

雖說裁員不可避免，但如果人才流失太多，鴻海買到的只是「空心」的夏普，38億美元的收購價是否還值得？

螢幕的含金量

今天的夏普已非昨日景象，38億美元對夏普來說是活下去的最後一根稻草。

7月29日公布的夏普2016年第一季度財報顯示，當期營收大幅下降31.5%，虧損274.52億日元，約合2.66億美元。

夏普股價一度跌至每股87日元，低於鴻海通過第三方配股增資認購夏普股票的每股88日元，郭台銘差點就做了賠本買賣。

夏普的含金量有多少？雖然日本政府一開始不想賣，但夏普在業內的地位其實已經大不如前。

「過去總說技術封鎖，現在已經沒什麼可封鎖了。

以前夏普六代線要合資大家搶，現在光中國大陸就有十幾條生產線，該進來的都進來了，10代線都沒人搶。

」Display Search中國區研究總監張兵評論說，「夏普現在還值這麼多，錯過鴻海，以後很難賣到這個價了。

」

2017年蘋果即將在新iPhone和iPad上採用OLED螢幕，這一技術目前由韓國廠商占據領先地位。

鴻海旗下的富士康是蘋果全球最大的代工廠，要想成為蘋果的螢幕供應商，鴻海迫切需要夏普的OLED技術儲備和資源。

郭台銘稱，收購夏普後富士康將有能力在2017年生產OLED螢幕。

除了OLED，夏普在液晶上擁有從4代線到10代線的全面布局，買下夏普後鴻海還能快速切入大尺寸面板市場。

「夏普的產能在業內排第六、第七名，比起產線，專利應該是鴻海更看重的。

鴻海在大尺寸液晶上沒有技術和人員儲備，夏普進來之後能接到更多訂單。

」京東方副總裁張宇說。

華星光電董事長薄連明認為，要繞開專利壁壘，買下夏普是鴻海的最佳選擇。

夏普同時擁有彩電業務，奇怪的是它的面板並未和整機形成合力，反而雙雙衰退。

夏普已經撤出了在歐洲和北美的彩電業務，在中國市場地位也日益邊緣化。

反觀三星、LG和TCL，面板都加大了整機的競爭力。

比起製造能力，夏普更需要鴻海強大的銷售支撐。

在保留原有管理團隊的前提下，鴻海整合夏普難度不大，畢竟這一行主要的技術都在設備上，管理只是一部分。

不過鴻海只是代工廠，自己並不生產電視，郭台銘能否找到足夠多的客戶消化產能？

供不應求，面板業迎來史上最佳

現在看來，這已經不是問題。

4個月前，鴻海決定收購夏普時，整個液晶面板產業正陷入產能過剩的尷尬，僅中國大陸就有十幾條高世代生產線。

2015年下半年起面板價格一路走低，到2016年4月40吋液晶面板價格為79美元，55吋只有175美元，比一年前下跌60%，幾乎是歷史最低點。

當時業界擔心鴻海收購夏普，新的產能釋放會加劇價格下滑。

沒想到僅僅4個月後，供求關係作用下價格就開始回暖，現在40吋面板的價格飆升到了100美元，55吋為182美元，32吋也從4月的54美元漲到了68美元。

雖然第三季度是彩電業傳統旺季，不過價格從8月就開始飛漲還是出乎意料。

奧維雲網的數據顯示，第三季度中等尺寸液晶面板缺貨幅度高達200萬到300萬片，占總需求的15%以上，預計每月價格漲幅將達到3到5美元。

台灣廠商友達和群創都在增產應對。

友達光電董事長彭雙浪說，這種供不應求的盛況是2007年以來的第一次。

價格越來越低，螢幕越來越大，清晰度越來越高，這是彩電業無可爭辯的主旋律。

中怡康數據顯示，2016年上半年55吋電視成為銷量第一，占比達到22.7%，增長超過60%，4K超高畫質電視的滲透率接近40%，在65吋以上市場更高。

本屆巴西奧運會首次採用了8K直播，8K登陸的速度比預想中更快，這意味著面板業迎來了巨大的升級空間。

鴻海已經準備在高雄投資880億建立小尺寸液晶面板生產線以滿足蘋果的要求，但僅僅依靠蘋果是不夠的，鴻海需要在全球市場贏得更多訂單。

鴻海最靠譜的新產業

鴻海剛剛發布的第二季度財報顯示，本季營收下滑5.2%至294.5億美元，凈利潤同比下滑21%至5.66億美元，毛利率只有6%，凈利率為1.92%，創12個季度來最低。

這個水平遠低於外界預期，當天鴻海股價下跌3.69%。

外界認為，蘋果iPhone的銷量下滑拖累了鴻海集團，後者旗下的富士康是蘋果全球最大的代工廠。

2016財年第三季度蘋果營收、凈利雙下滑，營收為423.58億美元，低於去年同期的496.05億美元，凈利潤為77.96億美元，比去年同期的106.77億美元下滑27%。

蘋果在大中華區的營收降幅達到33%，失去了蘋果第二大市場的地位。

鴻海不是唯一受蘋果拖累的公司，蘋果的另一家螢幕供應商JDI第二季度虧損了1.15億美元。

郭台銘在6月份的年度股東大會上稱，公司面臨艱難的商業環境，將專注於投資下一代技術，其中就包括液晶面板和OLED。

郭台銘早就希望擺脫對蘋果的依賴，這些年鴻海嘗試過做手機、電動汽車、零售和電子商務，2016年6月鴻海最新推出了金融在線平台做供應鏈金融，同時涉足P2P業務。

但這些轉型都收效甚微。

38億美元拿下夏普後，鴻海在液晶面板上突圍成功的可能性大大增加。

就在收購夏普之前，富士康剛剛向深圳的一家液晶模組生產商投資2000萬美元，意在布局整個顯示產業鏈。

2015財年鴻海集團營收為44830億新台幣，約合1354億美元，同比增長6%，為近年來最佳，但低於郭台銘此前設定的10%目標。

按照他的計劃，鴻海要成為營收10萬億新台幣的巨型企業，夏普是重要的增長引擎。

不過鴻海依然面臨激烈的競爭。

2016年下半年起更多大尺寸面板廠將開始量產，比如京東方在合肥的10.5代線和福州8.5代線，惠科在重慶的8.6代線，中電在咸陽的8.6代線等等。

同時各大廠都在增加55吋以上出貨量，鴻海能分到多大的蛋糕還是未知數。