技術分析精論: 二十年來投資界最完整的技術分析全圖解下(第5版)

運用當今結構最複雜的工具與技術，擬定實際可行的策略。

◎闡述投資心理，協助投資人掌控自身的情緒。

《富比士雜誌》譽為新世代最具權威的技術分析經典【全新修訂第五 ... 誠品線上 中文出版 商業財經 投資理財 技術分析精論:二十年來投資界最完整的技術分析全圖解下(第5版) TechnicalAnalysisExplained:TheSuccessfulInvestor'sGuidetoSpottingInvestmentTrendsandTurningPoints(5Ed.) 作者 馬丁．普林 出版社 寰宇出版股份有限公司 商品描述 技術分析精論:二十年來投資界最完整的技術分析全圖解下(第5版)：《富比士雜誌》譽為新世代最具權威的技術分析經典【全新修訂第五版】本增訂版為讀者提供：◎每章節內容 內容簡介 內容簡介◎逐步講解技術分析知識，使其成為固定的投資程序。

◎運用當今結構最複雜的工具與技術，擬定實際可行的策略。

◎闡述投資心理，協助投資人掌控自身的情緒。

《富比士雜誌》譽為新世代最具權威的技術分析經典【全新修訂第五版】本增訂版為讀者提供：◎每章節內容徹底更新與增訂◎長、中與短期趨勢的辨識與反轉判讀◎超過二十種常用技術指標、500張技術分析圖完整收入◎多、空頭行情的個股選股技術公開◎面對著電腦化市場與持續更新的投資產品，充分發揮技術分析的功能金融技術分析者尋求解答的指南！呼應當今全球化經濟的最新版本《技術分析精論》第五版是由著名專家與教育訓練者編寫的技術分析聖經，也是投資界公認為的最權威參考經典，讓讀者能夠根據市場參與者過去的行為模式，精確預測未來的可能發展。

作者馬丁‧普林被《巴倫週刊》推崇為「技術分析師之中的技術分析師」，運用平鋪直述的講解方式，協助各類投資人精準預測價格走勢。

透過其精簡的理論與技巧，多個世代的投資人因此成為更棒的交易者，累積了可觀的長期財富。

《技術分析精論》（第五版）共分上、下兩冊上冊彙整超過二十種的技術指標，帶領讀者判斷多空趨勢；下冊討論市場結構（時間、價格與成交量），以及選股技術分析等。

作者介紹 作者介紹■作者簡介馬丁‧普林（MartinJ.Pring）《巴倫週刊》推崇為「技術分析師之中的技術分析師」。

普林透納資本集團（PringTurnerCapitalgroup）的董事長，也是「普林透納經濟循環ETF」（PringTurnerBusinessCycleETF,代碼DBIZ）的策略家。

他是Pring.com的創辦人，該網站專門提供研究資料給全球各地的金融機構與個人投資者使用。

這個網站另外還提供15個小時以上有關技術分析的互動式教學影片。

自從1984年以來，他出版投資快訊月刊《跨市評論》（InterMarketReview），提供有關世界主要金融市場的長期發展狀況。

2013年，他加入金門大學擔任副教授，負責技術分析方面的研究所課程。

■譯者簡介黃嘉斌台大商學系，EssexUniversity經濟系，UCLA經濟學博士研究；曾經任職揚智投顧、潤泰投顧，目前從事專業翻譯。

產品目錄 產品目錄〔上冊目錄〕序第Ⅰ部趨勢判定技巧第1章趨勢的定義與互動第2章金融市場與經濟循環第3章道氏理論第4章中期趨勢的典型參數第5章如何辨識支撐／壓力區域第6章趨勢線第7章成交量基本性質第8章標準價格型態第9章小型價格排列與跳空缺口第10章單支或兩支線形的價格型態第11章移動平均第12章包絡&包寧傑帶狀第13章動能Ⅰ：基本原理第14章動能Ⅱ：個別技術指標第15章動能Ⅲ：個別技術指標第16章陰陽線第17章圈叉圖第18章趨勢判定的雜項技巧第19章相對強度概念第20章技術指標整合討論：道瓊運輸指數0-2001年〔下冊目錄〕序第Ⅱ部市場結構第21章價格：重要市場指數第22章價格：類股輪替第23章時間：股票、債券與商品的極長期趨勢分析第24章時間：循環&季節性型態第25章循環的實際辨識第26章成交量Ⅱ：成交量技術指標第27章市場寬度第Ⅲ部市場分析的其他層面第28章衡量信心的技術指標與關係第29章人氣指標的重要性第30章反向理論與技術分析的整合第31章利率為何會影響股票市場第32章選股技術分析第33章國際股市的技術分析第34章自動化交易系統第35章股票市場主要峰位／谷底的辨識後記附錄：艾略特波浪理論名詞解釋參考書目 商品規格 書名/ 技術分析精論:二十年來投資界最完整的技術分析全圖解下(第5版) 作者/ 馬丁．普林 簡介/ 技術分析精論:二十年來投資界最完整的技術分析全圖解下(第5版)：《富比士雜誌》譽為新世代最具權威的技術分析經典【全新修訂第五版】本增訂版為讀者提供：◎每章節內容 出版社/ 寰宇出版股份有限公司 ISBN13/ 9789863412724 ISBN10/ 9863412724 EAN/ 9789863412724 誠品26碼/ 2681359545008 裝訂/ 平裝 頁數/ 392 語言/ 中文繁體 級別/ 無 開數/ 17K 試閱文字 產品試閱:序 任何人都理當可以在金融市場賺大錢，卻有很多理由讓多數人實際上沒辦法辦到這點。

