【雲端需求爆發4】點評國內4大伺服器廠商法人曝短線目標價

... 進一步分析全球雲端巨擘採用的伺服器製造商，Google有超過5成由廣達代工 ... 大供應商，隨Google、臉書、微軟、亞馬遜等伺服器需求愈來愈大，客戶 ... 財經2021.02.1621:59臺北時間【雲端需求爆發4】點評國內4大伺服器廠商　法人曝短線目標價文｜黃士庭    攝影｜林育緯伺服器廠訂單能見度高，法人建議可逢低長線佈局。

雲端投資趨勢顯著，台廠伺服器族群受惠程度高，進一步分析全球雲端巨擘採用的伺服器製造商，Google有超過5成由廣達代工製造、3成來自英業達；臉書伺服器，也是5成來自廣達、另外3成則由緯穎製造，而微軟伺服器，代工台廠包括鴻海、廣達、緯穎、英業達。

整體而言，台廠代工了四家雲端大咖Google、臉書、亞馬遜、微軟所需的雲端伺服器超過8成。

本刊也進一步對4家伺服器大廠進行點評。

　廣達：筆電、伺服器業務雙成長「以目前股價來看，廣達本益比僅15倍，長線投資還是很便宜。

」統一投顧董事長黎方國特別點名。

統一投顧指出，受零組件短缺影響，廣達在筆電訂單持續積壓，將遞延至今年上半年交付，另外在Macbook及Chromebook的供給份額優勢、供應鏈管理優勢，帶動筆電出貨表現優於同業，預估廣達今年筆電業務維持個位數成長率。

伺服器業務上，由於雲端客戶持續提升份額，加上電信客戶在5G應用增加，今年可望維持雙位數成長，預估今年營收1兆1500餘億元，年成長率為4%，預估每股純益（EPS）6.67元，短線目標價100元。

　鴻海：雲端業務估兩位數增升鴻海全力衝刺雲端服務供應商（CSP）業務，目前與英業達並列為慧與伺服器兩大供應商，隨Google、臉書、微軟、亞馬遜等伺服器需求愈來愈大，客戶為降低成本，可能直接跳過慧與等品牌廠，與台灣伺服器代工廠直接接洽，也就是業界俗稱白牌伺服器（通常利潤較高，整體成長性優於傳統伺服器品牌廠），鴻海是主要受惠廠之一。

法人指出，鴻海伺服器戰略調整，預估今年相關業務有兩位數成長。

集團整體營收表現上，看好蘋果手機銷售熱潮延續，加上MIH電動車聯盟開創新利基，預估今年營收5.7兆元，EPS9.2元，短線目標價150元。

　緯穎：大廠催貨訂單能見度佳緯創集團旗下伺服器代工大廠緯穎，近年專注提供超大型資料中心，以及雲端基礎架構。

日盛投顧指出，緯穎主要客戶除了臉書、微軟，還包括阿里巴巴、騰訊、百度等，受惠雲端大咖客戶齊聲催貨，產能出現供不應求的狀況，今年整體訂單能見度佳，考量雲端運算需求持續增加，中長期展望維持正向，預估今年營收可達2100餘億元，EPS上看52元，短線目標價942元。

　英業達：伺服器出貨量旺盛由於PC市場成長趨緩，公司正積極拓展伺服器及手持裝置代工業務。

根據財報，英業達產品結構上，筆電業務約5成，伺服器業務調高至4成，伺服器出貨量為台廠前段班，但隨著上半年英特爾推出新伺服器平台，預期新舊平台交替期，會影響營收表現。

整體而言，由於去年第一季基期較低，預期今年第一季維持雙位數年增率成長，需留意智慧裝置受中國同業積極搶單影響，短線目標價為24.6元。

資料來源：公開資訊、各券商投顧。

資料統計至2021年2月3日收盤價 鏡週刊五歲了！我們正式宣告新的轉變，鏡週刊訂閱制10/5正式上線，讓有價的閱聽成就更多優質文章，並獻上無廣告的閱讀環境，讓您盡情享受15類會員專屬內容，誠摯邀請您立即加入。

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