科技興國之華為生態鏈

眾所周知，華為目前已經成為了我國科技企業的象徵，它是全球領先的ICT（信息與通信）基礎設施和智能終端提供商，致力於把數字世界帶入每個人、每個家庭、每個組織，構建萬物互聯的智能世界。

我們在通信網絡、IT、智能終端和雲服務等領域為客戶提供有競爭力、安全可信賴的產品、解決方案與服務，與生態夥伴開放合作，持續為客戶創造價值，釋放個人潛能，豐富家庭生活，激發組織創新。

華為堅持圍繞客戶需求持續創新，加大基礎研究投入，厚積薄發，推動世界進步。

華為成立於1987年，是一家由員工持有全部股份的民營企業，目前有18萬員工，業務遍及170多個國家和地區。

2018年加拿大孟晚舟事件的發生，讓國人真正的看到了華為的強大，華為也成為了國人的驕傲，超哥一直是都是愛國的憤青，從2012年開始到現在一直用的華為手機，之前很多朋友說蘋果手機系統穩定，反應速度快等等，都推薦我買蘋果手機，但是我這個人很固執，認準的事情不會輕易的改變，支持國產手機，支持中國製造，這是不是有點給華為做廣告了，就算是吧，反正華為確實很強大！

大家都知道華為很強大，但是始終很少去關注華為生態鏈的企業，這些企業依附不斷增長和強大的華為，自身也在迅速成長成一家優質的製造業企業或科技性企業。

那麼我們接下來看看華為的報表2019年3月29日，華為公布了2018年的年報，華為全球銷售收入7212億元，同比增長19.5%，凈利潤593億元，同比增長25.1%。

下面直接看數據：

具體來看，華為的主要業務包括消費者業務、運營商業務以及企業業務，這三者構成了華為營收的三駕馬車。

可以說，華為作為中國製造業的龍頭企業，在通信產業是覆蓋全產業鏈的企業，而且對國外的技術依賴極少。

即便放眼全世界，似乎都沒有一家像這樣優秀的企業。

譬如美國，基站等設備有思科，晶片有高通，手機終端有蘋果。

雖然這些企業很牛，但都是分支，但華為則是一個通吃的企業。

華為孕育未來5到10年最大投資機遇。

過去十年，蘋果產業鏈一度成為A股市場ICT領域持續時間最長、影響範圍最大的一個投資主題，孕育了以立訊精密、信維通信、歐菲科技為代表的一批百億市值明星公司。

過去，受制於華為公司自身的業務結構及對供應鏈的定位等因素，從2008年到2018年，雖然華為整體營收實現了從183億美金到1052億美金475%的增長，消費者業務更是從無到有在2018年突破了500億美金大關，產業鏈公司受益卻相對有限。

現在，情況正在發生變化，我們看好華為產業鏈成為A股市場未來5-10年最大的投資機遇。

從總量上看，相對樂觀情況下，我們預計華為公司總體營收將在2025年前達到3000億美元水平，2倍的總量增長將給供應鏈公司提供足夠的成長空間;從結構上看，相對封閉的、華為占據絕對主導地位的傳統運營商業務占比將下滑至20%左右，而更多依賴合作夥伴價值共創的智能終端、雲計算、安防、車聯網等業務占比將持續提升;同時，華為公司對生態和合作夥伴的態度也正在發生積極的變化，打造多方共贏生態圈，通過做大蛋糕實現開放環境下的自身增長正在成為公司的現實選擇。

在新一輪智能化浪潮下，華為公司將從過去的跟隨者轉型成為新科技周期的引領者，通過創新驅動與供應鏈公司形成上升螺旋共同演化成長。

接下來超哥帶大家從六個維度來分析華為產業鏈的相關公司

1. 通信業務：

預計華為公司運營商業務總體營收會保持平穩，維持在500億美元水平。

通信設備端核心元器件由於研發投入大、技術壁壘高，國產替代過程會相對緩慢。

我們相對看好光通信領域高速光模塊/光電晶片，高速/高頻連接器、基站射頻/濾波器/PCB等領域的國產化替代機會。

移動通信產業的疊代升級推動了戰略格局的轉換，中國在全球產業競爭格 局中的話語權和主導力不斷加強。

目前全球通信主設備市場從原先的十多 家群雄逐鹿，演變到目前華為、愛立信、新諾基亞、中興四足鼎立的競爭 格局。

展望5G時代，我們認為華為有望持續保持全球第一的市場地位，運 營商業務總體營收會保持平穩，維持在 500 億美元水平。

與消費電子供應 鏈相比，通信設備端由於研發投入大、技術壁壘高，國產替代過程會相對 緩慢。

我們相對看好光通信領域高速光模塊/光電晶片，高速/高頻連接器、 基站射頻/濾波器/PCB等領域的國產化替代機會。

通信設備供應鏈投資機遇：看好光通信和基站側核心元器件的國產化機會 ，華為光網絡設備市場份額已是全球第一。

在上游的電信及 光模塊領域，低端的 10G及 10G以下速率產品，由於毛利率較低，海外廠 家基本退出了這一市場，國內供應商如光迅、海信、中際旭創、新易盛等 主導了全球供應。

