外資提款 4 月砍 16 檔「高融資弱勢」股，融資狂飆請小心

☑ 美債利率飆升「3%」外資資金大遷移！台股重挫 71 點

呈現開高走低格局。

電子權值股當中，台積電(2330)再度下殺 -1.33%，貢獻指數跌點 26 點，而聯發科(2454)亦是大幅回檔，修正達 -4.01%，回檔至季線附近尋求支撐，在 台積電(2330) 法說會後看淡智慧型手機市場，爆發外資瘋狂賣超「蘋果概念股」

族群表現方面，水泥族群表現持穩，台泥(1101)、亞泥(1102)目前皆站在所有均線之上

此外今日電信類股逆勢上揚，中華電(2412)、台灣大(3045)、遠傳(4904)全數守穩在平盤之上，顯示資金有往防衛型股票流動的跡象，整體而言，今(26)日大盤仍是無力反彈，表現疲軟

終場加權指數下跌 71 點，跌幅為 -0.68%，以 10,488 點作收，成交量為 1402 億元

三大法人合計：-86.7 億元、外資：-53.3 億元、投信：+3.9 億元

☑ 苹概股面臨第二季傳統淡季

PCB 業績將各憑本事，耀華（2367）亮燈跌停！耀華(2367)因受到近期美系手機客戶訂單調整影響，營收下滑

公司Q1成績難維持去(2017)年Q4表現，但在電池模組軟硬結合板方面，因手機面積增加的趨勢，使出貨量增加

進一步帶動整體產品結構的優化，而在毛利率部分，法人預期，高毛利率美系手機訂單的營收占比下滑，是主要影響Q1表現的原因，在昨日外資大舉賣超7,277張後，今日股價11點過後買壓湧現，終場股價亮燈跌停，失守半年線

☑聯電(2303) Q1 季報稅後EPS 0.28 元，庫藏股期間，股價維持月線之上強勢整理，聯電(2303)公告Q1首季獲利，每股稅後純益0.28元，展望今年整體營運，聯電策略上以鞏固成熟製程為主，28nm PolySiON 穩健成長，40nm訂單健康，且8吋產能呈現滿載，但28nm HKMG接單持續低迷，14nm也缺乏客戶，法人表示聯電在中高階市場拓展上仍未獲得突破。

今日股價維持月線之上強勢整理，收漲+1.29%

☑ 精測(6510) Q1 季報季增 48%，近期外資賣超力道逐漸趨緩，晶圓測試板卡廠精測(6510)，昨(25)日公布Q1首季財報，每股稅後純益 1.67 億元，季增 48%，但比去年同期下滑11%，每股純益 5.08 元，低於去年同期的6.11元，精測表示，首季毛利率上揚1.3%至 55.4%，主因受惠於先進位程產品比重提升，且成本費用控管得宜，近期外資賣超力道趨緩，今日股價強過大盤，終場收漲+3.1%。

☑快速結論：

在美國10年期公債殖利率突破 3%，創 2014 年以來新高，加上多家美國企業財報公告後股價重挫，受到美股大跌衝擊之下，一旦美元指數小幅站上頸線以及中期下降線反壓，資金面的負面效應恐將增強，加上目前美股仍持續中期整理，都有會促使外資維持目前的賣超趨勢。

外資現貨賣超自 2 月以來仍未縮手，且台指期的凈多單部位來到 2.9 萬口，顯示期貨心態仍『偏空操作』，考量目前指數量價結構來觀察，指數站上10,700點大關才有波段落底契機，大盤融資持續飆升，目前外資期現貨仍是偏空操作，建議多方持股減碼，操短多進出應嚴設停損點。

☒ 16 檔融資恐爆發「多殺多」！

恐爆出斷頭慌，易出現賣壓...當股價下跌↘ 時，由於融資槓桿倍數較高，跟一般 現股買進投資人 相比會面臨更大的資產縮水危機，融資屬於信用交易，有 還錢的壓力 和「斷頭」的風險。

因此「融資使用率」較高的股票，在股市大跌時，會潛藏了極大的賣壓，造成股價進一步下跌，「融資維持率低」股價岌岌可危...除了 融資使用率高 之外，我們還可以從 融資維持率 來檢查，

哪些股票面臨了「斷頭」風險？高融資使用率個股，一但股價快速滑落，不願意補繳保證金的投資人，容易選擇停損，造成融資的「多殺多」。



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