就如同生命中的許多嘗試一樣，成功的關鍵在於知識和行動。

本書宗旨是希望就市場內部運作提出某些說明，藉此擴展知識的成份。

至於行動的部分，則有賴各位投資人的耐心、紀律和客觀判斷。

1980年代中期到末期之間，不論現貨市場或期貨市場，都出現許多全球化的投資／交易機會。

1990年代，隨著通訊產業的創新發展，任何人只要願意，很容易就能取得盤中資料，運用於相關的分析。

目前，網際網路上有無數提供繪圖服務的網站，幾乎任何人都可以進行技術分析。

事實上，自從本書首版發行於1979年以來，技術分析知識傳授方面的技術顯著進步。

1980年代中期，我們開始嘗試透過影片格式從事教學，但我相信隨著科技進步，以及人們對於新媒體格式的普遍接受與認同，本書新版的電子書銷售量，將超越傳統的實體書籍。

所以，任何書面的東西，勢必都會面臨來自聲音／影片呈現格式的競爭—譬如我最近在pring.com引進的線上互動式技術分析教學影片，相信其他人也會跟進。

科技方面呈現的革命性突破，促使投資交易的時間刻度變得愈來愈短，我不確定這究竟是不是好現象，因為短期趨勢蘊含著更多雜訊。

這意味著技術指標雖然還是最有效的分析工具，但運用於短期趨勢的效果，將不如運用於長期趨勢。

《技術分析精論》第5版為了因應這些變化，內容篇幅和結構都做了重大調整，增添本書第4版發行以來的許多創新技巧，以及我個人想法的演變。

本版每章內容都徹底重新整理和擴增。

基於效率考量，有些內容被刪掉，有些被取代。

本書討論重點仍然擺在美國股票市場，但很多範例涉及國際股市的股價指數、外匯、商品和貴金屬。

另有章節專門談論信用市場和全球股票的技術分析。

我們的討論重點也經過擴張而包含股票、債券與商品的極長期（secular）趨勢的分析在內。

書中的範例說明，多數做了更新，但少數仍然引用先前版本的例子，目的是讓本書呈現歷史深度。

這些歷史案例也凸顯一項事實：過去100多年來，很多東西實際上並沒有什麼變化。

真理禁得起時間考驗，目前跟過去沒有什麼兩樣，真理同樣適用。

我相信將來還是會繼續如此。

所以，技術分析理論適用於1850年的華爾街，也同樣適用於1950年的東京，相信也會適用於2150年的莫斯科。

為什麼呢？因為金融市場的價格行為，所反映的是人性，而人性基本上不會隨著時間經過而出現重大差異。

凡是在自由市場進行交易的股票，不論時間架構如何，技術分析原理都一體適用。

對於相同的技術指標，5分鐘走勢圖上呈現的反轉訊號，基本上和月線圖上的訊號相同；差別只在於訊號的重要性不同。

短期時間架構反映的是短期趨勢，因此比較不重要。

本書最初幾章的時代順序排列，稍微不同於過去的版本。

我在2005年出版的《馬丁‧普林論價格型態》（MartinPringonPricePatterns,McGraw-HIll）一書，我先處理價格排列建構積木、峰位／谷底分析、支撐／壓力、趨勢線與成交量性質。