但在 100G 及以上電信級市場，國內份額占比還很低， 存在較大替代升級空間。

相關收益公司：

光模塊/晶片：光迅科技、中際旭創；

覆銅板/PCB： 深南電路、滬電股份、生益科技、華正新材；

基站濾波器：東山精密； 基站天線：飛榮達、信維通信、碩貝德。

2.半導體業務：關注晶圓製造和封測國產化的機會

2004 年，華為依託於其旗下的海思半導體公司大舉進軍晶片業。

海思半導 體作為華為的子公司，相當於華為的一級部門，主要的目標客戶就是華為， 為華為提供所需的晶片。

海思已經成長為中國第一大 IC 晶片設計公司。

海思的產品覆蓋無線網絡、固定網絡、數字媒體等領域的晶片及解決方案， 成功應用在全球 100 多個國家和地區，目前已經涉及智慧型手機晶片、服務 器晶片、安防晶片、機頂盒晶片等領域。

2019年 1月，華為推出基於ARM架構的7納米 64核伺服器晶片組：鯤鵬 920（KunPeng 920），以及使用該晶片的 ARM 伺服器：泰山。

主要應用 於大數據、分布式存儲、ARM 原生應用等場景。

由此，華為自研晶片已經 覆蓋移動終端、AI人工智慧以及伺服器三大領域，全面邁向智能化。

自產自銷路線：鯤鵬晶片不對外銷售，只用於華為自己的伺服器和雲，和 英特爾也將長期保持戰略合作，避免了同壟斷者的正面競爭，有利於為華 為贏得戰略時間。

相關概念股：長電科技，中芯國際，台積電，(目前A股晶片概念大部分屬於產業下游，科技實力相對不足)

3.消費電子：

2018 年，華為消費者業務實現營收 3489 億元，占比華為整體營收為 48.4%，同比 2017 年增長 45.1%，華為消費者業務目標是在 2023 年實現 1500億美元的營收，未來五年仍將保持 20%以上的增速。

定位萬物互聯的「全場景智慧生活時代」。

5G 時代，華為提出了「1 8 N」全 場景智慧化生態戰略，以手機為主入口，以AI音箱、平板、PC、可穿戴設 備、車機、AR/VR、智能耳機、智能大屏為輔入口，結合照明、安防、環 境等泛 IoT 設備，積極打造智能家居、智能車載、運動健康等全場景智慧 。

華為在 2019 年 2 月巴塞隆納世界移動通信大會上首次發布 5G 摺疊手機 Mate X，此外，華為稱有可能在今年下半年的 Mate 30 推出 5G 版本，華 為預計至2025年5G智慧型手機出貨量占比將會達到50%。

IDC預計，2019 年全球5G手機出貨量為670萬台，占比約為0.5%，而至 2023年 5G出貨 量將達到 4.01 億台，占比為 26.0%。

相關受益公司：

手機ODM/EMS：光宏科技，聞泰科技

攝像頭：水晶光電

天線/射頻連接器：電聯技術，信維通信，碩貝德

射頻電感：順絡電子

電池/電芯：欣旺達

4、雲計算篇：5 年數十倍體量增長，與華為雲共同成長

從消費網際網路到產業網際網路，雲化、智能化是行業最大趨勢。

華為認為到 2025 年，所有企業信息技術解決方案都會被雲化，85%以上的企業應用會被部署到雲上。

與亞馬遜、阿里、Google 等依託自身海量數據業務場景成 長的雲計算巨頭不同，上不碰應用、下不碰數據的華為雲需要走出一條與 眾不同的路。

在華為未來 3000億美元的業務版圖中，企業網業務有望占到 500 億美元，而能否實現這一目標的關鍵在於華為雲。

我們認為未來五年 （2019-2023），華為雲服務收入（含私有雲等）會從 2018 年的 10 億 美 元增長到 100 億美元水平，數據中心市場、ARM 生態圈、基礎設施配套、 雲安全等產業鏈合作公司有望與華為雲實現共同成長。

公有雲作為數字社會的基礎設施，是一個重資產行業，講究規模成本效應。

IaaS 市場份額向巨頭集中的趨勢具備一定必然性，從全球來看，公有雲市 場 CR5 從 2015 年的 50%迅速提升至 2018 年的 75%，我們認為中國市場 的集中度將會更高。

華為公司在雲計算市場的優勢和不足都非常明顯。

優勢在於依託在 ICT 基 礎設施領域 30 年的技術積累和投資，公司具備領先的技術實力和全棧產品 能力（尤其是從晶片到伺服器的全棧硬體能力）、優秀的本地化服務能力、 具備全球化部署能力以及構建完善生態體系的能力。

