中興通訊：A股5G產業鏈最大關注點
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我國5G網絡商用時間表已正式出爐。
根據工信部、中國IMT-2020（5G）推進組的工作部署以及三大運營商的5G商用計劃，我國將於2017年展開5G網絡第二階段測試，2018年進行大規模試驗組網，並在此基礎上於2019年啟動5G網絡建設，最快2020年正式商用5G網絡。
移動通訊的更新升級無疑潛力巨大，現代人越來越離不開手機了，移動端對流量要求越來越高。
不止於此，5G帶來的速率和延遲率的質變，速度預計將是4G網絡的40倍以上。
這將連接升級海量的物聯網，開啟移動寬頻時代，遠超出智慧型手機的使用範圍，將 5G 的應用拓展到更廣闊的空間。
近日，IMT-2020推進組發布了5G網絡第二階段測試結果出爐，成績斐然，這標誌著我國5G技術研發已與國際同步，進一步增強了產業界對5G如期商用的信心。
從上圖可以看出，5G產業鏈非常複雜，從上游的材料器件——傳輸設備——運營終端——應用四個產業鏈階段都有著大量參與企業。
要注意的是，我們在這裡討論的不是「5G概念」的短期炒作，而是對各個公司來說實打實的未來價值。
這兩者是完全不同的市場表現。
近期5G概念上漲最為迅猛的武漢凡谷和中通國脈，都是幾十億市值的小公司，很容易被炒作者撬動股價，但我們看他們的業績明顯沒有亮點，在5G產業鏈中的地位也非舉足輕重，顯然是概念炒作的一時上漲。
那麼，排除短期炒作，A股市場裡哪一隻5G概念股目前最值得關注呢？
我覺得中興通訊可以擔此重任。
首先，5G現在仍處於測試研究階段，終端、運營商、應用這些實際應用離產生效益還太遠。
中國聯通是A股里唯一的運營商，但因為上面的原因，目前5G概念還沒到那步。
那麼前期建設和研發設備的公司目前就值得更多關注。
在5G第二階段測試里，華為應該是最為出彩的一家公司。
華為是唯一一家全部完成中國5G研發試驗二階段測試全部測試項目的廠家，也是完成晶片儀表廠家對接項目最多的廠家。
除此之外，華為在國家5G測試項目中，六大領域取得全面領先，引起行業轟動：最高的小區容量、最低的網絡時延、最多的網絡連接數、最全的5G驗證頻段！最完整的預商用系統！最豐富的5G應用案例。
但華為並沒有上市，同樣表現優異的中興通訊進入視線：
中興通訊也是5G技術和標準研究活動的主要參與者和貢獻者，作為IMT-2020的 核心成員，牽頭負責超過30%課題的研究。
在中國5G試驗技術方案驗證環節，中興通訊表現十分優異。
今年5月，中興通訊全面參與5G國家試驗第二階段的技術方案驗證，6月率先完成了mMTC場景外場測試，提升接入終端數量能力近600%；此外率先完成26GHz高頻測試。
本月，中興通訊在5G國家試驗中率先完成無線網絡實驗樣機高層測試，以及無線網基本架構和基本功能的驗證，通過率100%。
中興通訊分析
中興通訊主要有三大業務：運營商網絡、政企業務、消費者業務。
運營商網絡：提供無線網絡、有線網絡、核心網、IT系統和產品、電信軟體系統與服務等創新技術和產品解決方案。
政企業務：基於通訊網絡、物聯網、大數據、雲計算等技術以及相關核心ICT產品，為政府以及企業信息化提供頂層設計和諮詢服務、信息化綜合解決方案。
消費者業務：開發、生產和銷售智慧型手機、移動數據終端、家庭終端、融合創新終端、可穿戴設備等產品，以及相關的軟體應用與增值服務。
2017半年報
中興通訊上半年收入主要是由於運營商網絡、消費者業務兩大業務營業收入較上年同期增長。
5G還在初步部署階段，目前通信行業的營業重點還是4G網絡，國內運營商在4G網絡傳輸和接入系統持續投入，是中興通訊的盈利增長主要原因。
消費者業務方面，隨著海外市場 的開拓，手機產品營業收入和毛利均有增長。
我們國內用戶對中興手機似乎並不待見，
但在海外卻非常吃香。
8月，根據市場調研機構Counterpoint的報告，中興智慧型手機第二季度美國市場的份額為11.5%，高於第一季度的10.1%。
中興美國智能機出貨量達480萬部，增長了36%。
美國市場手機出貨量前五名的廠商分別是：蘋果、三星、LG、中興、TCL。
可見中興通訊目前主營業務情況，市場穩定，能帶來持續的盈利。
而放眼未來，在5G領域，中興也緊隨華為之後，在國內占據重要位置。
中興通訊每年在研發上的投入均保持在銷售收入10%以上，並在中國、美國、瑞典、法國、日本及加拿大等地設立了20個研發中心。
中興擔任IEEE組、網絡技術組、傳輸技術組三個核心課題的研究組長，並獲得RAN2（Radio Access Network，無線接入網絡）、RAN3、RAN4三個5G新空口標準主編席位。
本集團亦牽頭3GPP NOMA（NonOrthogonal Multiple Access，非正交多接入）、網絡切片等5G關鍵技術研究項目。
因此不論是公司當前營業情況還是發展前景，都看點頗多。
根據目前的進展，中國有望在5G領域成為國際的領頭人。
屆時作為重要參與者的中興通訊，無疑將成為A股市場裡最值得關注的5G產業公司之一。
