前途未卜的矽晶圓市場｜半導體行業觀察

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台灣前兩大半導體矽晶圓廠環球晶、合晶昨（25）日同步看淡市況，預期受美中貿易戰等不確定因素升高影響，半導體矽晶圓庫存恐再調整二季。

環球晶、合晶分別是全球第三大、第六大半導體矽晶圓廠，昨天同步舉行股東會，釋出對景氣的看法。

矽晶圓是半導體最重要的關鍵材料，台積電、三星等晶圓廠生產都不能沒有矽晶圓，環球晶、合晶具產業關鍵地位，兩大廠釋出庫存仍待消化的訊息，意味第3季傳統旺季效應將落空。

經濟日報提供

市況走弱，環球晶基本面也受影響。

環球晶董座徐秀蘭坦言，環球晶本季獲利可能比上季略微下滑，無法再創新高；全年營收成長幅度可能低於預期，但仍可優於去年。

徐秀蘭強調，面對客戶庫存調整，環球晶針對長約部分，未答應客戶降價，客戶也了解不需冒短期波動風險不履行合約，基於和客戶維持穩定長久關係，環球晶採取讓客戶調整矽晶圓拉貨產品及部分遞延拉貨的彈性。

她研判，半導體產業下半年客戶端營運應會逐季回溫，不過客戶應會先消化庫存，因此研判半導矽晶圓庫存還需要二季時間調整。

徐秀蘭預期，客戶第2季庫存水位可能達到高峰，環球晶將給予長約客戶出貨彈性因應，客戶下半年庫存水位應可逐步下降。

環球晶下半年產品價格壓力較小，但出貨量壓力相對較大。

徐秀蘭分析，今年環球晶的整體出貨面積可能較去年少，但8吋和12吋較高單價比重拉升，小尺寸比重下滑，整體營收仍維持比去年成長。

法人認為，相較於環球晶以長約為主，合晶、台勝科等長約量不比環球晶，且先前業界四哥德國世創（Siltronic）三度調測全年營運展望，就是因為該公司主攻現貨市場，而現貨價跌價壓力大所致，因此，需留意現貨價持續走跌，對長約比重低的廠商造成的衝擊。

業界人士指出，美中貿易戰已嚴重衝擊半導體市場，去年名列三大漲價電子元件的半導體矽晶圓，今年價格鬆動並開始跌價，現貨比重高的Siltronic被迫降價，並三度調測全年營運展望，合晶和台勝科也分別在下半年降價反應客戶庫存升高；目前市場正關注採取年度長約的環球晶，明年在面臨重新議約是否下修。

徐秀蘭認為，若沒有長約的話，現貨價格目前壓力確實較前二季大，雖然有部分需求應用開始回溫，但市場庫存水位還是很高，若要加入新的貨源，除非能將存貨成本均低，因此大家都會試圖將存貨成本往下壓，導致現貨價格承壓。

對於目前現貨價低於合約價，徐秀蘭說明，主因每家公司業務模式不同。

她認為，Siltronic是一家很好的德國公司，但它選撢以以「市價」作為營運模式，與環球晶採用「長約」的方式完全不同，去年矽晶圓價格大好，Siltronic也趁機讓公司獲利極大化，繳出相當出色的毛利率，足足比環球晶高10個百分點，但今年以來，半導體廠庫存持續升高，也自然會優先減少現貨採購，Siltronic自然壓力也會比較大。

她研判現貨價在下半年仍會面臨壓力，反觀環球晶因采一年期長約，透過提供客戶彈性產品組合及部分品項拉貨遞延措施後，受到衝擊有限。

半導體業者表示，目前記憶體廠庫存水位升高，是導致矽晶圓現貨價格持續下滑的主要關鍵，記憶體廠多是12吋晶圓的最大用戶，也使12吋報價降價壓力最大。

其他如6吋、8吋等規格產品，現貨價也難逃下修命運。

環球晶和客戶采一年期長約，日系二大矽晶圓廠信越半導體和勝高，則簽約三年期長約，因此法人關註明年環球晶面臨重新議約，是否面臨下修，多數分析師認為環球晶可能得降價，不過美中貿易戰雙方協議結果，才是左右未來價格動向最主要因素。

合晶董事長焦平海昨天也在股東會後表示，預期下遊客戶調整要到第3季才能消化完畢，第4季逐步回溫。

目前合晶主力產品集中在8吋，且多以功率半導體為主要市場重摻矽晶圓，公司昨天股東會後決議明年第2季在龍潭廠建立二期長晶製造和研發中心、及第一條12吋矽晶圓生產線，正式跨足12吋矽晶圓市場。