一周談資｜王興程維「相愛相殺」 超級獨角獸們為何集體躁動跨界？
文章推薦指數： 80 %
壹/First
「美團上線打車」「滴滴進軍外賣」的消息由來已久，本周又更了「新番」。
3月21日，美團打車正式登陸上海，提供計程車及快車兩種服務。
同日，經杭州市道路運輸管理局等多部門審查，美團打車正式獲得杭州市頒發的《網絡預約出租汽車經營許可證》。
這意味著，美團打車具備在杭州提供線下服務的資格和能力，預計很快將進入杭州市場。
與之呼應，網傳滴滴已於此前成立「北京再造科技有限公司」運營外賣業務，並將於4月1日上線。
「做外賣的要涉足網約車，搞網約車的開始送外賣」，王興和程維打的究竟是什麼算盤？
王興曾在接受媒體採訪時談過自己的「美團打車」想法，一方面現有的網約車服務不能完全滿足用戶的需求；另一方面，基於位置的服務與美團現有的業務特徵關聯度大，以王興一直以來「不給自己設限」的定位，圍繞位置為中心擴大自己的服務邊界似乎理所當然。
畢竟這家公司除了餐飲已經有酒旅、電影票、支付甚至新零售的布局了。
程維一方，或許也非單純「迎戰」。
早在2015年，滴滴出行戰略入股餓了麼，用程維的話說，「想試一試滴滴這個體系能不能幫助外賣的物流網絡」。
且已有老對手Uber的例子在先：據報導，2017年第二季度，UberEats占Uber全球交易額的8%至10%，即該業務的總營業額在7億美元至8.7億美元之間，且預計全年或實現30億美元以上的銷售總額。
此前美團外賣披露的數據顯示，其2017年的交易額為1710億元。
再看兩家企業的規模。
根據科技部最新發布的獨角獸全名單，滴滴估值560億美元，美團點評估值300億美元，都可謂超級獨角獸。
不過，今日資本的掌門人徐新有言在先，中國複雜的競爭格局中，處在這個位置的公司，應該去填滿所有的縫隙，「只有你什麼都做，才能把用戶的時間耗光並養成使用習慣，否則沒有被滿足的市場就會被別人拿走，甚至侵蝕你其他板塊的業務。
」
這句話似乎也在估值460億美元的小米身上應驗。
從做手機起家，到智能家居再到家居百貨，產品大跨界的小米已然不是一個企業，而是一個企業群了。
「現在的巨頭太可怕，獨角獸們如果不自強，業務太單一的話，最終會淪為巨頭的門客，餓了麼就是一個例子。
」一位TMT業內人士對記者表示，不過，跨界風險也很大，「滴滴一開始踩過的坑，美團也許大部分還得一個個趟過去。
」
至於耗錢耗力的補貼大戰，應該不會再有快的和優步時代的規模了。
王興認為當年的燒錢是為了教育市場，如今這個事情已經完成；程維更直截了當——網約車競爭在2016年就結束了。
貳/Second
中國存托憑證（CDR）將很快推出，會選擇一批新經濟或者說獨角獸的企業
正如滴滴、美團點評，中國的土壤孕育了眾多超級獨角獸，不過，一個顯而易見的情況是，中國的二級市場卻沒有這些獨角獸們的身影。
從上一代的網際網路巨頭B（百度）A（阿里巴巴）T（騰訊）以及以三大門戶為代表的網際網路科技企業紛紛在海外登陸資本市場。
這一局面或將很快得到改變。
上周，中國證監會副主席閻慶民表示，中國存托憑證（CDR）將很快推出，會選擇一批新經濟或者說獨角獸的企業。
據他透露，工業網際網路、人工智慧企業，都是市場主體的需要。
閻慶民還表示，CDR是解決兩地的法律、兩地監管的有效措施，有利於海外已上市、海外退市企業回A股上市。
同時，8家企業入圍第一批CDR的消息已經在網上傳出。
在這份名單上，除了網際網路第一梯隊百度、阿里、騰訊、京東外，還包括網易、微博和攜程以及主營光學產品製造的舜宇光學科技。
在此之前，海外上市企業回歸國內資本市場多採用私有化後回歸的模式，而CDR將為這些企業開啟一條回歸新路。
所謂CDR是指存券機構將在海外上市企業的股份存放於當地託管機構後，在中國發行代表這些股份的憑證。
CDR與普通股票之間，一般會按照公司的規定製定兌換比例。
CDR一時成為焦點。
本周就有媒體報導阿里巴巴與京東已確定了保薦機構，最快6月將回A股發行CDR。
騰訊也在2017年業績說明會上表示若條件比較成熟，也會考慮以CDR形式在內地上市。
這意味著，國內投資者可以通過向券商購買CDR持有在境外上市企業的股票，分享新經濟成果。
那麼，融入新經濟的中國資本市場，究竟會迎來什麼樣的改變？
根據中金公司分析師的觀點，如果基於現有的市值（或估值）以及新股發行規則估算，若全部潛在「四新」類海外中資股均發行CDR，則潛在的新增融資規模將最高達到3000億美元，即人民幣約2萬億元。
即使單以目前披露的8家「獨角獸」企業為計算標準，按照4%-10%市值規模的CDR進行假設，發行規模依然高達3200億元-8000億元。
不過，財通證券的研報認為，獨角獸回歸短期會帶給存量股票帶來資金壓力，但從長期看獨角獸企業的回歸對行業的整體估值有提振作用，對現有的成長股龍頭是有利的。
浙江在線記者 黃雲靈
