外資報告》高盛看好穩懋5G、3D感測及光達為驅動力

財經頻道／綜合報導〕砷化鎵晶圓代工龍頭穩懋（3105）近日發佈亮眼財報，高盛對穩懋毛利率長期上升的趨勢維持樂觀看法，認為其UTR將持續受益於產能 ... 即時 熱門 政治 社會 生活 健康 國際 地方 蒐奇 影音 財經 娛樂 藝文 汽車 時尚 體育 3C 評論 玩咖 食譜 地產 專區 TAIPEITIMES 求職 爆 Search 自由電子報 自由財經 財經首頁 財經政策 影音專區 國際財經 證券產業 房產資訊 財經週報 基金查詢 投資理財 粉絲團 自由影音 即時 熱門 政治 社會 生活 國際 地方 蒐奇 財經 娛樂 藝文 汽車 時尚 體育 3C 評論 玩咖 食譜 健康 地產 專區 服務 自由電子報APP 自由電子報粉絲團 自由電子報Line 熱門新訊 2022報稅撇步5》扶養越多節稅越高扶養條件1次看 首頁 > 證券產業 外資報告》高盛看好穩懋5G、3D感測及光達為驅動力 2021/11/0410:45 高盛維持穩懋評級為「中性」，目標價為390元。

（圖取自穩懋官網） 〔財經頻道／綜合報導〕砷化鎵晶圓代工龍頭穩懋（3105）近日發佈亮眼財報，高盛對穩懋毛利率長期上升的趨勢維持樂觀看法，認為其UTR將持續受益於產能擴張，包括5G、3D感測器、光達都是關鍵驅動因素，因此維持穩懋評級為「中性」，目標價為390元。

根據高盛報告，穩懋預計Q4的產能利用率（UTR）將自Q3水平（95%）再向上提高，認為智慧型手機相關需求（蜂窩PA及3D感測器）將維持強勁，基礎設施需求也將恢復，但預計在WiFi市場不會出現強勁需求增長。

請繼續往下閱讀... 穩懋認為，受惠於較高的UTR，Q4毛利率將維持強勁，儘管折舊成本較高，但若UTR和產品組合保持有利，預計整體毛利率未來能達40%以上，基礎設施業務及衛星項目將為主要驅動因素，不斷成長的3D感測器出貨及5G智慧型手機滲透率，也有助於穩懋未來幾年改善毛利率水平。

穩懋對於光達感測器（LiDAR）業務的長期需求上升趨勢保持樂觀，但認為L3/L4自動駕駛汽車的推出時間，仍取決於政府政策及汽車製造商的策略。

考慮到5G基礎設施需求潛在復甦、Android智慧型手機中的3D感測器採用率上升、5G智慧型手機滲透率提高、中國5GPA內供趨勢上升，以及未來幾年Wifi6E產品的升級需求，高盛對穩懋毛利率長期上升的趨勢維持樂觀看法，認為其UTR將持續受益於產能擴張。

高盛維持對穩懋的中性看法，目標價為390元，主要的上行風險包括，未來幾季的基礎設施需求強於預期、WiFi6E升級需求強於預期、中國PA內供需求持續成長。

主要下行風險則是，PA無晶圓廠供應商的執行問題、來自3D感測及行動PA新對手的激烈競爭以及5G進展緩慢。

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