解讀匯頂科技2018年Q1財報：涅槃之後方能翱翔天宇

文/黃海峰

說起三星、華為、OPPO、vivo、聯想等手機品牌，大家都很熟悉。

說起匯頂科技公司，可能很多人會覺得陌生。

其實，匯頂科技是這些智能終端廠商背後的英雄之一，該公司是人機互動領域領先的技術與解決方案提供商，在包括手機、平板和可穿戴產品在內的智能移動終端人機互動技術領域不斷取得新進展，產品和解決方案應用在三星、華為、聯想、中興、OPPO、vivo、魅族、JDI、諾基亞、東芝、松下、宏碁、華碩等國際國內知名終端品牌。

是主流手機品牌旗艦機型中唯一一顆中國「芯」。

從2017年匯頂科技發布的年報可以看出，該公司全年實現了銷售收入36.81億，同比增長近20%。

在2017年，該公司加大了研發的投入，達5.97億，同比增長93.83%。

匯頂科技發展增長快速，但最值得留意的是在研發上的投入同比增加93.83%，可見公司在自主研發上投入比例較大。

而進入2018年後，該公司的第一季度財報顯示，其銷售收入降低30%，毛利率下降了4%。

可能有人會疑惑，匯頂科技在2018年開年到底怎麼了？為何會與2017年有如此大的反差？

2018年Q1隻是鳳凰涅槃

面對公司一季度的銷售數據，我們也許能從銷售數據背後探尋到更深層次的原因。

從2017年到2018年第一季度，我們可以從這幾個方面試著去找答案。

也許這正是鳳凰翱翔前的涅槃。

首先，匯頂科技的願景是成為世界一流的創新科技公司，公司未來戰略是迎接多生物識別技術變革，積極布局新領域。

正是由於有著這樣長遠的規劃，近年來公司不斷加大研發投入，2017年研發占銷售收入的16.2%，研發人員占總員工的87%以上，累計申請、授權專利1800多項，並獲得國家大基金戰略投資。

這些方面都可以看出該公司在謀劃更大的未來，在積極的積攢自己的軟實力，謀求更大的發展。

而這些研發的加大投入導致短期利潤的下降。

其次，從大的背景來看，手機行業在一季度整體銷售情況不佳，導致該公司整個的出貨時間減少，絕對凈利潤降低。

於此同時，在產品組合上也跟前一季度有一些差距，這些差距導致毛利率從46%下降到42%。

這些情況是符合整體的市場表現的情況，因為第一季度工作時間比較短，手機市場表現不太好，電容指紋出貨量的下降趨勢在2017年下半年開始就在持續的反映。

最後，新技術的應用，小Sensor配合更好的算法會降低客戶的成本，也會相應降低單價，對於客戶來說是一個有益的變化。

但是，由於小Sensor的採用和激烈的競爭使該公司的毛利下降4%左右，這都能反映出一季度的銷售數據在一個正常範圍。

研發投入為指紋識別帶來新的增長點

匯頂科技公司的研發投入的比例非常高，這是因為該公司目前主要的產品是電容觸控、電容指紋和光學指紋。

出於長期發展的需要，該公司需要在新的產品方面進行更大力度的投入。

據悉，匯頂科技在過去的5年當中，一直保持了比較高的研發投入力度，讓公司在長期戰略和成長的角度奠定更好的基礎。

正是因為匯頂在研發中的不斷投入，才促使中國主流手機品牌的旗艦產品上採用了匯頂的指紋產品，並且除了手機，還在向筆記本、平板和其他的領域延伸。

截止目前，匯頂的指紋產品是唯一由中國指紋公司自主研發的產品，並成功應用到了各大主流手機廠商的旗艦產品，比如今年華為推出的保時捷限量版Mate RS、vivo X21等旗艦手機都採用了匯頂的指紋識別技術。

