超級巨無霸富士康要登陸A股，上市能擺脫代工標籤嗎？
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全球最大代工企業富士康A股市場IPO的計劃正在加速。
2月9日，富士康工業網際網路股份有限公司披露A股IPO招股書顯示，富士康擬在上交所上市。
這意味著，世界最大的代工企業即將沖關A股上市。
作為代工廠中的老大哥，富士康曾經憑藉人工成本低的紅利，獲得不小成功。
然而，在成本上升、利潤微薄的當下，富士康需要一個機會擺脫代工的標籤。
對郭台銘來說，一切能否如願，尚需時間交出答卷。
全球最大代工廠要來A股了！
日前，富士康工業網際網路股份有限公司的招股書預披露，擬在上交所上市。
全球最大代工廠富士康要來A股了！
這家有著全球最大代工廠稱號的企業，公司控股股東為中堅公司。
中堅公司為一家投資控股型公司，由鴻海精密間接持有其100%的股份。
雖然大家都喜歡稱富士康為全球最大代工廠，不過鴻海精密和富士康的創始人郭台銘認為富士康並不只是個代工廠。
2018年1月31日，在鴻海精密舉行的股東臨時會上，董事長郭台銘表示，鴻海不只是個代工廠，「外界都認為鴻海是代工廠，把公司跟蘋果聯繫在一起，但鴻海將從硬體轉型成軟體公司。
在招股書中，富士康對自我的介紹為「公司是全球領先的通信網絡設備、雲服務設備、精密工具及工業機器人專業設計製造服務商。
」
按照本次披露的招股書，上市主體富士康股份主要從事各類電子設備產品的設計、研發、製造與銷售業務，主要產品涵蓋通信網絡設備、雲服務設備、精密工具和工業機器人。
需要注意的是，這並非富士康集團的全部業務。
儘管只是富士康集團的部分業務，但富士康股份註冊資本達到177.26億元，擁有26.9萬員工，旗下全資及控股境內子公司共31家，全資及控股境外子公司共29家，2017年收入超過3500億元，比騰訊2016年收入的2倍還多，凈利潤超過160億元。
富士康股份2017年每股收益約0.90元，按照發行A股占發行後總股本的10%，即17.726億股，發行後總股本約195億股，屆時富士康股份每股收益約0.81元。
按照目前A股市場電子設備及服務行業加權平均市盈率約40.9倍計算，富士康上市後較合理的股價約33元，如此一來，富士康股份總市值將達6435億元。
富士康能擺脫代工標籤嗎？
曾幾何時，富士康憑藉人工成本低的紅利，獲得了不小的成功，由於近些年成本上升、利潤微薄，該公司迫切需要一個機會擺脫「代工」的標籤。
但是，對於衝擊A股，富士康股份有三大「硬傷」。
該公司前身福匠科技成立於2015年3月6日，到現在還不滿3個年度。
在富士康股份最新股東名單中，第一大股東（控股股東）中堅公司持股72.93億股，占比41.14%。
中堅公司為一家投資控股型公司，由鴻海精密間接持有100%的權益，因鴻海精密不存在實際控制人，因此富士康股份不存在實際控制人。
除此之外，富士康股份還有龐大的負債，截至2017年底，富士康股份總資產1486億元，總負債1204億元，負債率約81%。
這都是富士康衝擊A股需要直面的問題。
從富士康股份招股書來看，公司運營實力強大、業績穩定，但利潤微薄，對蘋果等公司已經形成深度依賴。
招股書里，富士康股份也提示了這方面的風險，「公司的主要客戶包括亞馬遜、蘋果公司、ARRIS、Cisco、戴爾、惠普、華為、聯想、NetApp、諾基亞、nVidia等，皆為全球知名電子行業品牌公司。
前五名客戶的營業收入合計數占當期營業收入的比例分別為76.81%、78.63%和72.98%；綜合毛利率分別為10.5%、10.65%和10.14%。
」
從招股書披露的信息來看，富士康也意識到了代工問題的嚴峻，在科技與創新成為時代潮流的當下，郭台銘曾經表示，將在人工智慧研發方面進行重大投資，從AI人才培育、IoT工業場域應用、大數據分析等領域，全力推動集團轉型成為AI驅動的工業網際網路企業。
可以說，富士康股份上市也是集團轉型的重要一步。
對此，有分析人士指出，富士康是工業製造領域的代表性企業，這一舉動不光對自身有意義，對同類型的中國企業也有示範作用。
當然，也有業內人士對於富士康能摘掉「代工」的標籤持懷疑態度。
從招股書中可以看出，雖然有5G等其他技術的研發，但更多的募集資金將用於智能製造新技術研發應用、智能製造產業升級、智能製造產能擴建等，這些業務事實上還是『代工』，智能製造其實還是代工的模式，雖然富士康已經收購了夏普，有一部分屬於自主品牌，但工業網際網路與代工並不矛盾。
