陷「需求疲軟」恐慌 蘋果產業鏈股票重挫

日前，蘋果重要供應商台積電業績不如預期，引發人們對蘋果「需求疲軟」擔憂。

在蘋果即將發布2018財年第二季度報告之際，華爾街陷入「全恐慌模式」。

蘋果亞洲供應鏈顯示，6月份的iPhone發貨量已遠遠低於預期。

受此影響，蘋果產業鏈股票在美、港和台三地市場都出現大幅下跌，蘋果公司市值在台積電公布業績預期後的4個交易日內蒸發逾756億美元，多家機構紛紛調低對蘋果需求預期，稱接連的壞消息已經傷害投資者信心，這種情況恐怕到2019年才會有所好轉。

供應商業績引「需求」恐慌

4月19日上午，蘋果晶片供應商台積電（TSM）公布業績不及預期，引發市場對蘋果「需求疲軟」恐慌。

台積電是全球最大的半導體晶片製造商，同時也是蘋果最重要的晶片合作夥伴。

公司公布的今年第二季度利潤預期為78億美元到79億美元之間，這和華爾街的預期88億美元相差甚遠。

對於如此巨大的利潤差，台積電錶示，主要由於手機行業「需求疲軟」。

投資公司Atlantic Equities分析師詹姆斯·科德威爾（James Cordwell）表示，「蘋果業務占到台積電營收的近20%，因此台積電下調營收預期，可能意味著iPhone需求弱於預期。

」其他分析師也認為，台積電發出的預警完全是因為蘋果。

繼台積電之後，另一家重要的蘋果供應商奧地利的AMS本周一也大幅下調二季度業績預期。

奧地利的AMS是iPhone X使用的光學傳感器供應商。

該公司表示，預計二季度銷售額將在2.2億美元至2.5億美元之間，較一季度下降近50%。

AMS投資者關係主管莫里茨·格美納（Moritz Gmeiner）表示：「我們無法討論具體的客戶，但我們看到大型智慧型手機項目的業務明顯下降，這對消費者業務和整個公司產生巨大影響。

」

華爾街將這兩家供應商的業績疲弱歸咎於糟糕的iPhone需求。

摩根大通預計，將於6月1日公布業績的其他半導體供應商業績也不容樂觀。

就在台積電下調營收預期後的第二天，摩根史坦利就大幅下調了蘋果業績預期，將蘋果第二財季iPhone銷量預期調低至3400萬部，相當於同比下滑17%。

該行分析師凱蒂·休伯蒂（Katy Huberty）表示，該行對蘋果二季度報告持謹慎態度。

GBH Insights分析師丹尼爾·艾夫斯（Daniel Ives）在給客戶的報告中寫道：「隨著進入蘋果備受期待的2018財年第二季度，華爾街已經陷入『全恐慌模式』」。

蘋果產業鏈股票重挫

一位資深行業分析師認為，台積電糟糕的財報預測是行業個股下跌的前兆。

事實上，台積電在上周四（19日）上午公布的業績確實成為蘋果股價大跌的導火索。

在截至24日的4個交易日裡，蘋果股價連續下跌，累計跌幅達8.4%，756億美元市值化為烏有。

雖然此後股價出現超跌反彈，但市場並不看好蘋果股價近期的表現。

本月月初，蘋果公布2018年第一財季（2017年10-12月）財報，顯示iPhone銷量並沒有達到市場預期。

同時，蘋果還為下個財季的營收預期定了個消極的基調，稱今年1-3月份，恐怕蘋果又要讓市場失望了。

著名投行高盛表示，今年第三財季（4-6月）iPhone銷量依然會低於市場預期，因此蘋果股價恐怕難以攀上高峰了。

高盛分析師羅德·豪爾本周二表示，近期iPhone X需求的萎縮恐怕會在第二財季財報出爐前壓制蘋果股價。

市場普遍認為今年第三財季的iPhone營收會低於預期，蘋果股價恐怕也難有出色表現。

豪爾將蘋果的目標價定為161美元。

此外，豪爾還預計，2018財年iPhone用戶升級新機的機率會跌至35%，2019財年會再創新低至33%，而2017財年這一數字為36%。

他表示，「過了第三財季，蘋果營收和股價才有望重回正軌，不過投資者得重拾信心，畢竟接連的壞消息已經讓人們沒了動力，這種情況恐怕到2019財年才會有所好轉。

」

蘋果的煩惱還不止這一點。

4月24日，蘋果決定執行歐盟委員會的裁定，向愛爾蘭補稅130億歐元，並在10月份之前全部到帳。

雖然該筆稅款並不足以撼動蘋果根基，但也給此後的財報預期拖了後腿。

在蘋果股價19日後出現連續4個交易日急速下跌的同時，蘋果產業鏈上游的香港和台灣重要供應商股價均遭受重挫。

智慧型手機市場邁入寒冬

過去一年，各大機構的手機季度、年度出貨量研究報告都透露出同一個信息，即手機出貨量持續走低。

近期很多科技公司都發出警示：有證據表明，智慧型手機市場正在惡化。

半導體測試設備製造商Teradyne表示，公司第二季度營收預計在4.9億美元到5.2億美元之間，低於華爾街分析師預測的目標平均值6.91億美元，原因主要是智慧型手機市場表現不佳。

康寧公司亦發出預警，稱為許多最受歡迎的智慧型手機生產玻璃的部門第二季度營收將再次下滑。

該公司特殊材料部門第一季度營收為2.78億美元，較上年同期減少7%，低於華爾街分析師預測的平均值2.85億美元。

公司管理層認為智慧型手機市場已經成熟，並在本周二的財報電話會議上稱，康寧特殊材料業務第二季度營收將再次同比下滑。

此外，全球最大的半導體晶片代工廠台積電和韓國內存製造巨頭SK海力士同步發出需求下降的信號，這表明全球智慧型手機需求增長將陷入停滯，該行業或已邁入寒冬。

台積電業績不及預期，主要原因是移動部門「需求不足」所致。

台積電作為全球最大的半導體晶片代工廠，手握蘋果、華為麒麟、高通、聯發科等出貨量巨大的客戶，台積電釋放的信號可謂一葉知秋。

與此同時，韓國內存製造巨頭SK海力士在日前發布的一季度財報中表示，第一季度NAND快閃記憶體晶片的需求量同比下降10%，價格也有所下降。

是NAND快閃記憶體的主要製造商，市場上大部分的手機NAND快閃記憶體晶片都是由SK海力士提供的。

無論從市場出貨量還是從手機產業鏈巨頭釋放的信息來看，智慧型手機市場需求疲軟已成不爭事實。

業內人士表示，按照以往經驗，每次通信技術升級換代，智慧型手機的銷量都會爆發。

而當前的機會，也許就是即將到來的5G。

不過預期最快的5G手機，也需要等待一年左右。

而一年以後，當行業走出寒冬之時，迎接手機廠商的，將是更為激烈的市場競爭。