華為2017年財報解讀：營收利潤雙增國內營收超國際

崔玉賢/文

作為通信設備廠商的排頭兵，華為每年的財報都是行業的焦點。

今天華為交出了2017年的成績：實現全球銷售收入6036億元人民幣，同比增長15.7%，凈利潤475億元人民幣，同比增長28.1%。

營收、凈利潤雙雙上升。

華為在交出「漂亮」的成績單的同時，有4個點還是很值得關註：1、華為2017年營收利潤率實現了微增，不過仍為個位數9.3%；2、華為三大業務中，運營商業務增長幅度最小，僅為2.5%；3、中國市場的營收2005年後首次超過了國際市場，占比50.5%；4、華為三十而立，管理層新老交替，新任董事長梁華與前董事長孫亞芳聯合致辭。

營收利潤雙增利潤率微增

2017年華為全球銷售收入6036億元人民幣，同比增長15.7%，凈利潤475億元人民幣，同比增長28.1%。

營收和利潤實現了雙增長。

但2017年華為的凈利增長相比2016年僅為0.4%的增長來說，可以說是有了長足的進步。

這主要得益於運營效率的提升，銷售與管理費用率下降了1.2%，總期間費用率下降了1.1%。

據了解，2016年財報出來以後，華為就要求控制成本，提升利潤。

當時華為輪值CEO徐直軍也提到，華為雖然保持了兩位數收入的增長，但運作效率和現金流的改善不足，管理費用增長超過收入和銷售毛利的增長，現金收入比下降。

因此，2017年華為要保持利潤的增長，有現金的利潤。

而余承東也曾經向媒體透露，任正非批評終端盈利不佳，2016年華為手機利潤幾乎沒有增長，利潤率也在下降。

因此，要在2017年控制投入。

從2017年利潤28.1%的增長來看，控制成本已有成效。

不過，2017年華為營收利潤率相比去年僅實現了微增，營業利潤率為9.3%。

但2013-2015年間利潤率均為雙位數，2016年降為9.1%。

對此，野村綜研(上海)諮詢有限公司通信戰略部總監陶旭駿表示，9.3%的利潤率對於製造業來說已經算是不錯的了。

圖一：近五年華為營收、利潤、利潤率對比圖

運營商業務等5G 國內依賴愈發深

再來看華為的三大業務營收增長情況。

消費者業務依然實現了高增長，在三大業務中占比再次增加為39.3%。

運營商業務營收在三大業務中占比下降為49.3%，而且運營商業務收入增長幅度緩慢，同比僅增長了2.5%。

對此，陶旭駿表示，最近幾年運營商業務不再是暴利行業，整個產業鏈都在往下走，運營商業務不可能一直高歌猛進。

尤其是4G網絡鋪設鋪設完成，受市場投資周期波動影響，運營商業務增長較緩慢。

但隨著即將到來的5G，向數字化轉型以及物聯網時代的到來，運營商業務可期。

圖二：華為三大業務營收與占比圖

另外，從地域上看，2017年華為中國市場的收入在整個地區中占比超過了50.5%。

華為表示是受益於運營商4G網絡建設、智慧型手機持續增長以及企業行業解決方案能力的增長，實現了同比增長29.0%的增長。

在幾大區域中，美洲地區是唯一一個實現負增長的地區，由於運營商業務投資周期波動影響，銷售收入同比下滑了10.9%。

圖三：華為2017年各地區營收占比圖

對此，SA分析師楊光表示華為自2005年之後，中國地區市場收入首次超過國際市場，這值得思考。

可以說中國電信市場的蓬勃發展與華為互相成就，也說明了國際市場增長乏力，而華為對國內市場以來愈發加深。

華為三十而立新領導團隊亮相

2018年對華為來說是三十而立。

2017年底，時任的華為輪值CEO胡厚崑還發表了」致我們的三十而立：構建萬物互聯的智能世界」的新年獻詞。

而對華為來說，2018年最大的一個變化就是管理層的換屆。

前不久，華為公布了最新一屆的董事會成員。

孫亞芳辭任董事長，原監事會主席梁華接過帥印。

任正非卸任副董事長，其女孟晚舟接任。

而輪值CEO制度也改為了輪值董事長制度。

目前，華為新一屆董事長為：梁華；副董事長為：郭平、徐直軍、胡厚崑、孟晚舟；常務董事：丁耘、余承東、汪濤。

華為董事會確定副董事長郭平、徐直軍、胡厚崑擔任公司輪值董事長。

在2017年財報董事長致辭中，也體現了梁華與孫亞芳的新舊交替。

致辭中提到，華為在新一屆董事會成員下，要繼續堅持以客戶為中心，以負責人和可持續的方式來不斷提升運營效率和競爭力。

接下來的華為，在數字化、智能化的全新機遇下，如何發展拭目以待。