毛利降低業績承壓 摩根史坦利將京東目標股價「砍」掉12美元

9月17日（周二），在納斯達克上市的京東（JD.O）股價下跌5.09%，報25.73美元。

盤中一度觸及25.33美元，為2016年12月底以來盤中最低點。

當日，摩根史坦利的分析師Grace Chen將京東目標價下調到華爾街最低水平，從37美元砍到了25美元。

京東最新收盤價格與此幾近持平。

這一下調可能會帶動華爾街其他分析師後續做一波下調目標價的操作，京東股價短期內可能要繼續承壓。

數據顯示，京東此前有24個買入、14個持有評級，沒有賣出評級，40美元的平均目標價比最近收盤價高48%。

摩根史坦利Grace Chen下調京東的理由是其近期業績和毛利面臨下行風險。

Grace認為，京東的GMV增長繼續放緩、利潤率變薄、過快增長的投資支出會拖累今年和明年的凈收益。

京東財務數據顯示，2017年第一季度到2018年第二季度，京東各季度GMV同比增速一路下滑，分別為41.8%、46.5%、32.3%、33.1%、30.4%、30.5%。

2018年第一季度京東的GMV增速30.4%，創下了近兩年來的新低。

市場份額方面，京東今年第二季度市場份額為26.2%，較去年同期32.9%下跌6.7%。

較為吸引投資者注意的是今年「618」期間京東的數據，此期間京東累計下單金額達1592億元，同比增長僅為32.8%，也就是說，京東GMV的增速已經顯著放緩。

摩根史坦利分析師Grace Chen在報告中稱，GMV增長放緩，銷售規模下降及投資加速導致毛利變小，將對京東今年和明年剩餘時間的業績造成壓力。

而美股投資者多年的經驗是，電商增長勢頭一旦放緩，開始走下坡路，就很難再回頭。

越來越多的投資者開始用更嚴格的目光審視電商企業。

根據中華全國商業信息中心監測數據，2018年7月份全國50家重點大型零售企業零售額同比降低3.9%，降幅比去年同期擴大8.9個百分點。

這是繼5月份出現負增長以來，大型零售企業零售額再次大幅下滑。

而京東也正在試圖甩掉自己在投資者心中的定位，以求得更大認同。

北京時間9月17日晚「京東金融」也更改名稱為「京東數科」。

業內人士稱，京東金融此舉背後意味著公司未來定位和戰略發展方向或已發生改變，正式由一家金融公司向科技公司轉型。

不過，轉型效果還有待繼續觀察。