軟銀解密：18個月造就阿里巴巴龐大帝國

在阿里巴巴最需要及最困難的時候，軟銀團隊一直選擇支持馬雲。

2003年馬雲創立淘寶，軟銀中國將基金中僅剩下的2500萬美元中的2000萬美元給了馬雲，如今軟銀中國在阿里巴巴的投資獲得了超常回報。

每一個成功者的背後，都有一把辛酸淚。

不應只看到他現在的風光時刻，更應看到他最低谷的時候。

薛村禾，軟銀中國主管合伙人，2000年在軟銀集團成功投資阿里巴巴後，整整15年，一直是馬雲的堅定支持者，也是阿里巴巴從艱辛奮鬥到輝煌的見證人。

9月19日，薛村禾與許多投資人及媒體人一樣，再次見證了阿里巴巴在紐約證券交易所敲鐘的歷史性時刻。

此次阿里巴巴美國上市，創造了史上最大IPO的歷史記錄。

其發行價格為每股68美元，上市募集資金217．6億美元，最高募集資金250．2億美元。

按照阿里巴巴集團的IPO發行價計算，其市值達1748億美元，這使其成為美國資本市場上市值最高的公司之一，超過了亞馬遜的1500億美元。

其IPO後的表現更是亮眼。

瘋狂的IPO

從9月8日開始，全世界的目光聚焦在阿里巴巴，聚集在馬雲身上。

這個全球最大的電子商務企業，在經歷多次IPO延緩、摩擦之後，終於開啟了整體上市大幕。

馬雲一句「我又回來了，這次要拿更多的錢」的調侃話，道出了創業的艱辛。

15年前為融資200萬美元，馬雲漂洋過海去「化緣」，但沒有一個機構願意投資，馬雲失敗而歸。

15年後，瘋狂的投資人擠滿了華爾道夫酒店，路演2天就完成全部申購額度，2分鐘實現200億美元申購，一個個記錄被阿里巴巴輕易甩在身後。

更有意思的是，最近一周，認識的媒體和不認識的媒體，熟悉的投資人和不熟悉的投資人，都開始趕往紐約，目的只有一個，目睹9月19日阿里巴巴在紐交所的上市風光。

但阿里巴巴的風光不在於其開創了史上最大的IPO，而是造就了中國最多的千萬元、億萬元級富豪。

「你哪裡看到過創業合伙人有18個人的？沒有，全世界沒有。

」薛村禾稱，馬雲的成功在於其做人，不貪，善於分享。

在阿里巴巴發展歷程中，「十八羅漢」是出了名的。

1999年2月，南歸的馬雲在自己家中召開了創業會議，「十八羅漢」或坐或站，聆聽慷慨激昂的馬雲的激情演講。

如今「十八羅漢」發展成為30人的「阿里合伙人」，作為公司的高層管理者和精神文化的傳承者，馬雲的這些創業夥伴，成為阿里上市最大的個人受益者。

在阿里巴巴30位合伙人中，24位來自阿里巴巴，6位來自集團關聯公司或相關公司。

這30位合伙人共持有阿里巴巴14％的股份，價值超過210億美元。

不出意外，這30位管理團隊將誕生十數位億萬級富豪。

排在最前面的是馬雲和蔡崇信。

阿里巴巴招股說明書顯示，馬雲持有阿里巴巴8．9％股份。

去掉由慈善組織SymAsiaFoundation控制的1．5％股權後，按估值計算，馬雲對應的估值為128億美元。

此外，馬雲還占股支付寶母公司小微金服的比例不超過7．3％，業界普遍認為這部分資產上市估值不會低於阿里巴巴集團，由此可得，馬雲的財富將是其在阿里巴巴持股的雙倍即256億美元。

