下半年半導體市況如何？台積電法說會成為風向標

在剛剛過去的上半年，全球緊張的經貿局勢帶動半導體產業步入調整期，在需求不振的背景下，不少半導體企業的財報都不太亮眼。

而眼下已進入下半年，傳統上的電子旺季即將開始，這能否挽回半導體市場的需求，進而使各大供應商收穫更多利潤，是個現實問題。

在剛剛過去的18號，世界第一的晶圓代工廠台積電召開了第三季法人說明會，會上台積電董事長劉德音、總裁魏哲家等高管人員公布了上一季度的業績、各製程的營收占比等信息，以及對下半年前景的展望。

台積電作為世界第一的晶圓代工企業，其對半導體行業整體的風向標作用不言而喻。

台積電通過本屆法說會公布出的諸多信息，不僅是針對上半年公司業績行業整體狀況的總結，更將是外界判斷下半年乃至更遠期半導體產業行情的重要依據，很值得重視。

業績：同比增長符合預期，展望下半年更加樂觀

在法說會上，台積電宣布第二季合併營收季增10.2％達2409.99億元（新台幣，下同），同比增長3.3％，平均毛利率達43.0％，營業利益率31.7％。

該季度歸屬母公司稅後凈利季增8.8％達667.76億元，較去年同期減少7.6％。

將第一季度合併計算的話，台積電今年上半年營收4597.03億元，較去年同期下滑4.5％，歸屬母公司稅後凈利達1281.63億元，較去年同期減少20.9％。

歸根結底，世界貿易、經濟等大環境因素導致半導體產業整體需求不振，因此台積電營收下滑也是可以理解。

目前，台積電全年營收目標定在成長1%~3%，並表示在5G的影響下，智慧型手機等需求將會回升，下半年的業績也將回升。

營收占比：先進位程收入增長，華為、英偉達、AMD等大客戶都用7nm

儘管上半年的整體業績不及去年同期，但台積電先進位程的營收占比不斷升高，這是一大積極跡象。

諸多採用先進位程的大客戶也將給台積電帶來更多收益。

根據法說會釋放的信息，第二季度台積電7nm工藝占該季收入的21％，10納米為3％，16納米為23％。

定義為16納米及以下的先進技術占晶圓收入的47％，高於第一季度的42％。

以實際的需求看，各類半導體中廣泛採用先進工藝的是高端手機SoC、GPU及礦機晶片等。

採用高端工藝製造晶片，從流片到量產的價格都遠高於一般工藝，因此台積電能夠通過高端工藝創造更多利潤，而少數幾家大客戶更是台積電的獲利之源。

台積電的大客戶中，蘋果A系列處理器長期採用台積電最先進的製程生產，華為近幾年的麒麟晶片也一樣。

另外，今年AMD也採用台積電7nm工藝造「Ryzen 3000」系列CPU，且得益於火熱的銷量後續還有追單的可能。

至於GPU廠商英偉達，先前市場傳言其下一代GPU將轉單三星生產，不過後來該公司高管澄清實際是由三星和台積電共同代工。

目前，三星是台積電最大的對手，早前也採取諸項措施跟台積電搶單，不過最近發生的一件「大事」或將改變代工業現有的格局，使台積電「頭號代工廠」的地位更穩固。

對手：三星被禁原材料，台積電間接獲利

目前的晶圓代工業日益逼近摩爾定律極限，只有台積電和三星兩家代工廠有能力角逐先進工藝。

特別是在近些年，三星追趕台積電的力道更猛，前期更是採取「價格戰」的方式吸引大客戶轉單。

在工藝路線上，三星也十分激進，率先把極紫外光刻（EUV）用於7nm工藝的一些步驟上。

三星種種作為，都是為了在短時間內搶占儘可能多的市場份額，以三星集團的整體資源來看，只要傾力扶持代工業務，就算拿不到全球第一份額也能夠威脅到台積電。

不過最近日本對韓國限制出口三類重要半導體材料，使得三星面臨無米可炊的尷尬局面，其代工業務也會受到影響。

前述英偉達轉單一事，該公司出面澄清下一代GPU訂單分屬台積電和三星兩家代工廠，也正好處在日本對韓國出口管控生效的幾日之內。

由此看，三星近期遭遇的問題已經使客戶不得不重視風險，減少下單在所難免，而這將阻止三星代工業務的增長勁頭，進而有利於台積電維持產業地位。

展望：台積電將受惠下半年旺季，半導體產業未來仍可期

最後總結，台積電上半年業績同比去年有所降低，其原因在於半導體市場需求不足。

對於後市，台積電高管在18日的法說會上表示已經渡過業務周期底部，並開始看到需求增加。

究其原因，從短期看，下半年電子旺季到來，相關需求回升；而長期看，隨著5G等新應用的崛起，電子產業將獲得很多新需求。

因此對台積電這樣富有競爭力的企業來說，未來大有可期，正因如此，台積電對於7nm、5nm及3nm的布局非常積極，由此綁定一批大客戶，不斷穩固著自身頭號代工廠的地位。

而對於整個半導體市場來說，台積電在法說會上的表態也成為判斷後市的一個依據。

總體看，隨著下半年需求回升，半導體產業的狀況也將好轉，各大企業的財報也有望改善。

遠期看，5G商用化帶來的新需求也將長期帶動半導體產業的發展，包括台積電在內的一眾企業也將大為受益。

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