美團估值4000億擬上市！已超越京東？

繼小米之後，港交所又將迎來一家內地網際網路企業。

昨天，美團赴港上市終於邁出了實質性一步。

美團即將上市！

6月25日，中國排名前三的獨角獸企業美團公布了招股書，擬在香港上市。

截至2017年底，美團總交易額為3570億元，整體收入為339億，經調整凈虧損28億元。

業務分為三大部分：餐飲外賣；到店、酒店及旅遊業務；新業務及其他。

其中，2015年-2017年美團點評餐飲外賣營收分別為17.5億、53.0億、210.3億元，到店、酒店及旅遊業務營收分別為37.7億、70.2億、108.5億。

美團上市傳聞終於「靴子落地」。

一切順利的話，美團或於8月30日通過港交所的聆訊，並於9月26日正式上市。

千億巨頭、百億富豪誕生！

美團上市，媒體報導的估值要價為600億美元（約4000億人民幣），超越了京東最新市值559.92億美元！

招股說明書顯示，截至目前，聯合創始人、董事長兼執行長王興持股11.4386%，持股市值為68.63億美元，摺合448億人民幣的個人財富。

聯合創始人兼高級副總裁穆榮均持股2.5141%，聯合創始人兼高級副總裁王慧文持股0.7264%。

騰訊為第一大股東，持股20.1363%，紅杉資本持股11.4368%。

其他投資者持股53.7478%。

美團目前總股本約52.2億股，其中A類股7.36億股，B類股44.84億股。

在投票權方面，每股A類股可行使10票，B類股可行使1票。

與此同時，騰訊持有美團10.09億B類股，以此計算，騰訊投票權為8.52%。

又一個網際網路巨頭誕生！

從0做到了營收百億！從0做到市值600億美金 ！

經過8年的發展，美團已經從最初的團購網站，發展成囊括到店、到家、旅遊、出行四大LBS場景的「美團帝國」。

到店業務：整合了原到店餐飲、餐飲生態、到店綜合及智能支付業務；大零售統籌生鮮零售、外賣、配送、餐飲B2B等業務。

酒店旅遊領域：2018年第一季度美團酒店以5770萬的訂單總量位居行業第一。

圖片來源：騰訊財經

出行領域：2017年2月，美團點評在南京上線打車業務，並於當年12月高調宣布將打車業務擴張到北京、上海、杭州、成都、廈門、福州、溫州七個城市，同月美團新成立出行事業部。

2018年伊始，美團的進攻值Max，他們等到了最好的時機。

3月末，美團在上海與滴滴開戰，三天便拿下了三分之一的市場份額，在阿里全資收購餓了麼不到48小時內拿下摩拜。

金融領域：2016年9月26日，美團宣布收購錢袋寶，正式獲得第三方支付牌照。

2016年12月，美團旗下公司吉林三快科技有限公司通過認購吉林億聯銀行總股本28.5%，而間接獲得銀行牌照。

2018年2月24日，美團通過旗下重慶金誠互諾保險經紀有限公司，拿到保險中介機構牌照。

自此，美團金融已經拿到了保險經紀牌照、小貸牌照、民營銀行牌照及支付牌照。

其他領域：據《雷帝網》消息，美團點評已相繼投資了屏芯科技、K米、錢袋寶、美菜、餐飲老闆內參、智慧圖等多個企業。

值得注意的是，在美團約5萬員工中，其中有1萬，是研發人員。

在過去幾年的財務數字中，研發開支占比一直也不小，在30%到10%之間。

如何撐起600億美元估值？

在去年10月的40億美元融資中，美團投後估值為300億美元。

據彭博社報導，這次IPO美團的目標是以約600億美元的估值募集60億美元資金。

想要達到這個目標並不容易。

京東2017年全年交易額（GMV）為1.29萬億元，營業收入3623億元，凈利潤50億美元，目前市值在580億美元左右。

而美團無論GMV還是營業收入、利潤均與京東有較大差距。

而另一家正在上市的企業，小米接連調低目標估值，也會給美團帶來不利影響。

那美團會講出一個怎樣的故事，來說服資本市場？

早期，中國的團購網站願意給自己冠以「中國版Groupon」頭銜。

這家成立於2008年的美國團購網站曾一時風頭無二。

早在2010年，谷歌曾擬以60億美元的價格收購Groupon，但遭到創始人的拒絕。

然而自2011年Groupon上市後，業績一直不樂觀，股價暴跌，當前市值僅為26.6億美元，較高峰期市值縮水近八成。

如今，Groupon已不再是一個好的對標標的，並且隨著美團去團購化，美團很難找到一個現有的成熟的企業，去向資本市場闡述出一套足夠有說服力的商業邏輯。

王興在去年9月份的一次演講中提到：

「不像騰訊可以對標facebook，阿里可以對標亞馬遜，美國沒有哪一個現成的網際網路企業可以單一對標美團點評。

」

但他認為這是件好事，因為這意味著：

「我們在這個領域（吃喝玩樂）已經走到了在世界前列。

」

從招股書上看，美團將自己形容為「生活服務電子商務平台」。

其業務主要為餐飲外賣；到店、酒店及旅遊；及 新業務及其他。

其中餐飲外賣和到店、酒店及旅遊業務乃為三個業務分部中的兩個最大分部，在 2017 年占總收入的 62.0% 及 32.0%。

收入模式主要為向商家收取佣金、在線營銷服務、其他服務（基於雲技術的企業資源規劃系統、向商家提供供應鏈解決方 案、中小型商家融資服務、本地交通服務及其他產品或服務產生的收入）

虎嗅網分析稱，8年時間美團正在圍繞生活服務形成一套組合拳。

底層是外賣、到店餐飲（團購）高頻業務，吸引用戶形成流量；上面是酒店旅行、到店綜合等低頻業務進行流量變現。

中間還兩次重要的資本運作。

一次是2015年10月美團合併大眾點評，另一次是今年4月份，美團收購摩拜。

前者是為減少同質化競爭，如同58收購趕集、滴滴合併中國優步；後者的則將美團的出行野心擺在明面上。

附：美團2010年創立以來大事件

結尾

這些年美團涉及外賣，酒旅，到店餐飲，打車，收購摩拜，布局線下生鮮，似乎沒有邊界。

外界也因此對美團和王興評價的關鍵多為「四處樹敵」、「侵略性」，但事實上，如果不具備野心，一家企業基本上不可能在廝殺猛烈且更迭迅速的網際網路時代生存下來。

也只有具備這樣強大野心的公司，才有可能顛覆BAT。

王興曾說：「希望美團努力成為一個大到可以靠核聚變發光的恆星，而不是一顆短暫絢爛過的流星或者一顆長久存在但自身不會發光的行星。

」