升息了，房市泡沫化風險有多大？學者這麼看 - 中華經濟研究院

升息真的來了，房市泡沫化風險有多大？箭指抗通膨，央行17日緊跟美國聯準會（Fed）腳步，閃電宣布升息1碼（0.25個百分點），但也意味著民眾的貸款利息 ... Togglenavigation 網站導覽 張麗門紀念圖書館 學術典藏 四十週年院慶 English search Togglenavigation 關於中經院 創立緣起 願景 董事會 組織架構 公告 會場介紹 交通資訊與地圖 部門介紹 首長 第一研究所 第二研究所 第三研究所 經濟展望中心 財經策略中心 WTO及RTA中心 區域發展研究中心 綠色經濟研究中心 南部院區 日本中心 中小企業研究中心 能源與環境研究中心 台灣東南亞國家協會研究中心 科技政策評估研究中心 經濟法制研究中心 新聞及活動 本院消息 新聞焦點 研討會訊息 歷年活動剪影 人才招募 歷年訊息 經濟景氣觀測 臺灣採購經理人指數 臺灣製造業採購經理人指數(PMI) 臺灣非製造業採購經理人指數(NMI) 臺灣採購經理人營運展望調查 臺灣採購經理人營運展望調查歷次新聞稿 臺灣經濟預測 臺灣經濟預測(最新) 臺灣經濟預測(歷史查詢) 臺灣重要經濟變動指標 臺灣重要經濟變動指標(最新) 臺灣重要經濟變動指標(歷史查詢) 研究成果及出版品 專書 研討論文 研究計畫 優良學術著作 優良 甲等 經濟前瞻 時事議題 時論及政策廣場 時論及政策影音廣場 中華財經高峰論壇 資料庫 貿易暨政策資料庫 人力運用調查資料庫 中經院出版品資料庫 中經院時論資料庫 能源資料庫 國際指標資料庫 回到列表 升息了，房市泡沫化風險有多大？學者這麼看 升息真的來了，房市泡沫化風險有多大？箭指抗通膨，央行17日緊跟美國聯準會（Fed）腳步，閃電宣布升息1碼（0.25個百分點），但也意味著民眾的貸款利息負擔加重，投機客會被打趴嗎？學者這麼看。

睽違10年，央行宣布升息1碼，中經院長張傳章認為，央行主要用意仍在防禦性升息抗通膨，打炒房只是兼收之效，也就是說，這次升息對通膨的考量多一點。

至於升息之後，房市會面臨泡沫化風險嗎？張傳章指出，只有升息1碼影響不大，衡量房市泡沫化風險程度，可從「家計單位擁屋成本相對償付能力」衡量，當家計單位擁屋成本佔償付能力比重過高，泡沫化機會就大。

張傳章表示，整體而言，雖然近十年房價明顯高漲，但因民眾所得同步提高，倘若景氣沒有發生重大不利因素，台灣房市泡沫化機會應不大。

不過，值得注意的是，近十年全國平均負擔比約五成，2014及2015年最高，此後逐年下降，2020年是近年較低點，六都趨勢大致如此，但南部二都負擔比率增幅近年較為明顯，需格外留意。

張傳章並提醒，南部二都工作機會增加較少，支撐房價力道相較薄弱。

張傳章分析，房價上漲有長期因素和短期因素。

長期因素是經濟成長與貨幣超發，也是近20年房價上漲主因，至於短期因素，指的則是原物料上漲導致的預期心理，使得2021年下半年房價大漲。

  台大國際企業學系教授盧秋玲指出，儘管這次央行並未針對房市再祭出第五波房市信用管制，但她認為健全房市，可分為短及中、長期政策。

在短期政策部分，政府應正視原物料行情和房價哄抬情形，而在中長期方面，除可採信用管制外，也應關注閒置住宅，以及台南、高雄炒作情形。

清華大學計量財務金融學系教授林哲群指出，這次升息只有1碼，對房市影響不大，但若是持續影響，升到2.5或者3，慢慢影響就會出來。

且升息只是央行打炒房政策之一，其餘還包括選擇性信用管制的限貸令和土建融放貸管制、加強金檢，還有內政部的實價登錄、限制預售屋紅單轉售及解約須申報等，以及財政部的奢侈稅、囤房稅、房地合一稅，與調高土地公告現值等。

至於該如何健全國內房價政策，林哲群建議，可從六面向去努力，包括：強化受薪階級的房屋購買能力、改善市場供需提供合理可負擔的社會住宅、租金補貼、薪資所得提升、資金去化，以及創新的購屋政策，像是可參考英國的「半租半買」政策，或投資權與居住權分開的金融商品。

資料來源：2022/03/18經濟日報 記者：葉卉軒   × ToviewthisvideopleaseenableJavaScript,andconsiderupgradingtoawebbrowserthat supportsHTML5video × × 中華經濟研究院個人資料保護安全政策暨隱私權聲明 中華經濟研究院（以下簡稱本院）尊重並保護您個人資料的隱私。

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