鴻海精密二季度凈利環比降36% 加速業務分拆

一邊是代工利潤的持續波動，另一邊是投資與重組拆分並行的轉型，眼下的鴻海仍然經歷著不算輕鬆的「更年期」。

上周五，鴻海精密(2317.TW)(富士康母公司，大陸稱富士康) 對外公布了第二季度財報數據，其中營收9224億新台幣(約合304億美元)，凈利潤178.7億新台幣(約合5.89億美元)，較第一季281.68億元減少36.52%，低於分析師所給出的237億元新台幣的平均預期。

但從整體代工業務規律來看，富士康的表現符合淡季表現。

事實上，無論是「重金夏普」還是「美國設廠」，這幾年富士康對於代工業務外的製造鏈條滲透，無疑體現了其對於蘋果業務的「又愛又狠」，從目前的業務比例來看，來自iPhone營收仍然占到了半壁江山。

但可以看到，從業務結構來看，富士康的母公司鴻海也在有意打造獨立的「生態系統」以減少對單一業務的依賴。

一個月前，「鴻騰六零八八精密科技」在香港上市，成為繼富智康(02038.HK)、雲智匯科技(01037.HK)後，鴻海集團在香港上市的第三家企業。

早在2013年，郭台銘就在股東大會上宣布了分拆業務、結構重整的決議，計劃將鴻海從「航空母艦」變成「航空戰鬥群」，以幫助其走出代工製造營收放緩的困境。

智慧型手機滯漲壓低代工利潤

在財報發布之前，外界對於富士康二季度的利潤預期是7.82億美元，5.89億美元的實際數字比分析師的預期低了近25%。

對於凈利潤遠低於分析師預期的原因，富士康並未作出說明。

但從具體數據來看，凈利潤下降部分是由於運營支出增加，二季度富士康的運營支出增加了9.1%，達到了378.2億新台幣(約合12.47億美元)。

不過，分析師普遍認為，凈利潤降低還是受智慧型手機業務的影響，二季度全球智慧型手機出貨量增加了3%，但出貨量增加主要是來自於華為和OPPO，排名靠前的手機廠商普遍都有自己的手機生產線。

而作為蘋果主要的代工商，富士康營收的很大一部分都是來自蘋果，來自iPhone營收則占到了近一半，雖然iPhone在二季度的出貨量為4100萬台，高於去年同期的4040萬台，但其出貨量同前一季度的5076萬台相比還是大幅下降。

手機聯盟秘書長王艷輝對記者表示，蘋果二季度中國銷量的巨減也會影響上游代工業務。

雖然富士康在OLED版iPhone中至少有90%到95%的訂單比重，但加上生產周期，業績要到第四季度才會得到顯現。

這一點得到了富士康內部人士的認同。

對方對第一財經記者表示，目前下游品牌公司新品發售集中在9月以及10月，趕的是國慶、元旦以及聖誕等中西方傳統消費旺季，所以直到第四季度業績提升效果才會明顯。

此外，有消息稱，富士康在美國的液晶面板投資也會加速蘋果製造的回流。

富士康對此回應稱，依照公司一貫嚴格遵循之原則，我們不會就任何客戶及單一產品發表任何評論。

不過，在群智諮詢的副總經理李亞琴看來，由於美國去「製造化」已經很多年，無論是生產大螢幕還是小螢幕的嫻熟勞動力還少，面板行業仍然需要具備一定經驗的工程師，而這一部分則集中在亞洲，特別是中國。

「並且，面板的下游要做很多IC組裝，模組組裝以及整機工藝，這一塊也基本集中在亞洲，更重要的是，從面板製造到整機製造，包括材料的就近供應，美國面板產業鏈都不太完善。

」李亞琴對第一財經記者表示，即便是有美國的供應商，但它們的工廠基本都集中在亞洲。

言外之意，蘋果「製造回流」並不具備產業鏈優勢。

加速代工外業務分拆

「富士康在大陸將長期保持一百餘萬人的用工規模。

」富士康內部人士對記者表示。

目前美國威州只是富士康在美國的第一個投資項目，後續投資需要看實際情況而定。

而對於此前富士康公布的機器人計劃，上述內部人士對記者表示，富士康自動化不是為了簡單的機器換人，而是把一些相對危險，繁重的崗位由自動化來做，讓員工解放出來，有更多的時間和機會，通過學習和自我提升從工人角色轉型升級到工程師，擁有更多的發揮空間。

言外之意，富士康的「百萬機器人」計劃仍然在短期內無法大範圍取代人力。

但如果要實現利潤的「逆襲」，除了改革代工業務外，鴻海還需要在其他方面加速。

早在三年前的新春開工儀式上，郭台銘首次對外透露，「未來要減少自己對鴻海的影響力」。

這在一定程度上反映了步入「中年危機」的鴻海進行分拆重組的決心。

2013年，鴻海的年營收增幅僅為1.25%，遠未達到15%的目標。

當時，郭台銘在股東大會上宣布了結構重整的決議，計劃將鴻海集團目前的事業群升級為12個次集團，每個次集團獨立扶持3到5家上市公司，可以在台灣、香港、大陸、美國進行上市，數量可達100家並希望以此實現收入的增長。

按照他的規劃，未來整個鴻海集團組織架構將不再以併購擴張為主，而將走向聯邦與邦聯的綜合體，針對成熟的產品、產業或事業體，進行分家、分權、分立後，讓每個次集團均能健康成長，而不用受到鴻海低本益比的影響。

在每一個次集團中，都將誕生一位總裁。

同時，財務、專利等部分仍將由集團母公司控制。

前不久在香港上市的鴻騰正屬此列，2013年從鴻海獨立，主要從事開發及生產互連解決方案與相關產品。

招股書顯示，鴻騰為全球第四大互連解決方案開發商，以去年收入計，為全球銷量第一，其連接器為大中華地區市場龍頭，占全球份額5.1%。

但也有分析師表達了對重組的擔憂。

「強勢業務績效凸顯，容易獲得市場更好的認同與回饋，但弱勢業務則需要更多的扶持，此時組織變革調整考驗的是各個業務管理者的智慧，但同時也具備風險。

」王艷輝對記者如是說。