想投資選擇權卻害怕風險大？只要遵守紀律就無須恐懼！

1.害怕破產：常聽到這種說法，選擇權會有無量下跌以及傾家蕩產的風險，其實，這種情況並不會發生，筆者在前面談及的「0206選擇權大屠殺事件」中已經強調， ... Smart自學網 Smart自學網財經好讀 MENU 最新文章 最新文章 熱門排行 今日熱門 基金 基金情報站 基金投資教學 基金大評比 基金達人 收益成長故事 債券基金 股票 熱門股點評 股票投資術 存股 ETF獲利術 達人開講 房產 好房二三事 北中南行情 房產小常識 達人開講 保險 醫療險 長期照顧險 投資型保險 意外旅平險 保險常識 保單評選 輕理財 名人沒說的事 搶救爛理財 輕鬆退休去 理財小工具 達人開講 企畫專區 自動加薪術 外幣決勝點 好生活 居家休閒 戶外逍遙 美食健康 進修充電 Smart動一動 課程好學 基礎課程 進階課程 視訊課程 集資課程 投資家日報 精彩書摘 精彩書摘 叢書 雜誌 數位訂閱 數位訂閱 Smart自學網 財經好讀 股票股票投資術 想投資選擇權卻害怕風險大？只要遵守紀律就無須恐懼！ 股票投資術 想投資選擇權卻害怕風險大？只要遵守紀律就無須恐懼！ 撰文者：ACE彭俊睿、許湘庭　更新時間：2021-03-24 瀏覽數：10,424 如果您喜歡這篇文章，請幫我們按個讚： 關鍵字： 選擇權　台指期　0206選擇權大屠殺事件 台灣的投資人普遍對於投資選擇權有一種恐懼，我想這箇中原因無非是恐於發生在於2018年2月6日的「0206選擇權大屠殺事件」；記得當時因為美國道瓊指數大跌1,175點，創下美股單日最大跌幅，讓隔天開盤的台灣期貨市場也連帶出現肅殺之氣。

果然，隔天一開盤，8點45分，台指期以1萬643點開出，下跌284點，跌幅約2.6%；然而5分鐘後，8點50分，開始有6檔價外買、賣權「1秒鐘」拉到漲停…，這時候，因市場價格異常，進而造成選擇權保證金的風險指標，因為代入了異常價格來計算，結果造成嚴重誤導。

而誤導的結果就是期貨商開始瘋狂強制平倉，選擇權市場開始陷入大屠殺，原本該是下跌甚至歸零的數十檔價外買權，居然也異常地全數漲停。

期貨商以巿價把買權價外漲停多檔平倉，而深度價外的賣權也被以巿價成交，當天遭到強制平倉的投資人，損失估計高達40億元。

很多投資人原本以為可安心收取買權價外的權利金，結果卻是慘遭斷頭，賠光積蓄不說，還被期貨商求償追債，據說有投資人一夕之間負債上億元，悲慘結局真叫人不敢相信。

按理來說，台指期在跌了284點時，買權的價外應該歸零，而深度價外的賣權在尚未結算到期前，也不該強制平倉，這當中種種不合理的情況，居然一次發生在台灣金融巿場內，記得當時向主管單位提出投訴的案件便有200多件。

回顧整個事件，主因是當時的台指期貨動態退單機制，卻未把選擇權納入，造成有心人士利用美股大跌或市場恐慌的情緒發動攻擊，先行掛出高價或漲停價，讓價格出現異常，電腦機制作業下，引起期貨商強制平倉，引發買賣權雙漲停的荒謬現象。

此事件引發後續效應，包括投資人成立自救會告上期貨商，3家期貨商遭到金管局裁罰近百萬元，期交所董事長、總經理下台換人，修改期貨契約等等。

「0206選擇權大屠殺事件」引來國際的關注，至今甚至還有被害人仍在持續向期貨商追討當時的損失。

「0206選擇權大屠殺事件」屬於有心人士的刻意操作事件，事件過後，期交所也修訂更加完善的因應措施，已讓類似的情況，不可能再發生。

那麼，排除了大屠殺的意外事件後，選擇權還有什麼叫人害怕的事呢？害怕對投資這件事情來說是好的，尤其投資交易來說，因為你會格外戒慎恐懼，多一分的擔心，就會多一分的用心，所以，當我們能夠把害怕轉換成能量，那力量是相當驚人，因此，最好的方法就是了解有什麼害怕的事，想好策略及因應之道，設好停利，最重要是嚴格執行時，你就能安心的操作選擇權。

簡單來說，選擇權在投資過程期間所面臨的風險，極有可能就是面臨到損失的投資金額，例如：1.害怕破產：常聽到這種說法，選擇權會有無量下跌以及傾家蕩產的風險，其實，這種情況並不會發生，筆者在前面談及的「0206選擇權大屠殺事件」中已經強調，這其實是機制不完善，加上有心人士鑽漏洞方才造成的慘劇，如今法規限制重新擬定，已經很難再發生這種情況，選擇權一樣有漲跌幅的計算，就是以台股加權指數的前一天交易日收盤價的10%來計算。

所以，還是會有所限制，絕非「無量」。

至於害怕破產這件事，你就得知道，建立交易紀律並且嚴格遵守，這才是正道。

所謂「水能載舟，亦能覆舟」，工具的好與壞，端視你如何使用。

所以，建立正確的交易心態，是進入選擇權巿場最重要的一門課。

2.穿價，履約價點數膨脹的風險：由於選擇權的履約價點數，可能隨著台指期及加權指數的變動，而有所增減，當時間距離愈遠，膨脹的倍數更多，可能一翻就是幾十倍的漲幅。

而賣方因為已收取權利金的點數，若遇上穿價時膨漲，就得面臨倍數損失的風險。

因此，面對膨脹的風險壓力，選擇權可利用操作手法上，如架設「價差單」將風險鎖住，損失固定在一個已知範圍內時，就不會感到緊張與擔心，也就不可怕。

3.歸零：當你採取的策略，是付出履約價的點數，來買下履約權利時，一旦時間接近結算，履約價未能達到你的買點時，所付出的權利金將歸零化為烏有，這就是歸零風險。

如同投資股票及其他的金融商品操作，你可以預期自己最多損失多少，自己又能夠承受多少時，損益表了然於胸，那麼選擇權也就沒那麼可怕了吧。

書籍簡介_小資族的選擇權加薪術 小資族的選擇權加薪術作者：ACE彭俊睿、許湘庭出版社：時報出版出版日期：2020/12/22 作者簡介_ACE彭俊睿、許湘庭【ACE彭俊睿】投資交易圈最年輕的講師台北科技大學機械與工業工程系，畢業80年次的小夥子。

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