(評芯而論)純代工廠極致展現,台積電市值狂漲背後意義與隱憂
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芯科技消息(文/羅伊)1987年,一間頂著純晶圓代工商業模式的台積電橫空出世,從初期因純代工性質不被市場看好,到成立32年後的現在,台積電市值本月連5日攀高,一舉突破7萬億元新台幣大關,躋身全球市值前20大企業,以製造業而言,台積電可說是將製造工藝做到極致,成為產業典範。
是什麼使台積電能創造出讓人眼睛為之一亮的表現?拓墣產業研究院分析師徐韶甫說,答案很明顯,就是技術領先。
似無止境的先進位程拉鋸戰
台積電自去年宣布7納米製程正式步入量產開始,就悄悄拉開與最大競爭對手三星的距離。
徐韶甫指出,三星因為一開始決定7納米製程就全數採用EUV,加上流年不利,碰上日韓貿易戰衝擊,導致在先進位程進展比較落後。
相較之下,台積電選擇部分採用EUV,穩紮穩打的策略,讓客戶慢慢看見台積電無論是良率、產能等都很穩定,於是紛紛找上台積電。
這便是台積電自今年下半年來不斷強調7納米產能滿載的一大原因。
而台積電總裁魏哲家17日在財報會上公布,今年為應對5G、AI、HPC等應用需求,積極布建產能,因此資本支出將高達140-150億美元,這是史無前例的新高紀錄。
但這樣大舉投資的原因,真的是樂觀後市需求嗎?台積電企業訊息處資深處長孫又文回答,我們都是依照客戶需求去安排產能,堅定的眼神似乎驗證了客戶確實存在強勁需求,也顯示台積電對明年業績的高度信心。
台積電風光背後的隱憂是……
放眼南科兩廠先進位程進度,目前備受矚目的5納米,台積電將加速在明年上半年量產。
三星則宣布繞道超車,直攻採用環繞式閘極結構(GAA)架構的3納米,並強調GAA能使晶片效能較好,預計2021年量產,與台積電3納米抗衡。
台積電董事長劉德音曾表示,台積電7、5甚至3納米,在密度、效能、功耗等全面性(full note)的轉移,是跟競爭者最大的不同。
孫又文也曾提及,在先進位程邏輯密度上,我們是80%,對方是18%,強調在晶圓代工產業中,一直到以後,台積電最先進位程一定會比對手更先進,顯示出台積電對保持技術領先的信心。
最大隱憂 客戶力挺能持續多久?
然而,徐韶甫認為,若不論三星製程技術、良率等未來能否重新趕上台積電,以及客戶需求是否將持續強勁等問題,台積電未來仍恐面臨2大隱憂,一是客戶風險趨避問題,二是價格不夠彈性。
他解釋,單就客戶面而言,運營本就需要風險管理,雞蛋不能放在同一個籃子裡的道理大家都懂,尤其使用最先進位程的終端通常都是高端產品,客戶對成本、風險等控制相對也會更嚴謹。
第2,徐韶甫委婉笑著說道,韓系廠商在降價搶單這方面的能力不在話下。
三星背後擁有政府支持,加上業務並不只晶圓代工,如存儲器事業全球市占率逾4成,能以其他獲利養晶圓代工;業界曾傳言,三星積極拜訪台積電先進位程客戶,喊出Die Base計價方法,良率夠好的裸晶才算錢,殺價殺很兇,對比之下,台積電能講價的彈性相當有限。
綜合上述,這時再將良率、產能等因素加進來看,若客戶將來認為三星提供的解決方案也符合要求,徐韶甫關鍵問了一句,這樣大家是否還會把訂單都壓在台積電身上?(校對/Jurnan)
圖片來源:台積電
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