匯頂和國內手機廠商的高端產品合作已經不是個別現象，而是開始有持續、廣泛的合作。

在國際合作方面，國際越來越多的品牌廠商已經開始採用了匯頂的產品，包括戴爾、華為、華碩的旗艦筆記本電腦等，這是該公司在國際化開拓當中取得的成就。

這些新的增長點的出現，將會給匯頂科技帶來新的增長點。

近日，採用匯頂科技單晶片指紋識別解決方案GW32J1的三星手機GalaxyJ7 Duo量產成功並在印度批量上市，這是匯頂科技與三星手機的首個指紋合作項目，匯頂科技由此成為全球智慧型手機著名品牌——三星的合作夥伴。

三星手機2017年全球出貨量超3.1億部，是全球出貨數量最大的智慧型手機品牌。

成為三星手機的供應商為匯頂科技的持續增長注入了新的動力，標誌著匯頂科技的海外市場拓展又邁出了里程碑的一步。

除此之外，匯頂在2017年完成了新一代觸控晶片的開發，新一代觸控晶片會幫助公司在AMOLED on-cell的市場和筆記本應用的中、大型觸摸屏市場獲得更強的競爭力，去年還完成了首個觸控產品在汽車標準的認證，為公司新的市場應用領域打開了新的空間。

電容指紋產品作為匯頂科技主要的營收來源，2017年的市場份額不斷的增加，並且保持了較高的盈利水準，說明了匯頂在這個領域所取得的進步正在為公司帶來回報。

指紋晶片在手機上的運用經過幾年的高速發展，2017年指紋晶片在手機的應用趨於飽和，電容指紋技術也趨於成熟，整體的增長停滯。

匯頂面對這種趨勢，依靠過去5年持續投入的屏下光學指紋的技術，已經在全球獲得比較領先的技術優勢，並在2018年的Q1實現規模量產和商用，這一項技術在2018年將為公司的成長提供新的動能。

可以預見，匯頂公司在電容指紋技術、光學指紋的技術上將會同時發力，在2018年為該公司帶來新的活力。

從新的生物識別方式中尋求機遇

在手機的生物識別領域，除了指紋識別的方式之外，也出現了一些新的生物識別方式，匯頂也在對這些新的技術可能發展的新趨勢進行研究。

首先在人臉識別領域，匯頂針對3D人臉識別相對於2D人臉識別會帶來更加可靠的安全性，以及會提供相對於指紋識別來說不同的用戶體驗。

在2017年，匯頂在3D人臉識別技術上獲得了重大的進展，並有望在2018年發布正式的商用產品和整體的解決方案。

匯頂在3D面部識別方案中不僅僅提供軟體算法，還會提供光學、圖像傳感器的算法，而且到目前為止，匯頂公司的3D人臉識別在功耗問題、成本問題、交付能力上都有重大突破。

相信匯頂所做的這些努力，都將加速自己的3D人臉識別技術更加快速的進入到商業階段，為公司帶來新的增長點。

其次在NB-IoT領域，匯頂科技已經收購的德國公司是提供協議棧，同時，公司也有RF晶片開發技術，接下來會給用戶提供SOC整體的解決方案。

匯頂希望從整體性能、成本、交付、服務上更多的幫助客戶，讓客戶能夠享受到快速量產、高效率的產品和服務的體驗。

NB-IoT技術有望在今年底或明年初進入商業產品的開發階段。

寫在最後

我們期待更多中國企業投入到科技研發中，補足我們的中國晶片供應鏈的短板。

但任何一家科技公司在加大技術創新的時期，都會出現陣痛。

筆者相信匯頂科技一季度銷售數據上的回落，更像是鳳凰翱翔前的涅槃。

展望未來，匯頂科技計劃依靠自己不斷研發提升的電容指紋技術、光學指紋的技術，為自己帶來可觀的回報。

而在新的生物識別領域及新的產品應用領域上的不斷探索，將為匯頂科技帶來新的增長點。

最終，擁有真正核心技術的匯頂科技，必將如鳳凰般翱翔於天宇之間，創造出屬於自己的輝煌。