內存價格大漲，存儲業正處五年來最佳榮景

對於存儲產業來說，2016~2017年無疑是難得一見的好年。

拿DRAM主流產品DDR4 4Gb與NAND Flash主流產品TLC 128Gb，自2016年中期起一年期間的現貨與晶圓合約價格來看，DRAM價格上漲115%，而NAND Flash的價格也有超過80%的漲價幅度。

對於一年前還面臨產品價格下跌和產業淘汰賽的存儲企業來說，這是五年來價格漲幅最高、漲價持續最久的一次榮景。

內存大漲的原因

剖析這一波內存大漲背後的原因，需要將DRAM與NAND Flash兩類產品分開來談。

先來看DRAM為什麼能從去年第三季度開始，價格一路上揚至今年第三季度，甚至將一路漲至2018年。

從供給面來看，這首先是製程轉進造成的位產出越來越少的緣故。

再觀察內存大廠的動態，在市場寡占的情況下，這一次大廠皆沒有大幅擴增產能，重蹈以往大廠搶擴產，導致產業供需失衡的覆轍。

從集邦諮詢統計的數字來看，2017年DRAM產業供給端產能增長率僅有19.5%，遠低於往年動輒二成五以上的年增長幅度，而需求端的年增長依然超過22%，供不應求的嚴峻程度可見一斑。

此外，由於供應大廠2017年至2018年正在進行技術世代交替，由DDR3轉進至DDR4，因而使得大容量內存的供給多於小容量的供給，造成下遊客戶被迫必須升級內存搭載容量。

另一方面，需求端也扮演關鍵角色。

不像過去內存的使用以個人計算機應用為大宗，應用市場較為單一;當今的內存應用分類複雜，除了個人計算機外，還有智慧型手機、伺服器等重要應用市場。

對於廠商來說，產品計劃比過往困難得多。

綜合供給面與需求面的狀況，造成了此次DRAM價格大幅上揚的原因。

再來看看NAND Flash的狀況。

NAND Flash從去年第二季度下旬開始漲價，漲幅翻倍。

從需求面來看，智慧型手機對於NAND Flash的需求，成為拉動NAND Flash產業的火車頭。

儘管從去年開始，智慧型手機的增長進入高原期，但NAND Flash的搭載容量受到中國市場需求的帶動，出現搭載容量提升的狀況。

由於中國手機廠商率先將手機內存容量提升至32GB/64GB，甚至以上，加上蘋果去年推出新一代iPhone時，也選擇提升容量，給NAND Flash廠商來了一記漂亮的助攻，整個NAND Flash的需求高於原先預期。

除了智慧型手機之外，伺服器需求的暴增，也是拉升這一次NAND Flash價格連續上漲5個季度的原因。

從集邦諮詢統計的數字來看，就可以嗅到伺服器需求的強勁。

2016年企業級SSD位消耗量較2015年成長100%以上，遠超過2016年整體NAND Flash產業需求面位消耗量51%的年成長水平。

反觀供給面，卻因為NAND Flash製程轉進不順，而造成供給的缺口。

要解釋這個狀況，就要回到2016年開年時的背景，當時業界普遍預期智慧型手機全年出貨狀況將表現不佳，導致NAND Flash供貨商決定不增加2D產能，並計劃在同個時間點進行製程轉進，由2D轉進至3D NAND Flash製程。

然而，製程轉進的過程同樣不如預期，除了領導廠商三星之外，其他大廠轉進狀況不佳，導致新增產能沒有百分之百完善利用。

而去年下半年OEM廠商發現NAND Flash缺貨狀況後，引發供應鏈全面搶貨，並造成一波恐慌性追貨，這個狀況一直持續到今年第一季度，第二季度隨著市場需求持平，供給缺口縮小，但價格已經自去年中期上漲至今年第三季度。

當前的供需狀況

這波DRAM與NAND Flash價格連續上漲5個季度的情況將會持續還是反轉呢?先來觀察當前的供應狀況。

放眼2017年下半年，全球內存消化量最大的依然是智慧型手機領域，雖然上半年中國品牌手機陸續下修出貨數字，但下半年蘋果將推出iPhone8新款手機，三星也將推出Note8旗艦款手機，高端智慧型手機內存需求的成長依然是產業的火車頭。

從市場面來觀察，今年智慧型手機內存容量的年成長率將超過30%以上，平均搭載量達到3.2GB，高端智慧型手機已與主流筆記本電腦所使用的內存規格無異。

隨著智慧型手機崛起，各式的雲端服務如雨後春筍般興起，帶動內存需求顯著成長，2017年伺服器的平均內存容量上看130GB以上，尤其美系雲端客戶如Google、Facebook等伺服器市場的需求強勁，高於產業平均水平，讓DRAM廠在2017年下半年的產能分配往伺服器用內存移動，同時造成其他DRAM產品線供貨吃緊甚至於缺貨的情形發生。

同樣的，NAND Flash也將因上述需求，帶動其第三季度供給缺口擴大。

未來的價格走勢

就DRAM未來價格走勢來看，受到DRAM大廠在2019年前將不會大幅增加供應，供應吃緊狀況將持續至2018年年底的影響，集邦諮詢認為，價格上漲的態勢將持續整個2017年，而2018年後，價格將維持在高檔，重現去年以來大幅漲價態勢的可能性不高，劇烈的價格變動難在明年出現，明年DRAM價格將展現因季節性而有所波動的趨勢，但整體價格相對持穩的格局。

NAND Flash產業未來的價格走勢，今年第三季度在蘋果新機與Server SSD需求帶動下出現供給缺口擴大之勢，然而，第四季度除了蘋果手機的需求以外，其他需求能見度尚不高，因此，集邦諮詢預期，NAND Flash的供需狀況會在今年第四季度向平衡方向移動。

而明年第一季度因為是傳統淡季，根據目前觀察並沒有特別需求，再加之供給端方面，在非三星陣營廠商陸續克服轉進3D NAND Flash產品線的瓶頸後，供給將開始增加，可能會使不斷上揚的價格出現鬆動態勢。

不同於DRAM價格將在2018年維持高檔，集邦諮詢預期，2018年NAND Flash的價格可能將開始走跌。

（作者吳雅，系婷集邦諮詢DRAMeXchange研究協理 。

作者陳玠瑋系資深研究經理）