銳觀點論阿里赴美IPO最大的贏家與輸家

阿里赴美IPO，最大的贏家是持股最多的軟銀，其掌門人是孫正義。

而A股市場和內地投資人是否成了最大的輸家呢?

隨著阿里巴巴向美監管部門正式提交上市申請，圍繞阿里上市的種種猜測和議論終於有了定論。

但阿里作為中國乃至全球最大的電子商務公司，不管在何地上市，上市是否成功，以及上市後的股價變化，將一直是財經媒體的熱點話題之一。

阿里的上市申請一經曝光，人們一定會把眼光關注在創始人馬雲的財富變化上。

在剛剛發布的福布斯2014華人富豪榜上，他還進不了前10位。

如阿里能在美成功IPO，並獲得較高的估值，馬雲立刻成為全球華人的二富，緊隨在首富李嘉誠之後。

人們會自然而然地會認為馬雲是此次阿里IPO的贏家，10多年的創業終於修成財富正果，又牢牢把持住了合伙人制。

可是，馬雲並不是握有阿里最多股份的股東，正如馬化騰的騰訊，南非某公司才是騰訊的大股東，而阿里的大股東是軟銀，二股東是雅虎，此番阿里IPO成功，最大的贏家是持股最多的軟銀，其掌門人孫正義。

據海外媒體稱，當年孫正義給了馬雲2000萬美元，經過10多年馬雲等合伙人的艱難打拚，以及2億多內地客戶的極力消費，加上阿里的成功上市，成就了這位身高1.50米左右的投資者。

這位阿里的真正老大將替代福布斯2014全球首富比爾蓋茨，以850億美元的身價登上全球首富的位置，而比爾蓋茨2014年的身價為760億美元。

說白了，目前內地兩個姓馬的網際網路巨頭，爭來斗去，還不是在為那些大股東們牟利嘛，與大股東的獲利相比，兩個姓馬的並不是大贏家，這與華人首富李嘉誠是說一不二的上市公司大股東是完全不同的。

阿里成功IPO，將成就孫正義成為全球首富，想來這不應當成為評判阿里上市成功與否的一個標誌吧?其實，這位風險投資家既有阿里這樣空前的成功套現，也有敗走麥城的教訓。

據海外媒體稱，孫正義2003年注資盛大4000萬元、2008年給了「人人網」3個多億元，還投資過分眾傳媒和完美時空等，都沒有帶來阿里式的收穫，看來不管是一級市場還是二級市場，風險和收益是並生的。

如此看來阿里IPO是否只有贏家，區別僅在於贏多贏少嗎?不然。

資本市場總是有贏有輸的，阿里IPO也難逃此劫。

阿里在美提交上市申請之際，內地媒體刊發了新華社「創新企業上市必出海，中國內地股市當反思」一文，這篇署名金旼旼的文章寫到：最好的中國企業，都成了美國上市公司，不僅僅是阿里，中國目前最好的網際網路創新企業在A股市場幾乎找不到蹤影。

那些國際知名的創新企業大都是在美國上市：百度、新浪、優酷、盛大、攜程，這些最有發展前景的企業在中國創造利潤，卻對美國投資者負責，中國市場的發展紅利最後變成了美國股民的投資分紅。

阿里赴美IPO，A股市場和內地投資人是否成了最大的輸家呢?

美國股民獲取了中國市場的發展紅利，難道中國股民就不能獲取美國市場乃至全球市場的發展紅利嗎?回答是否定的。

美國和全球多數市場並沒有對中國股民設卡置壘，蘋果、谷歌、臉書等全球領先的創新企業，對中國投資人是開放的，成為它們的股東十分容易，問題在於當前的資本市場並沒有給內地投資人提供獲取海外發展紅利的制度和機遇，這一點也應引起我們的重視。

（理財周刊）