美媒：除非奇蹟發生，高通收購恩智浦案宣告死亡；這不是世界末日

編譯：王德華

高通收購恩智浦案一波三折。

在中美貿易戰陰影的籠罩，這兩國公司終於沒有迎來「柳暗花明」。

美媒彭博社19日稱，7月25日的最後期限將至。

除非奇蹟發生，否則NXP應該準備好結束高通收購案。

文章稱，無論如何，高通公司為收購荷蘭晶片製造商恩智浦半導體公司而付出的痛苦努力，將在下周這個時候得到解決 。

在經歷了19個月的風波後，兩家公司發現自己成了國際貿易戰的棋子。

今年4月，兩家公司設定了7月25日的最後期限，等待中國商務部的監管批准，以完成430億美元的收購，。

這項批准仍在等待中。

儘管高通總部位於聖地亞哥，但其大部分銷售商品都是用在中國製造的產品上。

在NXP2017年的收入中，近40%來自中國。

如果奇蹟發生，在未來7天內，中國商務部批准了這筆交易，而兩家公司需要更多的時間來完成併購，那麼延長最後期限才有意義。

雖然毫無疑問，合併對兩家公司都有利，但由於其他原因而拖延的風險超過了回報。

作者認為，這筆交易現在完全取決於中國政府，因為他們正在考慮如何回應川普的貿易攻擊。

這不再僅僅是反壟斷考慮。

作者分析，隨著時間的推移，員工和客戶的不確定性增加了。

這讓競爭對手有機會竊取人才和業務。

考慮到NXP的吸引力很大程度上來自其汽車晶片業務，時間在這裡也至關重要。

這些擔憂或許可以解釋為什麼NXP的交易價格低於其他晶片製造商。

該公司股價徘徊在100美元左右，約為未來12個月預期收益的15倍。

相比之下，其同行的市盈率為19倍。

確保NXP仍然關注汽車球應該有助於縮小這一差距。

如果交易被放棄，這家荷蘭公司將至少從高通獲得20億美元的分手費。

根據彭博情報分析師阿南德斯里尼瓦桑的說法，如果NXP以目前的價格使用這筆錢進行回購，它將使每股收益增加約5.3%。

這可能會使股價更接近高通每股127.50美元的收購報價。

文章結尾認為，除非中國在下周讓我們感到驚訝，否則NXP應該準備好結束高通收購案。

這不會是世界末日。

2016年10月，高通宣布斥資380億美元收購恩智浦公司，包括債務在內，高通的收購成本將高達400多億美元。

這筆收購將是半導體行業歷史上規模最大的一筆交易，能夠幫助高通成為快速增長的汽車晶片市場的領頭羊。

到了今年1月，歐盟委員會終於通過了審核。

這也意味著，美國、俄羅斯、歐盟、韓國等8個主要國家或地區的市場監管機構都批准了這樁收購案，僅剩中國商務部還未做出決定。

中國的這一票具有否決權的意義，決定著這起收購案的生死。

中國這一權利，是《國際反壟斷法》賦予的權利，除非高通產品不在中國市場銷售。

中國是世界晶片最大的市場，去年購買晶片達2000多億美元，是購買石油產品價值的一倍。

中國對高通併購恩智浦的審核與中美貿易戰的起伏密切相關。

4月16日，美國商務部周一宣布，禁止美國公司向中興銷售電子技術或通訊元件，為期7年。

三天後，中國商務部隨即做出反擊，表示正在審查高通和恩智浦併購案，二者合併可能對市場產生負面影響。

美國出爾反爾，中美貿易戰烽煙再起。

知情人士對路透社表示，中國政府是否批准高通收購案，將取決於中美更廣泛的雙邊談判的進展。

高通在一份聲明中表示，如果到7月25日晚上11:59依然沒有獲得中國政府批准，高通就將按照之前的協議向恩智浦支付20億美元「分手費」，結束這筆金額440億美元、耗時近18個月的交易。

美國副總統彭斯16日在美國商務部發表談話時稱，指責中國正努力削弱美國的全球經濟領導地位。

他還強硬地聲稱，「美國不會讓步。

我們的決心永不會破裂。

」中國外交部連用四個「錯」回應其指責。

多重跡象顯示，美國正在準備與中國打一場持久性的貿易戰。

美國和中國之間正在出現的冷戰，越來越集中在高通生產的那種先進的計算機晶片上。

可以預料的是，美國根本不可能拿出足夠的籌碼來與中國交換，高通收購案死定了。