本書也引用相同的邏輯順序，所以任何人如果想要處理價格型態，將更容易了解這些排列的建構，以及內容解釋。

本版新增添兩章新內容。

一是前文已經談到的極長期趨勢。

極長期趨勢是所有趨勢之母，而且普遍存在於三種主要資產類別：債券、股票與商品。

我愈是深入研究，愈發現極長期趨勢性質的重要性，這些性質將影響其他較短期趨勢。

對於極長期上升趨勢，（經濟循環相關的）主要多頭趨勢的震盪幅度與存續期間都超過空頭市場，反之亦然。

所以，本書第23章的主要目標，是要瞭解極長期趨勢的性質，以及如何辨識其反轉。

第二個新增添章節，內容是討論美國股票市場的各種信心衡量指標與其關連。

這部分討論顯示，股票市場實際發生趨勢反轉之前，投資人信心通常都會預先呈現微妙的變動。

既有章節部分，我們也增添其他重要內容，包括我的特殊K指標（SpecialKindicator）。

這項動能指標是取自短期、中期與長期「穩當」（KST）指標之加總循環性質，其呈現之峰位／谷底位置，經常會和價格數列相互對應。

本書第5版的另一特色，是引用許多集中市場掛牌基金（ETFs）做為說明範例。

透過這種創新產品，投資人與交易者得以購買某常用大盤指數、類股指數或其他國家指數的整籃成分股—而且這還只代表剛開始的情況。

事實上，很多積極管理型態的ETFs，譬如：普林-透納經濟循環ETF（PringTurnerBusinessCycleETF，報價代碼DBIZ），允許投資人參與各種策略（譬如本書第2章討論者）。

由於ETF市場的創立與普及化，一般人很容易就得以投資個別國家股票市場、信用交易工具，也可以參與類股輪替，甚至如果認為行情即將下跌，還可以購買逆向基金。

另外，近年來還有所謂的集中市場掛牌債券（exchange-tradednotes），讓投資人得以追蹤特定商品組合的行情。

可是，投資人必須先檢視這類交易工具可能造成的稅金問題，而且也要確定這些期貨市場的持有成本波動，是否都確實反映相關商品。

1970年代以來，幾乎所有投資人的時間架構都大幅縮短。

因此，技術分析經常被運用於判定短期時效。

這種運用方式衍生的問題，可能導致嚴重失望：根據我個人的經驗，技術指標的可靠性與所觀察的期間長短之間，存在顯著的關連。

所以，本書討論主要是以長期和中期趨勢為導向。

即使是持有時間為1∼3星期的短期交易者，他們也需要瞭解主要趨勢的發展方向和階段。

投資與交易上的很多失誤，經常是因為部位方向背離了主要趨勢；換言之，訊號如果發生反覆，通常都是逆趨勢的訊號。

想要成功的話，技術分析應該被視為評估特定市場之技術狀況的一門藝術，然後配合幾種由科學角度研究的指標。

本書探討的許多機械性指標，雖然都能可靠顯示市況變動，但它們都存在一種共通特性：效果可能、實際上也經常令人不滿意。

對於紀律嚴格的投資人來說，這種特性不至於構成嚴重威脅，因為只要掌握金融市場主要趨勢的根本知識，再配合整體技術情況的平衡觀點，便足以建構成功運作的卓越架構。

然而，沒有任何東西可以取代獨立思考的功能。

技術指標雖然可以顯示市場的根本性質，但如何把種種資訊拼湊成為可以實際運作的假說，則是技術分析者的責任。

這方面的工作絕不簡單，因為初步的成功可能導致過份自信與傲慢。

技術分析之父道氏（CharlesH.Dow）曾經說過，「執著觀點在華爾街導致的失敗，多過其他觀點的總和。

」確實如此，因為市場基本上是反映人類的行為。

一般來說，這種市場行為的發展，會按照可預期的途徑進行。

然而，由於人們可以—也確實會—改變心意，所以市場價格趨勢可能意外偏離當初預期的途徑。

為了避免發生嚴重虧損，當技術面狀況發生變化，投資人與交易者也必須調整立場。

除了金錢報酬之外，對於市場的研究也可以讓我們進一步瞭解人性，包括觀察他人的行為，以及自身發展的省思。

一旦踏入金融市場，投資人無疑必須不斷接受挑戰與考驗，並做出適當的反應，這使我們得以更瞭解自己的心靈。

華盛頓．歐文（WashingtonIrving）曾經說過：「膚淺的心靈將因為遭受打擊而變得消沈，偉大的心靈卻會因此而昇華。

」這句話應該非常適用於市場技術面的挑戰。

─馬丁‧普林 2013年10月