該不該抱股過年？封關前後有什麼變數？ - 天下雜誌

台股將在1月26日封關，但是過去一週跌幅超過3%，一口氣跌掉600多點，漫長的年假將至，究竟該不該抱股過年？ 回首頁 English 免費訂閱電子報 天下APP免費下載 搜尋 頻道分類 財經 理財五角課 貿易戰 財經焦點 財經週報 投資理財 產業 製造 服務 金融 科技 國際 國際週報 兩岸四地 東南亞 亞洲 歐洲 美洲 非洲 紐澳 管理 管理 行銷 創新創業 人才 職場競爭力 環境 永續發展 氣候變遷 環境 能源 教育 教育趨勢 創新教育 親子教養 人物 大師觀點 CEO觀點 人物特寫 政治社會 政治 政策 社會現場 調查排行 2000大調查 兩岸三地1000大 快速成長企業100強 天下永續公民獎 標竿企業 金牌服務業調查 縣市調查 2000大調查資料庫 健康關係 健康醫療 兩性關係 心靈成長 時尚品味 時尚精品 旅行 設計 藝文 影視 運動生活 運動 生活 重磅外媒 經濟學人 BBCNews中文 日經中文 德國之聲 路透社 專欄作者 多媒體 數位專輯 互動專題 深度專題 品牌專區 數據圖表 資料新聞 數字說話 圖表動畫 調查報導 聽天下 重磅封面 財經週報 國際聚焦 天下好讀 記者開講 好主管的12樣禮物 創新突圍軍師 四端看天下 大數據，熱品牌 天下書房 天下影音 雜誌 策展 Fast100 傳承接班 創新突圍 數位轉型 經營管理 永續責任 Fast100 Off學 風格 文化 旅行 美食 特色頻道 未來城市@天下 CSR@天下 獨立評論@天下 創新學院 天下學習 我讀網 換日線 天下影音 微笑台灣 粉絲專頁 官方instagram 官方Line 本日最熱 張國煒接立榮、下一步重返長榮？「弟弟派」還有更完美劇本 財經 財經焦點 該不該抱股過年？封關前後有什麼變數？ 台股將在1月26日封關，但是過去一週跌幅超過3%，一口氣跌掉600多點，漫長的年假將至，究竟該不該抱股過年？ 3880瀏覽數 圖片來源：王建棟攝 分享 其他 編譯 陳竫詒 天下Webonly 發布時間：2022-01-22 3880瀏覽數 全球股市進入震盪，美國三大指數已經連續第三週下跌，標普500指數和那斯達克指數遭遇2020年3月股災以來，最慘烈的一週。

跌勢不止，對升息的擔憂、美債殖利率走升、都挑戰成長股的吸引力，更是動搖投資人信心。

企業財報明明都還不錯，為何股市依然狂跌？ 根據Refinitiv的數據，企業獲利應該很穩健，預計去年第四季平均成長達24%。

但過去的成長股，卻不斷讓投資人失望。

先是美國10年期公債殖利率一度飆破1.9%，就讓科技股面臨拋售壓力。

Netflix儘管獲利表現不錯，股價卻一口氣暴跌22%，至397.5美元，因為預估接下來用戶的成長將放緩。

Netflix是本季第一個公布財報的主要科技股，這也再度將美國科技股拖向更深的深淵。

基本面失靈 「過去幾天市場情緒低迷，基本面已經沒用，市場根據技術面在動作，」華爾街著名的多頭分析師鮑爾森（JimPaulsen）認為，在跌到一定程度之前，什麼經濟報告、債券殖利率，甚至是財報公布都不會有什麼太大影響，「現在的恐懼必須被市場穩定給消除，投資人才會再次考慮回到基本面來操作。

」 技術分析教父：看VIX判斷市場觸底了沒 技術分析教父阿坎波拉（RalphAcampora）認為最近的拉回，對股市前景不利。

他接受《MarketWatch》採訪時指出，「因為聯準會的寬鬆政策推動的長期漲勢，可能即將結束。

」 廣告 投資人要對自己誠實一點，過去一年半，真的不是投資的常態。

阿坎波拉建議投資人保持謹慎，他認為股市可能將修正20%，甚至更多。

「低於4萬美元的比特幣，是情緒重大的崩潰。

」他認為比特幣也是投資人態度的良好指標，比特幣價格漲跌也與股市技術面保持一致。

市場到底跌完了沒？阿坎波拉提到，VIX指數如果升到38到40左右，市場就差不多觸底了，歷史平均恐慌指數大概都落在19到20左右，22日差不多升到27，過去一週上升了40%。

