唐駿：網際網路公司瘋狂上市 新一輪泡沫要破了

11月8日，美國著名的社交網站Twitter（TWTR.NY）正式在紐交所上市，開盤就大漲73%，收盤時市值達到312億美元。

11月2日，中國在線旅遊服務公司去哪兒網（QUNR.NQ）在美國納斯達克上市，上市首日較15美元的發行價上漲89%左右，當日最高漲幅達到133%，市值高達37億美元。

這些網際網路公司上市的「瘋狂」給了我們警示：新一輪網際網路泡沫已經到了破滅的邊緣。

市盈率是衡量泡沫的一個重要指標，和Twitter相同行業的社交平台Facebook（FB.NQ）的市盈率是44倍，Linkedin（LNKD.NY）為97倍，遠遠高於傳統行業也包括網際網路巨頭谷歌20倍的市盈率，Facebook和Linkedin是泡沫，處在虧損期的Twitter，更是一個大泡沫。

美國的網際網路公司在瘋狂，中國的網際網路公司也在瘋狂，攜程網（CTRP.NQ）的市盈率維持在60倍左右，市值為67億美元，2012年的總收入達7億多美元，利潤有1億多美元。

而去哪兒在2012年的營業收入僅為5億元，利潤虧損為9110萬元，而市值卻高達37億美元。

攜程網已經是泡沫，去哪兒更是泡沫中的瘋狂。

同樣在國內A股市場，網際網路概念股也在走向瘋狂。

手游板塊自今年7月至今，已經上漲38%左右。

三家上市公司掌趣科技（300315.SZ）、中青寶（300052.SZ）和北緯通信（002148.SZ）的市盈率分別在160倍、220倍和80倍左右。

看到如此火爆的網際網路浪潮，不知有多少人會想起這其中蘊藏的危機，就是所謂的網際網路泡沫。

2000年3月第一波網際網路泡沫破滅的時候，以技術股為主的納斯達克綜合指數突破了5000點，創造了有史以來的最高水平，比前一年漲了1倍多。

當時微軟（MSFT.NQ）的市值在1999年底最高達到6000多億美元，市盈率達到83倍；思科（CSCO.NQ）的市值也在2000年達到了5000多億美元，市盈率有200倍之高。

而泡沫很快破滅了，在短短18個月內，納斯達克指數暴跌78%，創下六年中的最低點位。

當年，美國有210家「.com」公司倒閉，千百億美元資產灰飛煙滅。

收錄在2000年3月道瓊斯網際網路指數中的40家公司只有10家挺到了現在。

而那些存活下來的網際網路企業也受到了很大的打擊。

泡沫破滅後，微軟股價下滑了近63%，思科公司的股價也縮水了85%，雅虎公司（YHOO.NQ）2001年的市值從937億美元跌至97億美元。

網際網路的發展已經有一段歷史了，正逐漸成為我們生活中不可或缺的「傳統」產業，所以不能再像當初那樣只是簡單地玩概念。

我們需要更多更好的商業模式，要有良好的收入預期，更要有利潤保障。

但是，現在很多的網際網路公司都無法達到這些基本的要求，很多企業為了搶占市場，或者為了加速發展，往往只能保證收入而無法實現盈利。

一個上市公司沒有了盈利能力，卻又有高的估值，這就是股市泡沫。

所以投資者要謹慎了，現在的網際網路上市公司的高市盈率給了我們一個很大的信號：網際網路已經有大泡沫了！泡沫終要破滅。

新一輪網際網路泡沫已經來臨，破滅的時間不久了！