通信：運營商傳輸設備集采頻發標,NB-IOT建網加速

傳輸網:運營商PTN/IPRAN設備啟動集采5月15日,中國移動公布2017年PTN設備(新建部分)集采結果,本次新建集采共4.18萬端,中興、華為中標。

其中,中興份額不低於70%,華為份額不高於30%。

近期,中國電信也宣布啟動2017年IPRAN設備集采,包括IPRAN設備約1700台,RANER設備約120台。

我們認為,2013~2016年運營商4G網絡建設高峰已過,基站數據回傳網絡PTN和IPRAN設備集采規模有所降低。

但考慮到中國電信、中國聯通紛紛開展「低頻重耕」、以及中國移動900MFDD-LTE補網及窄帶物聯網全國性覆蓋需求,運營商在傳輸網領域的投資或將有所追加。

我們判斷,100G高速傳輸設備有望隨著運營商城域網流量的快速增長而進一步規模部署,進而有利於主設備和光器件廠家。

重申首推中興通訊(低估值白馬,深度布局NB-IOT物聯網、5G、SDN/NFV、光傳輸超100G等各領域,迎接業績上行拐點和行業地位提升)、關注烽火通信(中移動傳輸設備核心供應商,光傳輸100G設備競爭力強),繼續重推中際裝備(高速光模塊領先供應商,華為/中興銷售占比20%)、關注光迅科技。

物聯網:運營商NB-IOT建網加速,晶片商開始出貨自2016年6月核心標準凍結以來,窄帶物聯網NB-IOT發展明顯駛入快車道。

運營商與設備製造商的強強聯手促使NB-IoT產業鏈日漸完善,推動下游細分應用頻頻落地。

5月17日,中國電信宣布建成全球首個覆蓋最廣的商用NB-IOT網絡,全網31萬基站同步升級。

5月15日,華為表示由台積電代工的NB-IOT晶片(Boudica系列)將在6月大規模發貨,Boudica120計劃月發貨能力在百萬片以上,Boudica150晶片預計2017Q4大規模發貨。

目前,華為公司已經與40多家合作夥伴、20餘種產業業態展開合作,到2017年底將在全球範圍內支持30張NB-IOT商用網絡,加速促進NB-IoT技術在智能表計、共享單車、智慧家庭、水污染監測以及車聯網等領域的規模化商用。

我們認為,2017年作為NB-IOT商用元年,國內運營商對物聯網部署及商用進程全面提速。

伴隨物聯網連接數的指數型增長,NB-IOT網絡主設備、物聯網平台、模組、傳感器、晶片等產業鏈上下游將充分受益。

重點推薦中興通訊(物聯網核心受益標的)、宜通世紀(物聯網平台龍頭),建議重點關注新天科技、金卡智能、高新興等行業應用領先企業。

5G:中國5G國家試驗是全球最大的區域性5G試驗測試項目,今年項目進入技術驗證階段,將針對5G應用場景全面驗證5GNR(新空口)功能和性能,為後續5G商用建網做好準備。

2017年5月,中國移動指定上海、廣州、蘇州、寧波展開5G試驗網建設及外場測試。

近日,中興通訊也宣布攜全新的3.5GHz5GNR預商用基站,全條目通過工信部實驗室射頻測試。

並且,中興展示了26GHz高頻基站和60GHz原型機,意在成為第一批提供5G商用設備的供應商。

我們認為,儘管按照3GPP標準進程計劃,5G第一個版本(R15)將於2018年9月凍結,完整的5G標準(R16)將於2020年3月凍結,但實際上美國Verizon、韓國/日本等國家已將2017~2018年5G商用列上日程,5G產業鏈上晶片廠家高通等、主設備廠家華為中興等、手機廠家三星等也已躍躍欲試。

在5月20日的「江蘇發展大會」上,中興通訊董事長殷一民指出,預計2018年年底開啟5g時代。

我們判斷,5G和Pre5G的產業將不斷取得突破,我國5G商用進程或將提前。

重點推薦中興通訊(5G核心受益標的)、中際裝備(4G/5G基站高速光模塊領先者),建議重點關注光迅科技、烽火通信。

5月投資組合:中興通訊、中際裝備、紫光股份、宜通世紀、海能達

風險提示:市場系統性估值波動

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