另一個讓人擔心的是停滯性通膨，可能會導致實質收入停滯甚至下降，影響購買力，這可能會抑制市場走勢更長期的期間。

封關前後大事 1月26、27日：聯準會利率會議 1月26日：微軟財報 1月27日：特斯拉財報 1月28日：蘋果財報 投資人下一個關注的重點是聯準會的利率決策會議，將在美國時間1月25、26日兩天舉行。

其實理論上應該不會太出人意外，因為緊縮已經是大眾的預期，升息在路上，也是大家都知道的事了，「我們不認為最初的升息會破壞經濟復甦，」富國銀行分析師勞倫（ScottWren）表示，「不過升息還是會給市場帶來波動性。

」 廣告 預計這次聯準會不會改變任何利率政策，經濟學家預估聯準會可能會在3月開始升息一碼。

在通膨持續的情況下，鮑爾言論預期會繼續耍「鷹」。

尷尬的是，會議結束的時間，落在台灣時間27日，台股已經封關，股市要好要壞，都來不及反應。

影響投資人抱股過年意願。

分析師建議：根據過去經驗，金融市場升息前夕，多半呈現股債雙跌，等到開始升息後，政策不確定性排除，股市在修正後，通常會谷底反彈。

升息前的震盪，定期定額分批加碼佈局，相對可以分散風險。

其他科技股會像Netflix一樣慘嗎？ 微軟、特斯拉、蘋果都將公布財報。

科技巨頭們能不能重燃投資者的信心，是投資人關注的重點。

廣告 微軟才剛宣布撒大錢買下動視暴雪，積極搶攻電玩龍頭大位，其他業務的業績如何，市場已經很習慣微軟的好學生成績單了，在高期望之下，Wedbush分析師艾弗斯（DanIves）仍然保持樂觀，認為微軟的雲業務仍有很大成長空間。

特斯拉早先已經公佈2021年的交車數破紀錄，華爾街普遍看好，分析師多半建議買入，目標價落在1057美元。

只是電動卡車Cybertruck已經確定延後到2023年上市，投資人期待聽到更多好消息。

至於蘋果在市值短暫突破3兆美元之後，股價一路往下。

供應鏈中斷和晶片短缺的問題，一樣困擾著蘋果，一向是業績最好的10月到12月，雖然營收亮眼，但低於預期。

蘋果會不會透露新產品或新服務的推出，是投資人關心的。

摩根士丹利依然看好蘋果，認為在升息的大前提下，蘋果是很好的防禦性投資，維持目標價在200美元。

廣告 其它發布財報的還會有IBM、英特爾、3M等等公司。

CNBC知名主持人克萊默（JimCramer）認為雖然Netflix的暴跌，把那斯達克指數推向修正區，但是大盤的跌幅並沒有那麼嚴重，「如果拋售是因為Netflix，但大多數的公司都不是Netflix，」他還是積極尋找投資標的。

歷史經驗來看台股春節後表現 第一金投信統計，近10年台股農曆春節後開紅盤日的上漲次數達7次，平均漲幅0.27%；若拉長時間到後2周，共9次上漲，平均漲幅2.61%；後1個月，同樣有9次上漲、平均漲幅放大到3.2%，顯示年後行情仍值得期待。

拉長期一點來看，中信投顧則警告，觀察近五年台股下半年至隔年上半年走勢，明顯反映國內生產毛額成長率，對照歷史經驗來看，2022年GDP成長率較2021年明顯下滑，今年全年指數走勢以大區間橫盤震盪為主。

廣告 過年期間國內外有什麼大事？ 國內疫情緊張 人流移動大量的春節期間，本土疫情能不能獲得控制，為年後投資市場帶來不確定性。

俄羅斯烏克蘭緊張 美俄兩國積極舉行會談，美國國務卿布林肯表示，任何入侵，都將受到美國及其盟友迅速嚴厲和一致的回應。

俄羅斯持續否認有這樣的意圖。

美國情報顯示，俄羅斯可能在一個月內發動襲擊烏克蘭。

中東情勢緊張 葉門反政府軍對阿布達比的無人機轟炸，引發沙烏地阿拉伯和阿拉伯聯合大公國聯軍的反擊，空襲葉門造成逾70人死亡，中東的緊張情勢如果進一步升級，可能會再衝擊原油供應，推升油價。

加密貨幣暴跌趨勢 升息趨勢讓投資人逐漸轉移手上資產配置，拋售風險較高的資產部位。

俄羅斯央行傳出提議禁止挖礦，讓加密貨幣也進一步陷入暴跌，比特幣在週五時大跌約15%，跌破3萬6000美元，以太幣更跌了20%。

北京冬奧2月4日開幕 雖然只有選手及相關人員能參加，完全在冬奧泡泡內舉行，不過持續到2月20日的賽程，是否影響中國的疫情，破壞中國清零政策的努力？另外「冬奧藍天」限產下，韓媒提出警告，南韓企業在中國的廠區生產狀況恐怕會更不穩定。

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