5G掘金——尋找華為產業鏈的核心！

華為是光模塊全球需求最大的系統廠商，在其帶動作用下，若光晶片順利研發，國內將形成5G完整的產業鏈條，將在國際上邁入第一梯隊。

2019年被稱為「5G元年」，在國內，無論是晶片研發商、終端廠商，還是運營商、上游設備提供商都在加速布局5G產業鏈。

一、華為——「龍頭」效應凸顯

華為是光模塊全球需求最大的系統廠商，在其帶動作用下，目前國內的光模塊技術僅落後歐美一到兩年，若光晶片順利研發，國內將形成5G完整的產業鏈條，在國際上邁入第一梯隊。

2月27日，華工科技首個5G光模塊訂單已完成交付，並使用在華為發貨的2.5萬套基站中，這意味著華工科技已經成為華為公司5G基站建設的首批供應商之一。

今年，華工科技從2萬個華為的供應商中脫穎而出，成為其金牌供應商。

而這種緊密貼切、相互促進的合作，僅是華為與眾多上下游供應商之間的一個縮影。

二、產業鏈板塊被推上風口

5G產業鏈直接拉動的是通信領域的光模塊板塊和電子領域的射頻板塊。

對於手機終端的拉動效應更多取決於華為手機在國際市場上占有率的提升。

5G產業鏈主要是由網絡規劃、無線主設備、傳輸設備、終端設備以及運營商組成。

其中，產業鏈上游主要分為網絡規劃、無線主設備以及傳輸設備，這是5G網絡建設的基礎。

光模塊是傳輸過程中實現光通信系統中光信號和電信號轉換的重要器件，在數據中心、傳輸網、移動寬頻等領域發揮著重要作用。

截至去年年底，華為已經獲得了來自全球的30個5G合同，其中18個來自歐洲，中東9個，亞太3個；超過2.5萬個5G基站已發往世界各地。

隨著5G時代的到來，基站密度較4G時代增長了1.5-2倍，相應光模塊的數量也將增長2倍以上。

中銀國際證券預測，5G承載網將給光模塊總市場帶來約620億元的增長。

1、光器件

作為我國最大的光器件供應商之一，光迅科技生產的光器件2017年全年國際市場銷售額達到1.7億美元，全球市場份額提升至6%，全球市場排名第四，中國市場排名第一。

2、射頻器

在由4G到5G的演進過程中，必然存在大量的換機需求，加之射頻模塊需要處理的頻段數量大幅增加、以及高頻段信號處理難度的增加，都會進一步提升終端內部射頻器件複雜度，各類射頻器件將迎來新的快速增長期。

基站里最主要的射頻器件為濾波器和功放。

中信建投證券分析師黎韜揚認為，國內包括武漢凡谷、大富科技、東山精密等都能供應基站的濾波器，但是功放主要依賴進口，占比高達92%。

5G時代所需的射頻器件比傳統的射頻器件更複雜，主要來自於濾波器和雙工器的升級，射頻實現質量同升。

3、光纖電纜

此外，傳輸數據的增長，也會倒逼作為傳輸工具的光纜需求上漲。

作為華為主要供應商之一的長飛光纖，是此行業龍頭企業，截至2017年底，該公司光纖預製棒、光纖、光纜產品在全球市場占有率分別為 19.9%、14.2%及13.3%，均位列世界第一。

長飛光纖於2018年7月在A股上市，據其三季度季報顯示，營收較去年同期增長15.12%，凈利潤增長33.01%。

此外，隨著華為手機全球市場格局的開拓和銷量的提升，顯示屏、晶片、電池、儲存卡和外殼等下游終端產品的供應商或將迎來業績增長。