（下轉8版）

本報記者 韓永先（上接1版）

僅次於馬雲之後的阿里巴巴第一副手蔡崇信，其持有3．6％的股份。

目前其財富達到48億美元。

還有陸兆禧、武衛、張勇、王堅、彭蕾、金建杭等，其身價均可能過億美金。

儘管其招股書沒有提出具體持股員工數。

參考2007年阿里巴巴B2B業務香港上市時，員工持股比例約占總數的70％。

7年後，阿里員工2萬多人，按50％的員工持股計算，阿里持股員工約為11000多人，上市後每人平均可套現將近422萬美元，約合人民幣2591萬元。

這意味著，阿里上市將誕生一萬多名千萬元級富翁。

軟銀中國投資回報超1000倍

不過，阿里上市最大的受益者並非管理團隊，而是素有「亞洲巴菲特」之稱的軟銀集團創始人、總裁兼首席執行長孫正義。

日本媒體報導稱，隨著阿里巴巴上市，孫正義已躍居日本首富，一舉趕超優衣庫母公司迅銷集團社長柳井正。

阿里巴巴招股書顯示，軟銀持股797742980股，占比34．4％。

其中軟銀中國累積投資2300萬美元，根據阿里巴巴招股書所顯示的數據，軟銀中國的投資回報率超過1000倍。

按阿里1748億美金的上市估值計算，軟銀股份價值596億美元，暴賺593．8億美元，投資回報率高達258倍。

目前孫正義個人直接持有近44％的軟銀股份。

馬雲因阿里上市成為中國首富，而軟銀孫正義藉此有望超越李嘉誠成為亞洲首富。

2000年的時候，孫正義有一剎那間已經是日本首富，但隨著當時網際網路經濟泡沫破裂，軟銀集團的股價縮水了98％。

憑藉阿里巴巴的成功上市，孫正義打了個漂亮的翻身仗，重新奪回日本首富寶座。

「我們是幸運的，投到了最好的公司。

」說起當時的投資，薛村禾表示，當時知道可以看好馬雲團隊，但沒有去想過阿里巴巴能做到如此之大。

當時軟銀在中國的投資基金有兩支，一支是成立於2000年的軟銀中國資本（SBCVC），一支是軟銀國際（SBI）。

2000年馬雲在北京參加項目路演的時候，新浪、網易、阿里巴巴都去了。

每個項目的演講都是6分鐘。

最後軟銀中國投了阿里巴巴，軟銀另外一支基金投了新浪、網易各500萬美金。

「都是成功項目。

」但最成功的是阿里巴巴。

「這說明我們看人沒有錯。

」薛村禾介紹，整個軟銀集團在阿里巴巴的投資中，軟銀中國的投資占到了2300萬美元，為軟銀集團中最早投入的部分。

據悉，在2003年馬雲啟動淘寶C2C業務時，VC市場普遍缺乏投資資金，馬雲找到薛村禾商量，憑著多年的合作基礎，軟銀中國當時的基金還剩有2500萬美元，但卻願意將2000萬美元給淘寶。

最終同軟銀集團一起投入5000萬美金資助馬雲。

「市場都說我們瘋了。

」因為馬雲做淘寶的時候，市場上有一個強勁的對手eBay易趣，其市場份額達到90％以上。

當時有人形容淘寶和eBay的競爭是螞蟻與大象的較量。

事實證明，軟銀中國當時的判斷是一次十分正確的投資選擇。

18個月造就2000億帝國

現在回過頭來看，當時投資淘寶確實有些挑戰。

薛村禾坦承，當時最擔心競爭對手改變商業模式，那樣的話淘寶的機會可能會差一點。

在淘寶網創立之初，國內的C2C市場的霸主是eBay。

2003年，eBay和易趣合併，其市場份額達到了90％。

無論是技術、資金、人才、占有率還是品牌，eBay易趣全面占優。

當時eBay已經稱霸全球，初生的淘寶網一窮二白，啟動資金僅有5000萬美金。

「蚍蜉撼大樹談何容易。

」

也正因為此，eBay一開始未加理會，時任eBay總裁兼執行長梅格·惠特曼的態度是，「淘寶會在18個月內夭折」。

不過，eBay也沒有放任自流。

據悉，eBay採取封殺策略，全面封堵淘寶。

eBay買下了搜尋引擎中關於「淘寶」的關鍵詞廣告，搜索淘寶就出現「要淘寶，到易趣」的廣告，進行廣告封殺。

同時，eBay易趣與各大主流網站簽署了一年的排他性廣告合同。

合同註明，一旦發現這些網站與eBay易趣的競爭對手如淘寶網產生任何有關宣傳和推廣的合作，就要支付高額的罰款。

但這些都沒有扼殺住淘寶，馬雲的團隊屢出奇招，快速成長。

走「投」無路的淘寶網只好將廣告投放在公交車、電梯和地鐵列車上，甚至在eBay易趣的辦公室對面，豎起了廣告牌，對eBay大打心理戰。

「你知道勝利的關鍵是什麼嗎？」薛村禾在接受記者採訪時透露，淘寶成功的關鍵在於，馬雲的團隊勇於摧毀eBay的生意模式，改變了交易成本，它是免費的，而eBay的模式是收費的，並不適合中國國情。

所以，當時淘寶最擔心的是，eBay為中國市場改變商業模式。

慶幸的是，後者沒有採取相應的免費策略。

「不是淘寶做得好，而是eBay給了我們太多機會。

」馬雲曾表示，我們充分利用了eBay的弱點，給了對手致命打擊。

薛村禾也稱，eBay的戰略失誤給了阿里巴巴機會，包括eBay管理高層均是老外，水土不服，以及反應慢、受制於全球市場模式。

當然阿里也採取了一些策略，比如在美國市場，利用分析師強調eBay要對股東負責、強調市場收入等。

等到2005年5月，eBay易趣採取免費模式時，一切已為時已晚。

根據eBay2005年第一季度財報顯示，eBay易趣成交額約為1億美元，而淘寶公布的數據為11．3億元（1．37億美元），壓過了eBay易趣。

至2005年底，淘寶的市場份額達到75％，eBay下降到25％。

軟銀還透露一個細節，當時eBay為了消滅淘寶，採取了收購策略。

平均一個季度報一次價格，第一次報價是1億美金，後來是2億，再是4億，每次報價都是double，最高的報價到了20億美金。

從2003年底到2005年中旬，短短18個月，這場慘烈的戰鬥以淘寶的完勝告終。

今天，阿里巴巴的價值已經很明確，80％體現在以淘寶延伸出的體系中，原來B2B的業務只占不到20％。

「所以可以說，18個月5000萬美金同eBay之役，奠定了阿里巴巴如今龐大的商業帝國。

」