2019年將是柔性顯示元年，哪些公司真正受益？

原文來自廣發證券《摺疊屏專題報告：柔性顯示新紀元，OLED產業鏈新機遇》

手機螢幕繼續增大遇瓶頸，摺疊屏成為理想解決方案

螢幕尺寸增大是智慧型手機產品疊代發展的一條關鍵主線。

然而，在經歷了最新一輪的全面屏疊代之後，主流旗艦機型的屏占比普遍已在80%以上，可提升空間已十分有限，機身尺寸也已經達到挑戰便攜性和可操作性的極限。

目前來看，沿著螢幕尺寸持續增大這條主線，摺疊屏設計將會是智慧型手機產品較為明確的下一代發展方向。

摺疊屏手機山雨欲來，2019年將是柔性顯示元年

三星/華為/OPPO預計將在2019年2月下旬紛紛發布各家首款摺疊屏手機，小米已公開展示其雙摺疊手機工程樣機，蘋果也已申請多項相關專利在摺疊屏方向加碼布局。

另外，LG在2019年1月初的CES展上發布全球首款可捲曲電視，帶動柔性OLED登陸大尺寸應用。

摺疊屏手機疊加可捲曲電視，2019年將是柔性顯示爆發元年。

OLED供給端趨於成熟，摺疊屏手機刺激需求放量

自2017年iPhoneX採用以來，柔性OLED面板產能快速增加，供給格局優化，良率不斷爬升，產業鏈上游也不斷成熟，成本有望不斷下降，供給端已經具備了良好的基礎。

需求端來看，摺疊屏手機單機所需的螢幕面積翻倍，並且由於創新更為顯性有望在智慧型手機市場快速滲透。

供需共振下，我們認為柔性OLED產業鏈將迎來高景氣周期。

OLED產業鏈迎來發展契機，可摺疊帶來多環節新機遇

我們認為柔性OLED全產業鏈有望充分受益於摺疊屏對於需求的拉動，面板廠商以及上游的設備和材料相關企業迎來發展契機。

另外，相較於原有普通的直面或是固定曲面形態的柔性OLED螢幕，「可摺疊」OLED螢幕在蓋板方案、OCA膠和偏光片三大環節出現了較大的變化，為了配套摺疊屏設計，智慧型手機需配置全新設計的摺疊轉軸，並且出於降低機身厚度的考慮有望採用新型的結構件方案，產業鏈多個環節迎來新機遇

投資建議

我們建議關注智慧型手機摺疊屏創新趨勢為柔性OLED產業鏈帶來的投資機會。

產業鏈相關標的包括：面板製造領域的京東方A、維信諾；發光材料領域的萬潤股份（廣發化工團隊聯合覆蓋）、濮陽惠成；新型材料領域的新綸科技；設備領域的大族雷射、精測電子（廣發機械團隊聯合覆蓋）；金屬件領域的宜安科技、長盈精密；偏光片領域的三利譜；FPC領域的東山精密、弘信電子；驅動IC領域的中穎電子等。

風險提示

智慧型手機銷量大幅下滑的風險；新技術滲透不及預期的風險；產品市場接受度不及預期的風險。

*免責聲明：文章內容僅供參考，不構成投資建議

*風險提示：股市有風險，入市需謹慎