一美分成就ARM

證券時報記者 余勝良

昨日軟銀確認以234億英鎊（約合2215億元人民幣）收購晶片研發巨頭ARM，成為亞洲企業在英國完成的最大規模的併購交易。

ARM並不為公眾所知，它是隱藏在巨頭身後的巨頭。

ARM商業模式是對其他硬體廠商進行技術授權，營收來源中最大的兩部分是處理器版權和處理器授權。

蘋果、高通都是它的下遊客戶。

ARM成功原因甚多，核心因素當然是產品好，但一台手機1美分的低價收費，輕徭薄賦策略無疑是其大獲成功的重要原因之一。

想快速了解這家公司，要藉助其競爭對手因特爾，以及行業下游公司高通。

ARM只提供技術路線和方案，產業鏈各家都有肉吃。

英特爾自己研發，自己生產，然後賣給下遊客戶；ARM則專心只負責一項業務，構建了一個龐大的生態系統，ARM則處於這個系統的最頂端。

ARM集中優勢攻取一項，現在全世界99%的智慧型手機和平板電腦都採用ARM架構，英特爾被甩出老遠。

在業務模式上，ARM和高通很相似。

高通收入主要靠晶片，利潤主要靠通訊專利授權，但高通在通訊專利授權中採用了違規辦法，比如禁止向拒絕授權專利的智慧型手機廠商出售晶片，且專利收費過高。

ARM去年營收不到10億英鎊，平均每賣出一款ARM結構的手機，ARM只能得到1美分。

這種低價戰略使採用其技術路線產品很容易推廣普及，讓對手沒有機會。

有壟斷優勢卻不濫用，為ARM帶來了良好聲譽。

而高收費的高通則麻煩不斷。

最近韓國公平交易委員會宣布，經過17個月的反壟斷調查之後，準備對高通罰款最多1萬億韓元（約合59億元人民幣），創下了韓國反壟斷罰款的最高紀錄。

韓國方面認為，高通的業務模式存在很大爭議，因為它收取了過高的授權費，專利的使用條款也不公平，需採取措施阻止高通濫用統治地位。

高通每年能從韓國廠商那裡獲取大約85億元人民幣的授權費用。

2009年，韓國就以濫用市場支配地位為由對高通處以2億美元的罰款。

中國反壟斷部門去年對高通的反壟斷處罰是60億元人民幣，同樣是因為高通濫用市場支配地位。

總部位於劍橋的ARM有著谷歌一樣的理念，為更美好的社會努力。

今年2月，ARM發布新處理器架構設計，將成為未來人工智慧普及的基礎，ARM希望將成本和價格降到普通人都能夠承擔的水準。

ARM希望產品更為便宜，能夠為公眾所用，軟銀集團創辦人兼行政總裁孫正義則打著另一個算盤。

最近幾年來，ARM利潤一直在快速增長，孫正義這次收購價格相當於ARM去年凈利潤的70倍，看起來價格不菲，但孫正義認為未來物聯網、人工智慧將推動新一輪計算革命，如果是買未來，就不能只看目前的估值——核心晶片是人工智慧時代的戰略制高點，ARM在汽車智能、安全系統和物聯網等方面都有布局。