1.2億刀才能買1台設備，光刻機竟然比F-35還貴！

文/伏特哥

近期，中芯國際從全球最大的晶片設備製造商——荷蘭ASML訂購了首台最先進的EUV（極紫外線）光刻機，價值1.2億美元。

1.2億刀基本相當於中芯國際去年全部凈利潤，甚至超過一架F-35的價格（平均1.02億刀），這是有多貴？

不僅如此，這台設備將於2019年前交付，但到貨之前，並不能說一切搞定，由於需要設備出口許可證，能不能到貨，還要聽老美的。

一方面是天價，一方面還得賣家說了算，這個領域實在是太誘人。

不過，這可是半導體設備領域高不可攀的東西，全球就ASML一家，誰也別眼紅。

對於光刻機不眼紅，但對於半導體設備巨大的市場必須是眼紅的。

這個市場太誘人，但有潛力的標的又實在太少，北方華創自然就成了市場的香餑餑。

但半導體設備的研發可不是一朝一夕的事，北方華創後面還有太多坎要邁，走勢也註定波折。

投資這類公司，波段要學會把握。

1.2億刀1台設備，ASML是如何煉成的？

半導體設備行業細分領域眾多，可以按生產環節進行分類。

矽片製造領域大約占設備投資1-3%，主要設備包括長晶、切割、拋光等設備。

晶圓加工領域是設備的重頭戲，占設備投資在8成左右，主要包括沉積設備、光刻設備、刻蝕設備、離子注入設備、工藝控制設備、清洗設備等。

其中光刻設備是王冠上的寶石，占設備價值量四分之一左右，壁壘高得可怕，全球頂級光刻機就只有ASML一家。

封測領域設備占設備投資2成左右，主要包括測試設備、切片設備、封裝設備、分選設備等。

這個領域國內相對成熟。

ASML的光刻機之所以賣這麼貴，實在是因為這東西太高端。

通俗的說，光刻機就是放大的單反，主要作用就是將光罩上的設計好集成電路圖形通過光線的曝光印到光感材料上，形成既定圖形，然後再用刻蝕機刻出相應圖形。

製造晶片，這個過程需要反覆重複幾十次。

原理好像不複雜，但要製造卻難得可怕，就算把全套圖紙公開，也沒有幾家企業做得出來。

集成電路製程越來越小，7nm已經開始試水，對應的設備要求也高得可怕。

打個比方，如果鉛筆頭太粗，要想畫出細線難度可想而知。

好在有ASML公司，ASML的EUV光刻機就是"畫線"的終極武器。

EUV光刻機採用的是波長13nm的光線，這滿足了畫圖的需求，但波長縮短光線能量增強，破壞性極高，製程的所有零件、材料都高不可攀。

而且空氣分子會干擾EUV光線，機械的動作需要精確到皮秒（10的12次方的倒數）級別。

同樣，設備零部件基本也是挑戰人類極限。

比如最關鍵零件之一，由德國蔡司生產的反射鏡，瑕疵大小同樣要精確到皮米級別。

不僅如此，整個系統幾萬個機械件既需要機械精度達標，還需要玩好的協調配合。

鬼斧神工般的工藝，研發投入自然要求極高，ASML每年研發費用達到13億歐元。

這可不是普通企業能承擔的，即便是ASML，也把自己的客戶英特爾、台積電、三星3巨頭拉了進來，共同承擔研發，當然這些企業是高興的。

正因為如此，日本佳能和尼康已經基本放棄EUV光刻機的研發。

目前ASML已經占據了高達80%的市場份額，壟斷了高端光刻機市場。

從EUV光刻機可以看出，半導體設備的研發可不是一朝一夕的事，即便是資本市場熱炒，也要明白其中的規律。

硬體可不像軟體那樣，單憑几個天才程式設計師，就能實現彎道超車，這個領域需要的是靜下心來慢慢熬。

回到A股，即便北方華創是萬里挑一，後面依然還存在眾多困境，走勢也註定波折。

北方華創是2015年由2家公司重組而成，一家是七星電子，一家是北方微電子。

公司是目前國內半導體前端核心設備領域競爭力最強的公司之一，另一家公司是中微半導體。

論技術水平和企業治理，中微半導體高於北方華創。

通常的一種說法是，中微半導體是半導體設備領域潛在的華為，北方華創則是潛在的中興。

目前公司具有半導體設備、真空設備、鋰電設備、電子元器件四大業務條線。

當前最有看點的就是半導體設備，鋰電設備算不上國內第一梯隊。

公司擁有中組部千人計劃專家10人，主要產品涵蓋等離子刻蝕（Etch）、物理氣相沉積（PVD）、化學氣相沉積（CVD）等領域，產品主要包括刻蝕機、PVD、CVD、氧化爐、擴散爐、清洗機及MFC等7大類半導體設備及零部件。

除了光刻機以外，晶圓加工設備領域，公司布局相對完善。

不僅如此，公司研發成果也相對突出。

目前，由公司自主研發的14nm等離子矽刻蝕機、單片退火系統、LPCVD已成功進入集成電路主流代工廠；28nm Hardmask PVD、Al-Pad PVD設備已率先進入國際供應鏈體系；12英寸清洗機累計流片量已突破60萬片大關；深矽刻蝕設備也於去年一舉告捷東南亞市場。

當然，作為北京市國資委親兒子，政府補助自然不能少。

公司近2年政府補助都在4億左右，超過研發投入的一半。

北方華創直接控股股東是北京電子控股有限責任公司，該公司旗下還有另一家赫赫有名的上市公司，這就是京東方。

京東方通過政府補助和產業輸血，倖幸苦苦熬了多年，最終成為顯示面板領域全球龍頭。

這一次，北方華創是否會歷史重演，各位壓還是不壓？

謀事在人，成事在天。

作為二級市場投資客，對於北方華創，做波段或許是不錯的選擇。