一夜蒸發400億美元，英特爾站到懸崖邊緣

1999年，英特爾市值站上了5000億美元，成為矽穀神話。

而現在，英特爾的市值跌到了2000億美元出頭，這個曾經的晶片王者已經漸行漸遠了...

英特爾近日在財報中表示，由於自家的7nm晶片遇到技術問題，預計新產品可能2023年初才能推出，而這比其內部目標已經落後大約12個月之久。

同時英特爾表示，會從現在自己製造晶片的模式，轉變成尋找代工廠。

受到這條消息影響，英特爾的股價隨即暴跌18%，股市大跌造成股東財富縮水420億美元。

在蘋果、高通等廠家紛紛推出5nm晶片時，英特爾卻遲遲卡在10nm的製程上，這不禁讓人懷疑：英特爾的技術優勢是否還在？

英特爾在製造端的落後

英偉達已經將自己在GPU晶片上的主導位置，轉移到了自動駕駛等人工智慧新領域，和勁敵英特爾拉開了不小的差距。

今年7月，英偉達股價再創新高，市值達到2513億美元，一度超越英特爾成為美國「最有價值」晶片公司。

另一家直接的競爭對手AMD，在2019年發布了第三代Ryzen 3000系列處理器，使用台積電7nm製成，成為業界首個7nm工藝的高性能X86 CPU，AMD預計2020年公司營收將增長約32%，同時5nm Zen4處理器將於2021年推出。

英特爾喪失競爭優勢，主要是晶片製造上受限。

如今能夠進行設計、製造、封裝、測試一條龍的公司，除了英特爾之外，就只剩下三星半導體了。

而在以前包括IBM、AMD、飛利浦、摩托羅拉等公司，都有自己的晶片晶圓製造廠。

而廠家們紛紛放棄的原因，主要也在於晶片製程的難度。

我們常說的分子結構大概在100nm，而5nm的工藝精度，相當於把一根頭髮平均劈成一萬絲之後的大小，其背後海量的研發費用，讓很多晶片廠商望而生畏。

台積電在晶片製造上一家獨大，自2018年量產7nm之後，現今其5nm工藝也開始大規模量產，近日又宣傳其3nm工藝實現了巨大突破。

2014年，英特爾發布了第一代14nm處理器，到之後的10nm晶片，英特爾用了足足5年。

英特爾的處境可以說是「非常糟糕」， 這也導致英特爾考慮放棄自製晶片的方案，轉而和第三方晶圓廠展開合作，以獲取更大的選擇性和靈活性。

《彭博社》直言，英特爾將晶片進行代工生產，意味著英特爾所主導的半導體時代已經畫下句號，「英特爾此舉將放棄其50年來引以為傲的競爭優勢。

」

晶片架構上的劣勢？

此刻，英特爾的處境可以用「四面楚歌」來形容了。

但除了在製造上被台積電打壓，英特爾的晶片似乎在設計端也出現了問題。

在製造端，英特爾輸在了製程，而在設計端，主要是架構的問題。

CPU裡面包含了各種功能的硬體電路，就像一個龐雜的管弦樂團，而架構可以理解成讓不同硬體協同工作的「指揮家」。

在電腦的發展史中，出現過很多風格各異的「指揮家」，它們大概可以被規劃成兩類，複雜指令集（CISC）和精簡指令集（RISC），前者以X86為代表，而後者則以ARM聞名。

英特爾旗下大部分的桌面和伺服器處理器，都是X86的架構，它們普遍有優異的性能；而ARM的運算則更為簡單，所以它雖然不能達到很高的運算量，但發熱和能耗控制良好。

2007年，蘋果找到如日中天的英特爾，想讓對方給自己第一代iPhone提供晶片，英特爾當時並不滿意蘋果的報價，同時判斷iPhone的出貨量最多百萬台，不足以彌補自己的開發成本。

這個決定最終讓蘋果轉投了三星設計的ARM架構處理器，事後證明，這是英特爾成立以來所犯下的最大錯誤。

初代iPhone使用的ARM架構

個人電腦是一款效率工具，多任務處理和計算能力是關鍵，因此X86再合適不過，但到了移動網際網路時代，手機的軟體和APP都很小，不需要大的計算量，但對能效和續航的要求則更高，因此ARM成了主流。

Arm是英國的一家半導體公司，它實際上是一家設計公司，賣專利但不生產。

Arm公司專攻於ARM架構晶片的設計，下游的公司（比如蘋果高通）依託Arm提供的方案進行定製和優化，然後把藍圖交給台積電去生產，Arm在這裡主要賺的是專利費，在產品量產後還會收取一筆版權稅。

