蘋果7月啟動新機種拉貨潮，華通營運Q2蹲Q3大彈升

今年第一季表現優於預期的印刷電路板大廠華通因第二季進入傳統淡季，加上處於新舊款手機的過渡空窗期，第二季營收恐較首季顯著下滑，但自7月起，蘋果新款手機啟動拉貨潮，華通類載板開始出貨，屆時將帶動公司營收與獲利顯註上揚。

受惠於手機、筆電、平板電腦等客戶出貨順暢，幫助華通2017第一季營運在HDI維持高檔產能利用率，帶動單季營收達112.15億元，年增19.45%，單季毛利率13.11%，較去年同期提高1.48個百分點，單季繳出每股凈利0.33元的好成績。

惟近入第二季，受傳統淡季衝擊，加上大陸安卓手機庫存調節尚未結束，另外蘋果舊款手機停止拉貨，也尚未進入新款手機零組件的拉貨期，導致單季營運陷入空窗期，為此，法人圈預估，華通第二季營收不單恐怕會有逐月下滑的壓力，單季營收將落在97億元到99億元間，季減超過一成。

雖然華通第二季表現會不理想，但進入7月後，蘋果將啟動iPhone7S兩款機種，零組件的拉貨潮，華通為蘋果iPhone7S類載板主要供應商，另外也和欣興、燿華一樣都是iPhone7S機種的軟硬結合板供應大廠，將成為iPhone新機種拉貨下，最主要的受惠廠商，加上第三季向來是PCB產業的旺季，為此，華通營收與獲利都將自7月起大躍進，而且會一路好到今年底。

華通則提到，消費型電子產品的電路板設計朝向細間距(fine pitch)發展已是主流趨勢，此部分技術進入門檻高，公司在高階HDI細線路累積豐富經驗，美系客戶在今年新手機中，將主板變更為類載板的設計，法人預估公司在這一部份對於客戶未來新產品訂單的爭取以及布局佔有技術以及經驗上的優勢。

此外，2017市場對於高階的HDI、軟硬複合板兩大類技術運用需求有增無減，成為2017年華通營運上主要的成長動力。

另外就軟硬複合板部分，除了美系客戶電池管理模組的需求量增加外，中國客戶的智慧型手機在電池管理模組快速充電、相機模組的需求應用日增。

目前華通是此一領域的領先廠商，法人評估華通未來除了穩固既有美系客戶的市占率外，在軟硬複合板的應用領域將隨著中國客戶智慧型手機穩定成長的趨勢下受惠。

至於華通今年資本支出預估約在40-50億左右，主要是進行中的HDI細線路製程能力提升(類載板)、軟硬結合板的擴充。

其次是重慶廠產能小幅擴充(去瓶頸)、惠州廠HDI製程升級、汰舊換新等製程調整。