不足之處在於華為公司一直上不碰應用，下不碰數據，與網際網路雲計算巨 頭相比缺乏海量的數據落地場景；對於公有雲這樣一種重資產運營業務， 早期投入不夠堅決，起了大早，趕了晚集；同時公司製造業起家，在雲計 算業務的網際網路化運營轉型仍需時間。

相關概念股：

第三方IDC：萬國數據、數據港；

數通光模塊：中際旭創、光迅科技；

伺服器PCB：滬電股份、深南電路；

ARM生態：中國軟體；

雲安全：啟明星辰。

5.安防篇：左晶片，右視頻雲，華為安防大有可為

經過多年發展，國外安防行業已經形成了較高的准入門檻，對行業內現有 企業而言，收入來源和經營模式都實現了較大的轉變，企業在市場的地位 也相對穩定。

自 2008年金融危機爆發以來，全球安防行業也受到了一定程 度的影響，2010 年伴隨著全球經濟逐步復甦，全球安防行業市場也在陸續 恢復。

2017 年全球安防產業總收入 2570 億美元，同比增長 8.9%，預計 2018年達到 2758億美元，同比增長 7.3%。

中國安防產業增速高於全球，中安協預測，安防行業將向規模化、自動化、 智能化轉型升級，預測到 2020 年，安防企業總收入達到 8000 億元左右， 年增長率達到 10％以上。

華為認為，安防產業智能化仍需要加快進程，智能時代已經到來，安防行 業需要順勢而為，使 AI 快速落地。

華為計劃從前端的攝像機到雲邊緣、到 雲中心，一個都不能少，全部實現智能化，未來每年將通過千億研發投入 加持、引爆產業創新，讓智能安防與 5G跑在一條水平線上。

相關概念股：依圖科技、科大訊飛、聯合光電。

6.車聯網：目標世界級 Tier1 供應商，關注價值鏈重構投資機遇

在 4 月舉行的上海車展期間，華為輪值董事長徐直軍發表了「迎接汽車產業與 ICT 產業的融合」演講，明確了華為在汽車領域的戰略選擇：華為不造車，聚焦 ICT 技術，幫助車企造好車。

當前車聯網和智能駕駛市 場被國際 Tier1巨頭壟斷，我們認為華為有望填補國內空白，成為類似博世、大陸等世界級Tier1供應商。

華為自身定位是做增量部件供應商，面向70% 的增量市場，未來有望做到 500 億美元。

產業鏈中，與華為公司能力和資 源長板互補性強的智能互聯上游、智能能源上游和智慧交通供應商將受益最大。

根據中國汽車工程學會的預計， 2020 年、2025 年、2030 年我國銷售新車聯網比率將分別達到 50%、80%、100%（2016 年僅 30%左右），據此預計聯網汽車銷售規模將分別達到 1500萬輛、2800 萬輛、3800 萬輛，總市場規模將超萬億。

相關受益股：

工業富聯：EMS龍頭轉型智能製造，華為產業鏈帶來發展新機遇

中際旭創：數通市場光模塊龍頭，400G 5G雙輪驅動高成長

台積電 － 華為海思的代工龍頭

匯頂科技——為華為提供屏下指紋晶片

韋爾股份——為華為提供手機攝像頭CIS晶片

舜宇光學科技：國內光學領域龍頭企業

電連技術：低調專注的射頻龍頭，布局5G厚積薄發

滬電股份：5G時代，通訊和汽車PCB業務迎來發展新機遇

中國軟體：自主可控核心標的，ARM生態未來主要受益者

千方科技：深耕智能交通和智能安防領域，瞄準智慧城市建設

中國在崛起，華為在變得更加強大，這對外圍市場構成了威脅，一系列的打壓、迫害接踵而至。

尤其是中興吃了大虧，而華為也處處承壓，除了銷售端，還有生產端，供應鏈也被攔截。

為此，在中美事件後，華為也在加速去美化。

對內，加大海思的投入，提高晶片的自給率。

對外，第一個是關鍵元器件提前備貨；第二，自2018年下半年起放寬對供應商認證資格的條件；第三，要求部分供應商在本土布局；第四，加強國內供應鏈選擇。

未來華為一定會培養自己的產業鏈，而這也應該是未來幾年相關供應商最大的一個機會。

超哥五一假期第一天放棄遊玩的時間，翻閱了許多信息，用了大量的篇幅和文字梳理了華為概念的股，希望這些對您未來3到5年的投資有幫助，我們一起來享受華為未來5年10倍的股票。

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溫馨提示

超哥雖然有十餘年股市操盤實戰經驗、擅長波段操作，專注豐富的實戰邏輯分析和專業的實盤策略分析，但文中內容僅為超哥說股個人觀點，所展示、提及到的思路策略、板塊機會、個股買賣等，僅供參考，不構成任何實際操作建議，更不保證任何收益，投資者據此操作，風險自擔，股市有風險，投資需謹慎