大摩疾呼「晶片超級周期」大限已至：是「水滿則溢」還是「狼來了

摘要:摩根史坦利（Morgan Stanley）周日的一份最新研報引爆了全球晶片行業。

周一全球資本市場上，三星電子（Samsung Electronics Co Ltd (KS:005930)）股價大跌超5%，台積電（Taiwan Semicond.Manufacturing Co (NYSE:TSM)）收跌4.42%，西部數據（西部數據 (NASDAQ:WDC)）大跌6.71%，高通（高通公司 (NASDAQ:QCOM)）收跌1.12%。

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本文作者：Investing.com分析師李英維

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Investing.com - 摩根史坦利（Morgan Stanley）周日的一份最新研報引爆了全球晶片行業。

周一全球資本市場上，三星電子（Samsung Electronics Co Ltd (KS:005930)）股價大跌超5%，台積電（Taiwan Semicond.Manufacturing Co (NYSE:TSM)）收跌4.42%，西部數據（西部數據 (NASDAQ:WDC)）大跌6.71%，高通（高通公司 (NASDAQ:QCOM)）收跌1.12%。

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韓國市場：三星電子股價收跌5.08% （貨幣單位：KRW）

根據摩根史坦利的這些研報顯示，該投行認為，自2016年一季度以來半導體行業所享受的強勁市場需求和史無前例的定價權難以為繼，NAND快閃記憶體超級周期料將發生逆轉。

鑒於此，大摩建議市場立即減倉NAND快閃記憶體乃至整個亞洲半導體行業股票的風險敞口。

同時，該投行將三星電子（Samsung Electronics Co Ltd (KS:005930)）、台積電（Taiwan Semicond.Manufacturing Co (NYSE:TSM)）和西部數據（西部數據 (NASDAQ:WDC)）等半導體硬碟龍頭企業評級下調至「觀望」，同時將三星目標價下調4%。

而全球最大的工業寬溫快閃記憶體供應商群聯電子（Phison Electronics (TWO:8299)）更是遭下調至「看跌」評級，目標股價較市價縮水12%。

該股目前報價319新台幣，較上日跌0.47%。

另一家行業龍頭海力士（Hynix Inc (KS:000660)昨日收跌2.53%，報83100韓元，而今日盤面則繼續低開，終收跌0.6%，報82600韓元。

周一三星和海力士的下跌也帶動了韓國KOSPI指數下挫1.4%。

大摩認為，目前快閃記憶體行業公司高企的股價已難再支撐進一步上漲，建議立即開始拋售持倉高位逃頂，並預計整個行業在短期內迎來一輪大幅回調。

韓國兩大晶片公司三季度業績大幅增長

值得注意的是，就在大摩發布以上令行業哀鴻遍野的言論之際，韓國市場研究機構Chaebul.com發布數據顯示，韓國的兩大晶片公司：三星電子第三季度盈利23.6萬億韓元，盈利較去年同期大增178%；SK海力士盈利大增近5倍至約9萬億韓元。

這兩家公司的盈利之和在韓國前十大公司三季度盈利總和62.5萬億韓元(約合575億美元)中占比達到52.2%，較去年同期增長95.4%，為歷史最高的前三個季度盈利。

不過，Chaebul.com同時警告稱，韓國經濟過度依賴三星和SK海力士的盈利增長，而這兩家公司所處的晶片行業已經出現了嚴重的失衡。

該網站負責人Chung sun - sup稱：由於中國市場的晶片自給供應能力逐步提高，而且行業目前更容易受到外部因素的衝擊，晶片價格將不可避免地出現下降。

事實上，三星第三季度財報的確已經顯示了該公司對晶片業務盈利過度依賴的問題。

雖然其他部門業務的盈利能力也在逐步提高，但是其移動部門業務的利潤卻增漲了近70%。

這家全球最大的晶片和智慧型手機製造商三季度財報顯示：第三季度營業利潤為14.53萬億韓元（約合129.1億美元），與去年同期相比，增長達23.4%，銷售額約為62萬億韓元。

此外，三星還宣布今年股息將翻倍，達到9.6萬億韓元。

另外，三星計劃全年資本支出將達到創歷史記錄的46.2萬億韓元。

計劃新建工廠、組裝和存儲設施，以應對全球晶片需求的激增。

三星電子10月份的報告顯示，預計2018年NAND和DRAM市場供需持續緊張。

從三星的計劃中，不難看出該晶片巨頭對行業未來發展的信心。

晶片行業網站semi.org數據顯示，今年全球晶片銷售將達到4000億美元。

美國費城半導體指數今年漲超45% 「晶片超級周期」水滿則溢？

今年以來，隨著智慧型手機、人工智慧、無人駕駛汽車和物聯網的數據存儲需求飆升，全球存儲晶片製造商正在經歷「超級周期」。

全球範圍內的晶片行業龍頭第三季度盈利仍保持較快增長速度。

三星電子第三季度營收557.88億美元，同比增長31.76%，依舊遙遙領先。

英特爾第三季度營收161.49億美元，同比增長2%，位居第二。

另外，SK海力士第三季度營收72億美元，同比增長91%；美光第三季度營收55.66億美元，同比增長92%。

優異營收表現來自於Server DRAM市場，而且SK海力士在數據中心方面發展強勁。

AMD第三季度營收16.4億美元，同比增長24.4%。

另外，此前對高通提出收購要約的博通公司（Broadcom Ltd (NASDAQ:AVGO)），第三季度營收為46.89億美元，同比增長16.3%，相比高通，則形勢一片大好。

11月17日，博通公司以55億美元完成對網絡設備製造商博科通信系統公司的收購。

至此，博通在數據中心產品市場份額再次得到擴大。

以2017第三季度全球半導體前十的營收數據來看，全球半導體銷售額連續16個月環比增長，景氣度創歷史新高。

根據WSTS最新發布數據，17Q3全球半導體銷售額同比增長10.2%達1079億美元，創歷史新高。

其中9月單月實現360美元銷售額，同比增長22.2%、環比增長2.8%。

第四季度半導體行業將迎來持續的增長。

其中，不難想見，管理層「重組」後的三星電子以及持續發力的英特爾都將再次領航整個半導體行業。

還有一個數據也顯示了半導體行業目前的鼎盛。

全球半導體業景氣主要指標之一美國費城半導體指數（Philadelphia Semiconductor Index）近期剛剛創下史上最高收盤紀錄，逼近網際網路泡沫時期創下的歷史盤中高點。

今年以來累計漲幅高達48.62%。

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全球半導體業景氣主要指標之一美國費城半導體指數（Philadelphia Semiconductor Index）

此次資本市場上各家股票的大跌，或許是晶片行業上市公司投資者對於大摩下調半導體行業評級的反應有點過度了。

目前來看，高性能運算、物聯網、汽車電子、5G等下游需求未來將繼續推動半導體行業向前。

文章來源：Investing.com——全球金融市場實時行情和資訊專家