奇虎360發財報，搜索關鍵數據成謎

奇虎360今天發布了Q3財報，營收和利潤同比分別增長100.3%和29.7%，數據表現良好，股價出現回彈，截止發稿時市值已超過90億美元。

記得在奇虎8月發布Q2財報之後曾破紀錄地進入100億美金俱樂部，但此後股價一路下跌，Q3財報之前處在85億美元，落後於京東、網易和唯品會這幾家網際網路百億美金級公司以及BAT這三家千億美金級玩家。

奇虎擁有安全、瀏覽器、搜尋引擎、應用分發、遊戲聯運和智能硬體等多元的業務，但本質依然是一家安全公司。

鑒於純安全公司模式單一，奇虎一直在用搜索、應用分發市場、智能硬體以及泛安全等新概念來包裝自己，在安全業務上開始嘗試企業安全等細分領域。

在2012年發布搜尋引擎之後，憑藉著瀏覽器等渠道能力快速成為第二大搜尋引擎，被資本市場看好，搜索支撐股價不斷攀升。

中國第一大搜尋引擎百度市值已接近900億美金，360搜索市場份額約為其1/3到1/4，參考此標準單就其搜索業務便可估值200-300億美金。

但從實際情況來看，360搜索業務的市值並不能如此粗暴簡單地換算。

市場增長變緩、移動進展較慢、商業化程度還不夠快，這些都是搜索業務遇到的現實問題。

周鴻禕在本次財報中則表示360搜索市場份額已達到30%，約為百度一半。

360和百度各自的搜索份額，一直是中國搜索界乃至網際網路圈的一個謎，不同機構給出截然不同的數據。

可以確定的是，百度依然是搜尋引擎的寡頭，360雖已取得可觀市場份額，但「渠道模式」的能量已經難以再有大的突破，必須構建品牌讓用戶通過直接輸入網址或者點擊書籤等方式來使用搜索，或者建立一套類似「百度聯盟」的站外流量導入機制。

能夠側面印證360搜索增長放緩的數據是，Alexa排名最近一個季度從全球140名下跌至230名。

百度正在不斷地在向外界傳達一個信息：完成移動轉型。

在數據上，Q3移動搜索流量首次超過了PC。

在業務上，移動搜索、應用分發、LBS服務、雲+端以及直達號均順應了移動搜索碎片化的大趨勢。

360搜索在今年6月才正式發布獨立App，時間點上落後於百度、搜狗以及UC。

至於圖像語音搜索、LBS搜索、開發者雲這些與移動搜索關聯緊密的業務，360還沒有實質性的公開動作。

周鴻禕在公布財報時，對於360移動業務描述對搜索隻字未提：

我們對再次實現強勁的季度增長和穩健的運營指標感到高興。

這一季度，我們不僅在關鍵的PC相關產品類別中保持著領導地位，而且還在繼續向重要的移動網際網路市場進行重大過渡。

使用我們的移動安全產品360手機衛士的中國智慧型手機用戶人數在第三季度中已達6.73億人，進一步增強了我們在中國網際網路安全市場上的領先地位。

此外，我們基於Android的應用商店360手機助手繼續占據市場領導地位，儘管面臨激烈的競爭，仍在Android應用分發市場上占據最大份額。

我們的目標是在未來保持這種市場領導地位。

360並未對外透露有多少收入來自搜索業務。

基於競價排名的廣告模式意味著廣告主越多搜索流量越值錢，百度手握大部分搜索廣告代理商，並有排他要求，這為360搜索拓展廣告業務設置障礙。

去年底360副總裁於光東曾表示，360搜索的PV大約是百度的三分之一，但是ARPU值(360從每個用戶獲取的平均收入)只是百度的十分之一。

周鴻禕本次公布財報說「在線廣告營收同比增長67%，主要由於移動和搜索商業化均帶來了強勁的支撐，以及由於用戶流量的商業化程度正在加深。

」，並未明確搜索廣告帶來的增長比例。

在商業化上，360要解決的核心問題是，如何售賣更多關鍵詞、如何讓每一次搜索廣告點擊單價更高，還有抓住移動搜索這波未來趨勢。

關於移動業務帶來的收入份額並無公開數據。

與之形成鮮明對比的是，百度移動營收比例剛剛突破36%，並以每個月大約5%的方式遞增，李彥宏在烏鎮峰會透露，百度移動營收和利潤一定會超過PC。

阿里在雙十一期間也實現了超過3/2的流量，42.6%的交易額來自移動設備。

360另一個老對手騰訊的移動營收比例也已超過15%。

不過，移動商業化效果是建立在移動業務基礎之上，360在移動網際網路雖有潛力，但相比BAT而言依然缺乏有說服力的數據，比如移動營收比例。

搜索對於360來說曾經是很美的故事，因為有百度這個參照物；現在搜索已不再是最美的故事，前有百度這座大山堵截，後有搜狗和神馬圍追，移動化和商業化的速度被拖慢了。

今年360正在向外界講述新的故事，比如企業安全、比如智能硬體，360越來越樂於講述這些新故事，不過要想馬上提振股價，恐怕還是要先回答搜索商業化和移動化進程這兩個眼下的問題，我想其下一季財報或者年報應該會有搜索營收比例或者移動營收比例這類的核心數據，來給投資者信心。