投資特別股要有兩大心理準備 - 今周刊

從以上歷史經驗來看，特別股收益型基金與相似的產品比起來，升息期間的報酬率易受壓，金融海嘯時也跌得深，但余冠廷觀察現在的金融環境還算安全，除非 ... 在今天看見明天 × 投資特別股要有兩大心理準備 聯準會升息，收益型商品最易受波及，愛配息的投資人得謹慎評估風險。

蔡曜蓮 台股 達志 1137期 2018-10-0315:26 +A -A 加入收藏 特別股收益型基金推出不到兩年，主打穩定收益的它，累積資產規模相當於境內固定收益型基金的十三％，但是投資特別股可能會面臨什麼樣的風險？投資人該有什麼心理準備？得要好好衡量。

台灣投資人偏愛配息產品不是新聞，但過去一年來，有項「股債混血」新商品—特別股收益基金，在市場上異軍突起，受到投資人厚愛。

  為什麼稱股債混血？柏瑞特別股息收益基金經理人馬治雲解釋，特別股雖然會計上，與普通股一樣皆屬公司資本，但缺點是它不具備表決權，優點是它不像普通股股利分發充滿不確定性；特別股不僅有「優先」分發股利的權利，股利有明確數字，而且每年「幾乎」都可以拿到股利。

  用「幾乎」是因為，特別股不像債券須強制分派債息，但馬治雲強調，公司分發特別股股利不只是一種慣性，也帶有「安定人心」的作用，「假設公司今年連特別股股利都拿不出來，市場立刻就會懷疑公司經營是不是出問題。

回顧過去歷史，少有公司遞延付款；假若不幸遞延，雖然不算違約，但卻會被市場視為違約的『重大訊號』，遭受股價崩落的風險。

」   也就是說，特別股雖然分類上屬股票，但賺取報酬的方式，卻類似固定收益金融商品、類似債券。

特別股並非資本市場新商品，但直到去年一月，才有投信公司發行以「純特別股」為主的收益型基金。

根據晨星統計，國內投信共發行六檔特別股基金，其中兩檔為指數型基金，資產規模至今已累積到四三六億元。

翻開投信投顧公會統計資料，境內固定收益型基金總額也不過三千三百億元，短短兩年不到，特別股收益型基金規模相當於境內固定收益型基金的十三％，熱賣程度非同小可。

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