基於ARM架構的蘋果A系列處理器

說直白點，如果手機處理器是一輛汽車，Arm提供的就是底盤，由廠商們來決定在這個底盤上做SUV、跑車，還是民用轎車。

在移動設備上，Arm晶片是一個不可撼動的存在。

世界上有95%的手機和平板都採用了ARM的架構， Arm公司90%收入都來源相關的授權和版權費。

2016年，日本軟銀用320億美元的現金收購了ARM，並讓其退出股市。

這是歐洲有史以來最大的一筆科技業交易，孫正義判斷：

「採用 Arm 設計的晶片每年出貨量達 150 億枚，在手機市場占據主導地位的同時，也會在物聯網浪潮中有至關重要的地位。

"

ARM憑藉出色的晶片設計，與蘋果、高通、華為、三星等廠商構建起了越來越龐大的ARM生態。

在6月蘋果舉行的WWDC上，庫克正式宣布了自研晶片的計劃，準備在兩年內，逐步把Mac電腦的上的英特爾處理器換成自家處理器。

另一方面，亞馬遜和華為，也推出了基於ARM架構的自研伺服器晶片。

這意味著ARM已經從移動市場滲透到了英特爾所在的PC和數據中心主場。

證券分析師Mosesmann表示，英特爾在晶片製程上的瓶頸不只是7nm節點的延期，而是需要重整架構來實現翻身，這將造成英特爾在製程上的劣勢持續5年、6年、甚至7年的時間。

英特爾需要第二次革命？

事實上，英特爾第二季度的財報發現，它的業績表現依然樂觀，總收入為197億美元，創下歷史記錄。

不過，英特爾7nm晶片的延期，和ARM架構對其業務的滲入更讓人關注。

就像投資研究機構Bernstein在報告中寫的那樣，「坦率地說，英特爾的業績數字都顯得無關緊要。

」

英特爾歷史上也曾出現過一次重大危機。

1985年，英特爾最主要的業務其實是存儲晶片。

但日本半導體的發展和市場的衰落，讓英特爾的存儲器晶片成了虧損產品。

戈登·摩爾退位的那一年，英特爾虧損了整整1.35億美元。

倒霉的接任者格魯夫向摩爾提出了一個嚴肅的問題：

「如果我們玩完了，你認為英特爾的接管者會採取怎樣的行動？」

摩爾仔細想了想，無奈地回答道：「他們會完全放棄存儲器生意。

」

「既然如此，我們為什麼不能自己從頭開始呢？」

於是英特爾放棄了近20年存儲器霸主的地位，把戰略方向完全聚焦於微處理器。

這一場變革，幫英特爾完成了一次鳳凰涅槃，成為晶片行業地位不可撼動的霸主。

　　安迪·格魯夫與鮑勃·諾伊斯、戈登·摩爾

35年後，英特爾再次走到了懸崖邊緣，面對環境的巨變，英特爾又將給出怎樣的答案？

短期來看，英特爾把晶片製造外包，會降低自己的利潤空間，但長期來看，這會為英特爾節省一大筆研發開支，這會更具成本效益。

AMD曾經和英特爾一樣採用了傳統IDM（設計與製作一體）模式，在2008年，AMD剝離了製造業務，轉向了專業設計。

這一轉型伴隨著外界的質疑，而事實證明，AMD並沒有被邊緣化，英特爾也沒有必要在晶片產業分工如此細化的今天全部包攬一切。

至於架構，蘋果和亞馬遜甩開英特爾也是因為其疊代緩慢，專心於設計的英特爾，如果能夠在製程和性能上迎頭趕上，依然可以依靠X86架構穩住自身在PC和伺服器領域的地位。

另外，英特爾在AI領域已布局多年，從最近幾年的收購案，可以看出英特爾在新賽道的押注，以及重心從傳統晶片向AI晶片的傾斜：購的和AI晶片相關的公司：

• 2015年，以167億美元買下編程晶片廠商Altera
• 2016年，以4.08億美元，收購深度學習公司Nervana
• 2016年，收購計算機視覺公司Movidius
• 2017年，以153億美金收購自動駕駛技術公司Mobileye
• 2018年，收購深度學習技術公司Vertex.ai

英特爾的第二次革命，可能不再於重新奪回PC和手機晶片的市場，而是希望在未來，在無人車、AR頭顯、無人機等種種設備上，再次貼上「Intel Inside」的標籤。